1、 1|请务必仔细阅读报告尾部的投资评级说明和声明 行业深度研究行业深度研究|消费电子消费电子 端侧 AI 加速迭代，消费电子蓄力腾飞 端侧 AI 行业深度报告 核心结论核心结论 行业评级行业评级 超配超配 前次评级 超配 评级变动 维持 近一年近一年行业行业走势走势 相对表现相对表现 1 个月个月 3 个月个月 12 个月个月 消费电子 5.84 3.14-0.36 沪深 300-3.85-1.87-10.78 分析师分析师 郑宏达郑宏达 S0800524020001 13918906471 相关研究相关研究 消费电子：新一代健康监测可穿戴终端，手机大厂入局有望迎来放量元年智能指环行业深度报告

2、 2024-01-10 消费电子：下一代人机交互终端，苹果 MR 引领行业创新XR行业深度报告 2023-05-25 苹果苹果 WWDC 推出推出 Apple Intelligence，合作合作 GPT-4o 打打造造 AI 生态。生态。Apple Intelligence 主要具备如下特色：1）内置大语言模型，深刻理解自然语言，生成语言和图像，代替执行操作，简化跨多个 App 操作流程。2）重视隐私功能，创造 Private Cloud Compute私密云计算技术，妥善保护数字隐私安全。3）将 Siri 变成使用外部模型的入口，首选 GPT-4o，日常使用场景体验生成式 AI。4）对芯片多

3、年投入，A17 Pro 和 M 系列芯片给 Apple Intelligence 提供坚实算力基础。5）重点发展开发者社区，显著增强 Xcode 和 Swift 开发工具，引入一系列全新 API，推动 AI 应用程序的创新发展。华为举办华为举办 HDC 2024 大会，鸿蒙、盘古首次联袂亮相。大会，鸿蒙、盘古首次联袂亮相。华为开发者大会（HDC 2024）于 6 月 21 日-23 日举行，鸿蒙、盘古首次联袂亮相。会上，华为正式公布 HarmonyOS NEXT 的开发者 Beta 计划，同时发布盘古大模型 5.0、昇腾AI 云服务等最新科技创新成果。在 Harmony Intelligenc

4、e 革新下，小艺迎来重大升级不仅是 AI 助手，而是系统智能体。HarmonyOS NEXT 全面焕新，采用端云垂直整合的全新系统架构，整机性能相比 HarmonyOS 4 提升 30%。此外鸿蒙原生应用的发展势如破竹，5000 多个常用应用启动开发，超过 1500家已完成上架。操作系统、芯片纷纷发力，端侧算力攀升惊喜不断操作系统、芯片纷纷发力，端侧算力攀升惊喜不断。5 月 21 日，微软发布首款Copilot+PC，能够实现 40+TOPS AI 算力，引入了全新的系统架构，并支持跨系统的 AI 功能。多家芯片大厂展露多家芯片大厂展露 AI 雄心，产品更新速度显著提升，终端厂商雄心，产品更新

5、速度显著提升，终端厂商纷纷布局自研芯片。纷纷布局自研芯片。高通在硬件侧重视 AI 功能、NPU 算力再创新高；模型侧AIMET 不断优化，解决端侧 AI 难点。AMD 移动端最强 NPU 算力达 50TOPS，最强 AI 芯片挑战英伟达，英伟达与 AMD 均表示未来产品更新将以年为单位。随着端侧随着端侧 AI 从核心层到应用层从核心层到应用层技术的技术的日趋成熟，日趋成熟，消费电子终端进入了消费电子终端进入了产品迭代产品迭代的重要窗口期。各终端品牌厂商融入“的重要窗口期。各终端品牌厂商融入“AI 血液”，创新不断，有望血液”，创新不断，有望引起引起终端用户终端用户的新一轮的新一轮“换机潮”，“

6、换机潮”，同时，产业链相关企业有望同时，产业链相关企业有望充分受益。充分受益。建议关注：建议关注：果链：立讯精密、果链：立讯精密、鹏鼎控股、鹏鼎控股、蓝思科技、蓝思科技、领益智造领益智造、东山精密、东山精密、环旭电子、环旭电子、水、水晶光电晶光电 安卓链（含安卓链（含 H 链）：链）：汇顶科技汇顶科技、韦尔股份、格科微、电连技术韦尔股份、格科微、电连技术、欧菲光、飞荣达、欧菲光、飞荣达 终端及终端及 ODM：传音控股、华勤技术：传音控股、华勤技术 AIPC：联想集团、芯海科技、联想集团、芯海科技、春秋电子春秋电子 风险提示：端侧 AI 技术发展不及预期、终端智能需求不及预期、宏观经济增长不及预