1、 请务必阅读正文之后的免责条款部分请务必阅读正文之后的免责条款部分 股票研究股票研究 公司首次覆盖公司首次覆盖 证券研究报告证券研究报告 Table_Industry 机械制造业机械制造业/可选消费品可选消费品 大丰实业大丰实业(603081)Table_Invest 首次覆盖首次覆盖 评级评级 增持增持 目标价格目标价格 13.50 Table_CurPrice 当前价格：10.28 Table_Date 2024.06.02 Table_Market 交易数据 52 周内股价区间（元）周内股价区间（元）8.09-18.78 总市值（百万元）总市值（百万元）4,205 总股本总股本/流通流通

2、A股（百万股）股（百万股）409/406 流通流通 B 股股/H 股（百万股）股（百万股）0/0 Table_Balance 资产负债表摘要(LF)股东权益（百万元）股东权益（百万元）2,915 每股净资产（元）每股净资产（元）7.13 市净率（现价）市净率（现价）1.4 净负债率净负债率 55.13%Table_PicQuote Table_Trend 升幅(%)1M 3M 12M 绝对升幅 1%1%-37%相对指数 1%-1%-34%文体旅集成服务龙头，战略转型多元化成长文体旅集成服务龙头，战略转型多元化成长 大丰实业首次覆盖报告 table_Authors 刘越男刘越男(分析师分析师)徐

3、乔威徐乔威(分析师分析师)赵国振赵国振(分析师分析师)021-38677706 021-38676779 021-38031044 登记编号 S0880516030003 S0880521020003 S0880524030006 本报告导读：本报告导读：公司是文体旅集成服务龙头企业公司是文体旅集成服务龙头企业,将受益于近期文旅设备更新方案。同时积极向产业将受益于近期文旅设备更新方案。同时积极向产业链上下游拓展，持续投入数艺创新研发，发力剧院链上下游拓展，持续投入数艺创新研发，发力剧院+文旅运营，打开未来成长空间。文旅运营，打开未来成长空间。投资要点：投资要点：Table_Summary 预计

4、 2024-2026 年营收增长率分别为 21%/13%/13%，营业收入分别为23.36/26.45/29.99 亿元。归母净利润分别为 1.84/2.29/2.83 亿元，EPS分别为 0.45、0.56 和 0.69 元。给予 2025 年 24xPE，对应目标市值为55.22 亿元人民币，目标价 13.5 元，给予“增持”评级。文体旅集成服务龙头，战略转型多元化成长。文体旅集成服务龙头，战略转型多元化成长。公司深耕行业三十余载，成为国内文体旅集成服务龙头企业。公司股权为家族持有，股权结构稳定；管理团队内部分工明确。营业收入总体稳健增长，毛利率呈上升趋势。文体旅文体旅产业增长强劲，装备制

5、造需求旺盛。产业增长强劲，装备制造需求旺盛。受益于政策推动和需求增长，文旅产业规模持续扩大；且伴随科技发展文旅产业数字化成大趋势。叠加泛文化场馆建设和体育馆释放管理权限，具备综合服务能力的龙头将持续受益。技术优势稳固行业领先地位，全产业链布局助力业务转型。技术优势稳固行业领先地位，全产业链布局助力业务转型。公司稳居文体设备行业龙头，拥有行业领先的创意、研发、试制、生产和检测基地，基本盘稳固。同时积极向产业链上下游拓展，持续投入数艺创新研发，有望成为第二增长曲线。发力剧院+文旅运营，不断进行产业创新升级。风险提示。风险提示。文旅消费复苏不及预期；新项目推进不及预期；海外业务的不确定性。Table

6、_Finance 财务摘要（百万元）财务摘要（百万元）2022A 2023A 2024E 2025E 2026E 营业收入营业收入 2,842 1,938 2,336 2,645 2,999(+/-)%-3.9%-31.8%20.6%13.2%13.4%净利润（归母）净利润（归母）287 101 184 229 283(+/-)%-26.6%-64.8%82.6%23.9%23.7%每股净收益（元）每股净收益（元）0.70 0.25 0.45 0.56 0.69 净资产收益率净资产收益率(%)10.1%3.5%6.2%7.3%8.5%市盈率市盈率(现价现价&最新股本摊薄）最新股本摊薄）14.9