1、证券研究报告|新股研究|软件开发 1/42 请务必阅读正文之后的免责条款部分 达梦数据(688692)报告日期：2024 年 06 月 08 日 数海新基，信创先锋引领数海新基，信创先锋引领自研数据库时代自研数据库时代 新股报告新股报告 投资要点投资要点 国国内数据库创新巨头，技术独立铸就市场优势内数据库创新巨头，技术独立铸就市场优势 达梦数据库背靠中国软件，在数据库领域拥有 40 余年研发经验及技术积累，数次牵头承担了“十一五”、“十三五”期间的国家科技重大专项，打破了国外数据库厂商的技术垄断。多年来，公司始终坚持原始创新、独立研发的技术路线，已掌握数据管理与数据分析领域的核心前沿技术，并拥

2、有主要产品全部核心源代码的自主知识产权。2023 年，公司实现年，公司实现营收营收 7.94 亿元，同比亿元，同比增长增长 15.44%；实现归母净利；实现归母净利 2.96 亿亿元元，同比增长，同比增长 10.07%。截至。截至 24 年年一一季度，公司实现收入季度，公司实现收入 1.66 亿元亿元，同比增长，同比增长26.79%；实现归母净利；实现归母净利 0.56 亿元亿元，同比增长，同比增长 65.58%，发展前景较好。，发展前景较好。关系型数据库占据市场主流，达梦对此实现全自主可控关系型数据库占据市场主流，达梦对此实现全自主可控 关系型数据库是目前应用最广泛、最成熟的数据库类型，相对

3、其他非关系型数据库有易理解、高度通用、生态成熟等优势。据据 IDC 数据分析，数据分析，2022 年关系数据年关系数据库将占据库将占据 80%以上的市场份额。在可预见的数据库软件市场中，关系型数据库以上的市场份额。在可预见的数据库软件市场中，关系型数据库仍将占据主导地位。仍将占据主导地位。达梦核心产品达梦数据库管理系统既可支持关系模型数据，也可支持对文档、既可支持关系模型数据，也可支持对文档、空间、对象等非关系模型数据的存储和访问。空间、对象等非关系模型数据的存储和访问。公司掌握的数据库核心技术具备公司掌握的数据库核心技术具备普适性且普适性且均针对数据库的基本需求，符合整体市场趋势发展均针对数

4、据库的基本需求，符合整体市场趋势发展。此外，公司还掌公司还掌握未被其他厂商广泛掌握的技术路径和实现方法，握未被其他厂商广泛掌握的技术路径和实现方法，具备一定程度的先进性。达达梦数据响应梦数据响应国产替代国产替代信创政策，实现在信创政策，实现在 2+8+N 行业深度布局行业深度布局 随着信创政策的积极推动，国产替代已成为国家战略的重要组成部分。在这一过程中，基础软件，尤其是数据库软件，成为了国产替代中的核心环节。基础软件，尤其是数据库软件，成为了国产替代中的核心环节。由于国内市场对高安全、高可控的信创产品需求不断增长，达梦积极响应，其市场份额的持续增长证明了国产数据库在技术和市场接受度上都取得了

5、显著进步。2019 年至年至 2021 年，达梦数据在党政领域内的软件产品使用授权业务收入持续大年，达梦数据在党政领域内的软件产品使用授权业务收入持续大幅增长，年复合增长率幅增长，年复合增长率 94.43%，占总营收比重分别为，占总营收比重分别为 48%、63%和和 58%。在党在党政领域，政领域，达梦已成功为中华人民共和国商务部、外交部等中央政府机构及多个地方党政机关提供服务，其产品覆盖了全国 31 个高级法院中的 17 个。此外，公司在金融行业公司在金融行业也也进展显著，进展显著，2021 年软件产品使用授权业务收入增长超年软件产品使用授权业务收入增长超1000%，服务客户包括国家开发银行

6、、中国建设银行等多家重要金融机构。达梦正积极将其数据库产品扩展到其他达梦正积极将其数据库产品扩展到其他 8+N 行业应用领域行业应用领域。从客户的外围系统开始逐步深入，最终渗透到核心业务系统中。随着行业需求的不断成熟和发展，达梦将打开新的收入增长点，并在长期内为公司带来持续的竞争优势。国家队背景渠道力形成公司强大市场开拓力国家队背景渠道力形成公司强大市场开拓力 作为中国电子作为中国电子 PKS 产业布局之中的唯一数据库厂商，在国家队的支持与大股东产业布局之中的唯一数据库厂商，在国家队的支持与大股东中国软件的资源倾斜之下，达梦中短期业务数量中国软件的资源倾斜之下，达梦中短期业务数量相对相对稳定。