1、行 业 研 究 2024.06.27 1 敬请关注文后特别声明与免责条款 汽 车 行 业 专 题 报 告 汽车出口专题报告（三）：巴西大国工业化转型加速，南美市场必争之地 分析师 文姬 登记编号：S1220523120002 行 业 评 级:推 荐 行 业 信 息 上市公司总家数 322 总股本(亿股)3,542.37 销售收入(亿元)17,601.26 利润总额(亿元)1,240.03 行业平均 PE 207.15 平均股价(元)16.31 行 业 相 对 指 数 表 现 数据来源：wind 方正证券研究所 相 关 研 究 华为智驾车系列（二）：北京车展开幕在即，关注华为智选新品周期2024

2、.04.21 小米造车分析复盘：生态共赢，模式可期2024.04.14 华为智驾车系列（一）：华为智驾车宏图渐展，百花齐放迎行业之春2024.03.13 2024 北京车展在即，重点车型值得期待2024.03.11 巴西汽车市场为全球第六大汽车销售市场巴西汽车市场为全球第六大汽车销售市场：巴西为拉美第一大、全球第六大汽车市场，仅次于中、美、印、日、德市场。2023 年巴西汽车产量为 220万辆，同比增加 1.1%；销量为 231 万辆，同比增加 9.7%，产销基本持平，维持在 200 万辆左右。巴西本土汽车市场由欧美日韩等外资车企主导，自巴西本土汽车市场由欧美日韩等外资车企主导，自主品牌实力薄

3、弱。主品牌实力薄弱。由于巴西政府推行较为宽松的外资政策，吸引了大批外资汽车企业入驻。在巴西，外资汽车品牌占据主导地位，当地本土品牌竞争力十分薄弱。包括意大利车企、德系、美系、日韩系等。2024 年前五车企为菲亚特、大众、雪弗兰、丰田以及现代，市场份额分别为 19.52%、15.07%、11.76%、8.06%、7.14%，Cr5 为 61.55%；销量分别为 14.4、11.1、8.6、5.9、5.2 万辆。巴西电动汽车正处于发展初期阶段，巴西电动汽车正处于发展初期阶段，发展发展动力动力充足，充足，新能源渗透率快速提新能源渗透率快速提升。升。巴西当前新能源汽车市场规模较小，但是增速强劲，近年来

4、实现了高速增长。根据巴西电动汽车协会数据，2023 年巴西电动汽车销量为 9.4 万辆，同比增长 90.7%。1 1）巴西巴西 85%85%的汽车使用灵活燃料，为新能源车进入巴西的汽车使用灵活燃料，为新能源车进入巴西市场奠定基础市场奠定基础：发展乙醇汽车培养了巴西消费者的环保意识，也为中国新能源汽车进入巴西提前培育了市场。根据毕马威调研显示，有 89.7%的巴西人都希望拥有电动汽车。2 2）进口税率进口税率逐步提高，推动本地电动化生产：逐步提高，推动本地电动化生产：2024年开始电车进口税率逐步增加，在巴西政府宣布对进口电动汽车征收关税后，多家跨国车企均宣布了投资计划，且重点都放在了电动化领域

5、。3 3）巴巴西气候适宜、本地矿产资源丰富，适宜发展新能源车西气候适宜、本地矿产资源丰富，适宜发展新能源车：气候方面，巴西属于热带国家，全年平均气温在 20-28，适合发展电车。矿产资源丰富，巴西是拉丁美洲地区国土面积最大的国家，矿物资源储量稳居世界前列，包含锂矿在内的矿产资源十分丰富。中国车企在巴西市场份额稳步提升中国车企在巴西市场份额稳步提升：从 2015 年开始中国车企在巴西市场崭露头角，市场份额仅为 0.6%，2023 年市场份额提升至 12.2%，主因电动汽车需求激增、中国汽车制造商拥有电动汽车生产成本优势，以及前几年世界疫情等因素影响，2023 年中国车企在巴西份额激增。2024

6、年 1-4 月，巴西共销售轿车和轻型商用车 69.13 万辆，较去年同期增长 17.49%，在增加的10.29 万辆汽车中，有 4.79 万辆为中国品牌，占比 46.6%。中国中国车企车企已开已开始在巴西布局生产基地，开启属地化发展。始在巴西布局生产基地，开启属地化发展。比亚迪、长城汽车以及奇瑞汽车均在巴西有工厂布局。比亚迪为巴西销量最高的中国车企。比亚迪为巴西销量最高的中国车企。分品牌看，比亚迪 2024 年前 4 月销量为 2.2 万辆，排名第 10，市场份额为 2.98%；其次为奇瑞汽车，2024 年前 4 月销量为 1.8 万辆，市场份额为 2.46%；长城汽车 2024 年前 4 月