1、请务必阅读正文之后的重要声明部分请务必阅读正文之后的重要声明部分 Table_Title 评级评级：买入（首次覆盖）：买入（首次覆盖）市场价格：市场价格：8.8.3939 分析师：分析师：苏仪苏仪 执业证书编号：执业证书编号：S0740520060001 Email： 研究助理：刘一哲研究助理：刘一哲 Email： Table_Profit 基本状况基本状况 总股本(百万股)676 流通股本(百万股)423 市价(元)8.39 市值(百万元)5,675 流通市值(百万元)3,552 Table_QuotePic 股价与行业股价与行业-市场走势对比市场走势对比 相关报告相关报告 公司盈利预测及估

2、值公司盈利预测及估值 指标 2022A 2023A 2024E 2025E 2026E 营业收入（百万元）1,091 1,141 1,417 1,744 2,136 增长率 yoy%114.7%4.6%24.2%23.1%22.5%净利润（百万元）25 62 87 130 175 增长率 yoy%42.6%146.2%41.5%48.1%35.0%每股收益（元）0.04 0.09 0.13 0.19 0.26 每股现金流量 0.17 0.13 0.30 0.51 0.67 净资产收益率 1.5%3.5%5.0%7.1%9.0%P/E 226 92 65 44 32 P/B 4 4 4 4 4

3、备注：每股指标按照最新股本数全面摊薄，股价选取 6 月 17 日收盘价 报告摘要报告摘要 专注提供信息技术服务和工业智能化应用，打造智能化解决方案增长曲线。专注提供信息技术服务和工业智能化应用，打造智能化解决方案增长曲线。公司致力于矿山、电力、化工、新能源等行业的数字化转型，通过自主研发的 5G 专网系统和工业智能装备，结合云计算、大数据等技术，构建了数字科技服务生态体系。云鼎科技在智能矿山、智能洗选、智能电力新能源、智能化工和数字平台等领域形成了“五元一体”的产品服务体系，为客户提供综合性的信息化、数字化、智能化解决方案。2023 公司营业收入 11.41 亿元，其中，智能矿山、智能洗选产品

4、及解决方案营收 8.06 亿元，占总营收比 70.67%，智能洗选产品及解决方案 2023 年增速高达 65.23%。公司盈利能力稳步提升，现金流量指标持续改善，2023 年净现比达 1.47，展现了公司良好的财务状况。能源行业数字化是万亿级存量市场，正迎来广阔的发展前景。能源行业数字化是万亿级存量市场，正迎来广阔的发展前景。云鼎科技是煤炭行业信息技术头部企业，煤炭作为我国能源消费的主体，其智能化升级需求显著，万亿级的市场规模为公司提供了巨大的发展空间。国家政策的持续支持，如关于加快煤矿智能化发展的指导意见，进一步推动了煤矿智能化的进程。云鼎科技通过自主研发的高可靠 5G 专网系统及系列产品，

5、结合 AI、大数据等技术，为矿山、电力、化工等行业提供全面的数字化解决方案，正积极塑造能源科技产业集群优势。聚焦智能化变革，与华为合作迎来发展新机遇。聚焦智能化变革，与华为合作迎来发展新机遇。云鼎科技携手华为的云技术，共同探索矿山生产的全场景智能应用，通过构建煤炭行业首个矿山大模型“盘古矿山大模型”，在多个专业场景中实现了 AI 技术的应用，极大提升了矿山智能化水平。此外，云鼎科技还自主研发了鼎云工业互联网平台，打造了“云边端”一体化架构体系，实现了边云协同和数据共享，为能源行业智能化场景的建设提供了全流程服务。投资建议：投资建议：我们预计 2024-2026 年公司收入分别为 14.17/1

6、7.44/21.36 亿元，归母净利润分别为 0.87/1.30/1.75 亿元，对应 PE 分别为 65/44/32 倍。考虑公司业绩快速增长且高质量发展，以及在盘古大模型应用方面的较大市场空间与发展潜力，我们首次覆盖给予公司“买入”评级。风险提示：风险提示：宏观环境衰退的的风险；行业竞争加剧的风险；政策落地不及预期的风险；研究报告使用的公开资料可能存在信息滞后或更新不及时的风险；盈利预测基于多项假设，存在不及预期的风险。能源能源 ITIT 优质企业，智慧矿山大模型与华为深度合作优质企业，智慧矿山大模型与华为深度合作 云鼎科技（000409.SZ）/计算机 证券研究报告/公司深度报告 202