【研报】教育行业：字节跳动推出“瓜瓜龙语文”大语文培训市场潜力巨大-20200802[23页].pdf

1、 证券研究报告 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明 行业周报行业周报教育教育行业行业 2020 年年 08 月月 02 日日 字节跳动推出“瓜瓜龙语文”，大语文字节跳动推出“瓜瓜龙语文”，大语文 培训市场潜力巨大培训市场潜力巨大 教育教育行业行业 推荐推荐 维持评级维持评级 核心观点：（核心观点：（07.27-08.02） 一、上周行业热点 1. 托福、雅思考试将于 8 月恢复北京部分考点； 2. 快手发力“短视频+教育”，在线教育内容日益丰富。 二、最新观点 1. 字节跳动正式上线了教育新产品“瓜瓜龙语文”。这也是继“瓜瓜龙 英语”、“瓜瓜龙思维”后，字节跳动推出的第三款“瓜瓜

2、龙”系列产 品。从 2014 年开始，新高考改革陆续在各地启动试点，到 2018 年初，全国已有 17 个省市开始了新高考改革。在各省市的改革 方案中，语文的重要性都在逐步提升。同时，2017 年以后，部 编版语文教材开始在全国小学、 初中起始年级统一使用。 随着新 高考改革和课程改革的推进， 语文培训的重要性日益提升， 市场 潜力有待挖掘。 2. 新东方公布了 2020 财年全年及第四季度财务业绩。截至 5 月 31 日，Q4 净收入为 7.985 亿美元，同比下降 5.3%，归母净利润为 1320 万美元，同比下降 69.5%。四季度受疫情影响，海外备考业 务营收下滑，导致四季度业绩低迷。

3、好未来也公布 2021 财年一 季报，Q1 净收入 9.107 亿美元，YoY35.2%，归母净利润 8170 分析师分析师 杨晓彤 ：010-83571329 ： 分析师登记编号：S0130518020001 特此鸣谢白雪妍，实习生徐海博为报 告提供帮助。 行业数据行业数据 2020.07.31 资料来源：Wind，中国银河证券研究院整理 相关研究相关研究 【银河传媒杨晓彤团队】行业周报_教育行业_ 周观点 0726：快手发力“短视频+教育”，在线教 育内容日益丰富 【银河传媒杨晓彤团队】行业周报_教育行业_ 周观点 0719：教育专网建设进程有望加快，关 注教育信息化带来的投资机会 【银河

4、传媒杨晓彤团队】行业周报_教育行业_ 周观点 0712：美国修改留学生签证新规，高考 结束或迎来驾培创收期 证券研究报告 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明 万美元，业绩增长主要来自学而思网校和学而思培优的业务驱 动。 三、教育行业重点跟踪标的 表表 1：重点跟踪公司重点跟踪公司上周表现上周表现 证券代码证券代码 证券简称证券简称 周涨幅周涨幅 （%） 市盈率市盈率 PE （TTM） 市值市值 （亿元）（亿元） 002607.SZ 中公教育 1.62 108.62 1971.10 002621.SZ 美吉姆 1.45 58.99 57.87 002955.SZ 鸿合科技 2.15

5、 27.61 68.60 603377.SH 东方时尚 6.16 76.00 129.65 300010.SZ 立思辰 4.43 -142.31 196.50 EDU.N 新东方 1.56 53.54 1545.77 TAL.N 好未来 3.21 -3878.55 3273.67 6068.HK 睿见教育 1.62 18.69 81.18 资料来源：Wind，中国银河证券研究院整理 pOsNqQtMrOsQyQpQmQsNsR8OdN6MnPpPsQpPiNpPvNiNpPqM6MrRvMMYoOxOvPpPzR 行业周报行业周报/传媒行业传媒行业 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责

6、声明。 3 正文目录正文目录 最新研究观点最新研究观点 . 4 一、上周热点动态跟踪 . 4 二、最新观点及投资建议 . 6 三、重点跟踪公司盈利预测 . 12 四、风险提示 . 12 附录附录 . 13 一、市场行情回顾 . 13 二、公司重要公告 . 15 三、教育行业动态 . 18 行业周报行业周报/传媒行业传媒行业 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明。 4 最新研究观点最新研究观点 一、上周热点动态跟踪 表表 2：热点事件及分析：热点事件及分析 重点事件重点事件 我们的理解我们的理解 字节跳动推出“瓜瓜龙语文”，语字节跳动推出“瓜瓜龙语文”，语 文培训重要性不断提升文培训