1、第1页/共39页 本报告版权属于中原证券股份有限公司 请阅读最后一页各项声明 电气设备电气设备 分析师：唐俊男分析师：唐俊男 登记编码：登记编码：S0730519050003 021-50586738 研究助理：王兴广研究助理：王兴广 登记编码：登记编码：S0730123120001 0371-65585753 新型电力装备产业新型电力装备产业分析及河南产业概况分析及河南产业概况 证券研究报告证券研究报告-行业深度分析行业深度分析 联系人：联系人：马嶔琦马嶔琦 电话：电话：021-50586973 地址：地址：上海浦东新区世纪大道1788号16楼 邮编：邮编：200122 发布日期：2024

2、年 06 月 13 日 投资要点：投资要点：我国我国新型电力装备新型电力装备产业概况产业概况：“双碳”背景下，我国提出构建以新能源为主体的新型电力系统。新型电力系统“双高”与“双随机”的特性对传统电力系统运行机理提出了重大挑战，需加快新型装备的研发、设计、制造和应用，以适应新型电力系统的发展需求。新型电力装备产业主要包括高效清洁能源装备、先进主辅设备、新型储能及智能输变电装备等。风力发电产业风力发电产业：我国风力资源丰富，主要分布在东北、华北北部和西北地区，受制于东北三省的新能源消纳能力，风力发电和风能资源有一定程度的错配。我国是全球风力发电规模最大、增长最快的市场，2023 年底，中国风电累

3、计装机规模达到了 4.41 亿千瓦，同比增长 20.77%，全球占比达到了 43.19%。风力发电行业整机制造技术门槛高，技术标准严格，企业集中度较高，头部企业竞争优势明显。风电设备发展趋势朝着大型化发展，应用场景向海上风电延展，半直驱技术显现出优势。特高压：特高压：特高压指交流电压在 1000kV 以上，直流电在 800kV 以上，主要用于超远距离、超大容量电力的高效输送。特高压输电可以分为交流输电和直流输电，在传统直流技术之上又发展出柔性直流技术。我国特高压技术独步全球，截至 2024 年 5 月底，我国已累计建成投运特高压工程共 39 项（20 直 19 交），线路总长约 5.2 万千米

4、。2024 年是特高压的开工大年，预计还会开工 4 直 1 交共 5 项特高压工程。特高压产业链中，站内设备是特高压输电项目的核心的部分，主要设备有直流变压器、换流阀、交流变压器以及组合电器。特高压行业技术门槛搞，龙头企业市场地位稳固。河南新型电力装备发展情况：河南新型电力装备发展情况：风电方面，河南加快推进新能源开发与装备制造联动发展，以濮阳、信阳、安阳、许昌四大风电生产制造基地为核心，引进了明阳智慧、天能集团、远景能源、许继风电等头部企业，带动风电零部件企业发展。河南省风力发电企业主要分布在中西部有一定工业基础的城市，东部城市分布较少。特高压方面，河南省作为联系西北、华北、华中电网的枢纽，

5、目前拥有“三交两直”的特高压线路，“十四五”期间河南特高压将得到进一步发展。河南省特高压企业数量少，但是三家相关上市公司均为行业龙头，在各自细分领域市场份额较高。风险提示：风险提示：1.产业政策不及预期；2.大宗商品价格异常波动；3.经济复苏不及预期；4.电网/电源端投资下滑；5.其他不可预测的风险。第2页/共39页 电气设备 本报告版权属于中原证券股份有限公司 请阅读最后一页各项声明 内容目录内容目录 1.新型电力装备（新能源）产业链简介新型电力装备（新能源）产业链简介.4 1.1.新型电力装备定义.4 1.2.电力装备发展历程.5 1.3.新型电力装备发展阶段.5 1.4.电力装备产业链.

6、5 1.5.新型电力装备相关政策.7 1.5.1.国家政策.7 1.5.2.河南政策.11 2.风力发电风力发电.14 2.1.新能源发电简介.14 2.2.我国风能资源分布.16 2.3.我国风电发展概况.16 2.4.风力发电产业链.17 2.5.风力发电发展趋势.19 2.6.河南风力发电发展现状.20 2.7.河南省风电行业发展问题及建议.22 3.特高压输电特高压输电.22 3.1.特高压输电简介.22 3.2.我国特高压建设情况.25 3.3.特高压产业链构成.27 3.4.特高压产业竞争格局.29 3.5.特高压产业发展趋势.31 3.6.河南特高压产业发展情况.31 3.7.河