1、证券研究报告北交所公司深度报告元件 东吴证券研究所东吴证券研究所 1/22 请务必阅读正文之后的免责声明部分请务必阅读正文之后的免责声明部分 奥迪威（832491）智能传感，智能传感，智控智控未来未来 2024 年年 05 月月 06 日日 证券分析师证券分析师 朱洁羽朱洁羽 执业证书：S0600520090004 证券分析师证券分析师 易申申易申申 执业证书：S0600522100003 研究助理研究助理 钱尧天钱尧天 执业证书：S0600122120031 研究助理研究助理 余慧勇余慧勇 执业证书：S0600122080038 研究助理研究助理 薛路熹薛路熹 执业证书：S060012307

2、0027 股价走势股价走势 市场数据市场数据 收盘价(元)14.97 一年最低/最高价 8.10/22.08 市净率(倍)2.23 流通A股市值(百万元)1,624.93 总市值(百万元)2,113.16 基础数据基础数据 每股净资产(元,LF)6.71 资产负债率(%,LF)13.49 总股本(百万股)141.16 流通 A 股(百万股)108.55 相关研究相关研究 买入（首次）Table_EPS 盈利预测与估值盈利预测与估值 2022A 2023A 2024E 2025E 2026E 营业总收入（百万元）377.95 467.08 569.69 690.76 836.68 同比（%）(9

3、.15)23.58 21.97 21.25 21.12 归母净利润（百万元）52.97 76.98 93.54 114.15 141.46 同比（%）(11.36)45.32 21.51 22.04 23.92 EPS-最新摊薄（元/股）0.38 0.55 0.66 0.81 1.00 P/E（现价&最新摊薄）39.89 27.45 22.59 18.51 14.94 Table_Tag Table_Summary 投资要点投资要点 精密智能超声波传感器供应商精密智能超声波传感器供应商：公司是一家智能传感器和执行器及相关应用的高新技术企业，主要产品包括括测距传感器、流量传感器、压触传感器及执行

4、器、雾化换能器及模组、报警发声器等。公司以自主研发和生产的换能芯片为基础，产品广泛应用于汽车电子、智能仪表、智能家居、安防和消费电子等领域。与同行业公司相比，公司毛利率和净利率逐步提升。2023 年，公司逐步修复传感器业务，营收为 4.67 亿元，同比+23.6%，归母净利润为 0.77 亿元，同比+45.3%。2024 年一季度公司经营稳健，实现营业收入 1.24 亿元，同比增加 23.4%；归母净利润0.20 亿元，同比增加 13.0%。传感器市场赛道广阔，国内厂商奋起直追传感器市场赛道广阔，国内厂商奋起直追：1）中国传感器市场发展空间大。中国传感器市场发展空间大。据中国信通院数据，202

5、3 年中国智能传感器市场规模增至 1429.6 亿元，2024 年有望增至 1643.1 亿元。中国传感器在全球市场的占有率低，国际领先的电子零部件巨头多为外资企业，部分国内企业跻身超声波传感器国际 Tier1 厂商。2）从引进仿制到设计创新，进一步挖掘中高端传感器市场从引进仿制到设计创新，进一步挖掘中高端传感器市场。我国的传感器起步相对较晚，在高端传感器方面的发展落后。未来传感器向高性能、微型化、低功耗、集成化、智能化发展。内外兼修，下游应用市场颇具爆发潜力内外兼修，下游应用市场颇具爆发潜力：1）研发、质控双管齐下。研发、质控双管齐下。截至 2023 年 12 月 31 日，公司拥有专利 2

6、86项，其中发明专利 57 项，具有换能芯片、传感器、执行器及相关模组的自主知识产权。公司人才储备丰富、学科覆盖度高，研发能力突出，产品质量控制体系完备。2）下游应用全面推进，颇具爆发潜力。下游应用全面推进，颇具爆发潜力。公司积极布局机器人、工业柔性生产、低空经济、压触传感器领域，自主产研产品行业领先，应用面广，爆发潜力高。盈利预测与投资评级：盈利预测与投资评级：我们预计奥迪威 2024-2026 年营业收入达到5.70/6.91/8.37 亿元，同比增速分别为 22.0%/21.3%/21.1%；预计归母净利润分别为 0.94/1.14/1.41 亿元，EPS 分别为 0.66/0.81/1