1、 本报告版权属于国投证券股份有限公司，各项声明请参见报告尾页。1 20242024 年年 0505 月月 3030 日日 柯力传感柯力传感(603662.SH)(603662.SH)公司深度分析公司深度分析 称重传感器龙头，平台化称重传感器龙头，平台化+机器人打造机器人打造成长极成长极 证券研究报告证券研究报告 仪器仪表仪器仪表 投资评级投资评级 买入买入-A A 首次首次评级评级 6 6 个月目标价个月目标价 33.833.8 元元 股价股价 (2024(2024-0505-2929)2 26 6.1515 元元 交易数据交易数据 总市值总市值(百万元百万元)7,314.05 流通市值流通市

2、值(百万元百万元)7,270.69 总股本总股本(百万股百万股)282.50 流通股本流通股本(百万股百万股)280.83 1212 个月价格区间个月价格区间 20.3/39.05 元 股价表现股价表现 资料来源：Wind 资讯 升幅升幅%1M1M 3M3M 12M12M 相对收益相对收益-15.9-16.6 4.1 绝对收益绝对收益-13.6-13.4-2.6 郭倩倩郭倩倩 分析师分析师 SAC 执业证书编号：S1450521120004 赵梦妮赵梦妮 分析师分析师 SAC 执业证书编号：S1450523120001 相关报告相关报告 核心观点：核心观点：公司是国内应变式传感器龙头，连续十余

3、年在称重传感器领域市占率第一。公司在应变式传感器领域地位稳定，市场需求稳步扩大。公司依托长年积累的品牌、研发、管理优势，不断外延并购，实现从单一物理量向多物理量传感器企业转型，且发展工业物联网产业园区，延伸产业链至传感器下游领域，打造综合传感器平台型企业。此外，公司积极把握人形机器人产业机遇，加快多维力学传感器研发，已经进行了多款扭矩传感器、多维力传感器（包括二维、三维、六维）等产品的送样和试制，并寻求机器人相关传感器的对外投资机会。应变式传感器：应变式传感器：称重传感器龙头，需求稳步扩张称重传感器龙头，需求稳步扩张。应变式传感器是基于测量物体受力变形所产生的应变的一种传感器。2022 年国内

4、应变式传感器市场规模达 30.57 亿元，同增 15.80%，2018-2022 年复合增速为 13.42%。伴随制造业发展及数字化转型，需求将平稳释放。全球应变式传感器高端市场由海外企业占据头部位置，包括 Vishay、HBM、Mettler Toledo 等，国内企业在衡器等领域应用的中低端占据绝大部分市场份额。截至 2022 年，公司已经连续 14 年国内称重传感器市场占有率第一。公司的行业地位积淀，来自于长年高强度研发投入，智能制造全流程建设控成本，且建立市场网络差异化品牌战略，全面覆盖国内及国际市场。机器人传感器：抢抓行业机遇，积极自主研发机器人传感器：抢抓行业机遇，积极自主研发+投

5、资投资储备储备。人形机器人行业进入量产前夕，“具身智能+AI”为传感器行业发展打开想象空间。人形机器人将显著带动力/力矩传感器需求释放，尤其是高端的六维力矩传感器，技术壁垒及价值量高，市场需求增量明显。公司抢抓行业机遇，加快自主研发，在微型测力传感器、扭矩传感器、多维力传感器等领域进行了小批量试制，主要用于机器手臂运动与工作载荷监测、曲面研磨抛光、加工中心精雕加工、医疗设备精密测控等。同时，围绕“人形机器人”所需传感器（包括力觉、触觉、视觉等）开展对外投资，已经储备了若干高壁垒、高前景的机器人传感器种子项目，储备投资标的。构建多物理量传感器矩阵，构建多物理量传感器矩阵，打造产业大脑全面推进平台

6、化发展。打造产业大脑全面推进平台化发展。（1）一到多，转型多物理量传感器企业。公司共有深圳、宁波、郑州三大投资中心，锚定传感器平台、传感器、物联网设备，不断投资布局。2023 年公司投资 11 家企业，先后布局电量传感器、-27%-17%-7%3%13%23%33%2023-052023-092024-012024-05柯力传感柯力传感沪深沪深300300 本报告版权属于国投证券股份有限公司，各项声明请参见报告尾页。2 公司深度分析公司深度分析/柯力传感柯力传感 光栅传感器、中餐自动化产线、新能源负极材料企业等，加快从单一物理量向多物理量融合的转型。（2）牵头建设智能传感器产业大脑，打造物联网