1、请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容20242024年年0505月月2323日日汽车智能化系列专题之决策篇（汽车智能化系列专题之决策篇（3）：）：特斯拉特斯拉FSDFSD持续升级，智能驾驶加速落地持续升级，智能驾驶加速落地行业研究行业研究 行业专题行业专题 投资评级：买入（维持评级）投资评级：买入（维持评级）证券分析师：熊莉021-S0980519030002证券研究报告证券研究报告|请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容摘要摘要 智能驾驶发展是必然趋势，特斯拉领衔行业加速落地智能驾驶发展是必然趋势，特斯拉领衔行业加速落地。智驾行业是各国国家级战略发展方向，同时智驾行业的发展可以

2、在社会、产业层面带来多维度的提升，智驾行业高速发展已然成为必然趋势。本期系列报告相较于前期发布时特斯拉、华为等各家厂商都有着较大的技术升级。目前，行业竞争格局较为激烈，特斯拉凭借其接近L4的性能领衔各路玩家，华为、小鹏目前已实现城区NOA相对领先，其他大多数厂商智驾发展处于L2+阶段。随着特斯拉FSD技术路线的逐渐清晰，有望引领智驾行业加速落地。特斯拉特斯拉FSDFSD进展遥遥领先，渗透率有望快速提升进展遥遥领先，渗透率有望快速提升。特斯拉更新FSD V12，实现端到端的全新架构性能全面升级，目前近180万用户中实现0事故。1）算法端：采用全新端到端架构，优化了30万行C+代码，实现了数据收集

3、、处理、规划到反应的自动化，成功避免了数据损失等风险。2）硬件端：公司采用自研FSD2.0芯片构建HW4.0平台，实现纯视觉化解决方案。3)数据端：公司构建自动标注下的数据训练闭环，目前拥有超过180万辆车辆和13亿英里的驾驶数据，实现训练数据上的遥遥领先。4）算力端：公司采用自研Dojo集群，算力大幅提升，预计24年10月可达100E FLOPS。同时，随着北美地区全体用户免费试用一个月的优惠政策推行、欧洲DCAS新法案的实施、国内对特斯拉的部分放开，FSD渗透率有望快速提升。华为国内领先，各厂商加速发展智驾华为国内领先，各厂商加速发展智驾。目前国内各玩家均大力发展智驾行业，华为在城市NOA

4、中有明显突破，目前可实现城市覆盖率99.56%，大幅领先其他国内厂商。同时，24年4月华为发布ADS3.0实现基于GOD/PDP的端到端架构，算法能力进一步提升。算力方面，华为的昇腾芯片助力云端算力能力大幅增长，由23年9月的1.8E FLOPS到目前的3.3E FLOPS，进一步加速迭代模型能力。建议关注建议关注：中科创达、经纬恒润、光庭信息、千方科技、万集科技 风险提示风险提示：技术研发不及预期、市场需求不及预期、政策不及预期。eZeZfVaY8XfYaYcWbRcM8OoMpPnPnRlOmMnQkPnPqM7NnNuNxNqMvNxNqNqR请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容

5、智能化时代来临，高阶智驾已成必然趋势0101特斯拉FSD进展遥遥领先，渗透率有望快速提升0202华为国内领先，各厂商加速发展智驾产业0303投资建议与风险提示0404目录目录请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容智能驾驶需求：国内外政策推动智能驾驶加速发展智能驾驶需求：国内外政策推动智能驾驶加速发展u 政策层面智驾是各国国家级战略研发方向，国内外均出台各项政策支持智驾发展u 产业层面拉动汽车产业链升级：智驾技术的发展带动了上下游产业链的扩展，包括传感器、芯片、软件算法、高精度地图、车联网服务等相关产业的发展，促进了整个汽车产业链的深化和完善带来万亿级经济增量：智驾可孕育出Robotaxi

6、、无人运输等新兴产业，并为汽车行业带来万亿级市场增量u 社会层面减少安全事故：美国IIHS公路安全保险协会指出，自动驾驶可以减少34%的安全事故。提高道路承载能力，当自动驾驶汽车渗透率达到100%饱和时，路网可容纳多40%的车流量。2017.4 汽车产业中长期发展规划到 2025 年，汽车驾驶辅助、部分自动驾驶、有条件自动驾驶新车装配率达80%。其中部分自动驾驶、有条件自动驾部分自动驾驶、有条件自动驾驶级新车装配率达驶级新车装配率达 25%25%，高度和完全自动驾驶汽车开始进，高度和完全自动驾驶汽车开始进入市场入市场。2022.1交通领域科技创新中长期发展规划纲要（20212035年）促进道路