世界黄金协会：在日本黄金作为战略性资产的重要性(16页).pdf

1、在日本， 黄金作为战略性资产的重要性 在日本，黄金作为战略性资产的重要性 关于世界黄金协会 世界黄金协会是黄金行业的市场拓展机构。 我们的目标是促进和维持 黄金的需求， 树立行业引领地位， 成为全球黄金市场的权威机构。 基于准确的市场洞察力， 我们开发黄金支持的解决方案、 服务与产品， 并携手各合作伙伴将我们的想法付诸于行动。 由此， 我们在不同核心市 场和领域创造黄金需求的结构性变化。 世界黄金协会通过研究洞悉全 球黄金市场， 帮助人们更好地理解黄金财富保障的特性以及它在满足社 会环境需求中的重要角色。 世界黄金协会总部位于英国， 业务遍及印度、 远东和美国， 是一个由世 界领先的黄金矿业公

2、司组成的协会。 欲了解更多信息 请联系： Adam Perlaky adam.perlakygold.org +1 212 317 3824 Juan Carlos Artigas 投资研究部总监 juancarlos.artigasgold.org +1 212 317 3826 何乐思 Alistair Hewitt 市场信息咨询部总监 alistair.hewittgold.org +44 20 7826 4741 芮强 John Reade 首席市场策略师 john.readegold.org +44 20 7826 4760 日本分部 Takahiro Morita Takahiro

3、.moritagold.org +81 3 6438 9867 目录 黄金作为战略性资产的重要性 01 为什么是黄金， 为什么是现在01 黄金能够提供收益 02 远高于通货膨胀 02 高品质的硬通货 03 有效的风险分散工具 03 一个具有高度流动性的市场 04 增强投资组合的表现 04 黄金不仅仅是大宗商品 05 附录一： 黄金的需求、 供应和驱动因素 06 消费品， 投资品， 兼而有之 06 庞大却又稀缺06 需求的多样性支撑着黄金较低的相关性 07 减少供应面冲击有助于降低黄金的波动性 07 四种趋势重塑黄金需求 08 附录二： 随时间推移黄金的表现 09 年增长率和历史回报率09 与大

4、多数股票和大宗商品相比， 黄金的波动性较小 09 经济扩张和紧缩时期有效的相关性 10 黄金经常被视为安全避风港 10 延伸阅读 12 黄金投资者 12 市场和投资资讯 12 深度报告 12 黄金需求趋势 12 01在日本，黄金作为战略性资产的重要性 为什么是黄金， 为什么是现在 黄金正在变得越来越主流。 自2001年以来， 全球黄金投资需求平均 每年增长15%。 造成这种现象的一部分原因是受到了新的市场进入 方式的推动， 如实物黄金支持的交易所交易基金 （ETF） ， 但另一方 面也是由于亚洲中产阶级的扩大以及2008-2009年全球金融危机后 对有效风险管理的重新关注。此外， 各国央行将黄

5、金作为其外汇储 备的一部分， 已从黄金的净卖方变为了黄金净买方， 这一变化量约为 1,000吨。 如今， 黄金对投资者来说比以往任何时候都更加重要。尽管发达市 场的央行正逐步走向货币政策正常化这会导致利率上升但 我们相信， 投资者可能会继续感受到定量宽松政策的影响， 并在未 来数年内依然会感受到长时期的较低利率水平的影响。 黄金作为战略性资产的重要性 黄金是一种流动性很高同时也非常稀缺的资产， 它既是一种投资 品， 也是一种奢侈品。 因此， 黄金在投资组合中可以发挥以下四种基 本作用： 长期回报的来源； 在市场压力较大时减少损失的一种风险分散投资手段； 没有信用风险、 表现优于法定货币的流动性

6、资产； 提高投资组合整体表现的手段。 我们的分析表明， 在过去10年里， 在日本平均养老金投资组合中分 别增加2.5、 7.5或10的黄金， 会带来更高的风险调整收益。 1 WillisTowersWatson， 2018年全球养老金资产研究 ， 2018年2月，和2017年全球另类投资调查 ， 2017年7月。 这些政策可能从根本上改变了管理投资组合风险的含义， 并可能延 长实现投资目标所需的时间。 作为回应， 机构投资者们已经接受了股票和债券等传统资产之外的 另类资产。 非传统资产在全球养老基金中的份额已从2007年的15 增加到2017年的25.1 由于黄金与大多数主流资产的相关性较低，