1、证券研究报告北交所公司深度报告光伏设备 东吴证券研究所东吴证券研究所 1/24 请务必阅读正文之后的免责声明部分请务必阅读正文之后的免责声明部分 欧普泰（836414）光伏检测全面布局，打造光伏检测全面布局，打造 AI 运维新增长极运维新增长极 2024 年年 04 月月 30 日日 证券分析师证券分析师 朱洁羽朱洁羽 执业证书：S0600520090004 证券分析师证券分析师 易申申易申申 执业证书：S0600522100003 研究助理研究助理 余慧勇余慧勇 执业证书：S0600122080038 研究助理研究助理 钱尧天钱尧天 执业证书：S0600122120031 研究助理研究助理

2、薛路熹薛路熹 执业证书：S0600123070027 股价走势股价走势 市场数据市场数据 收盘价(元)9.50 一年最低/最高价 7.53/21.66 市净率(倍)2.04 流通A股市值(百万元)375.08 总市值(百万元)633.40 基础数据基础数据 每股净资产(元,LF)4.67 资产负债率(%,LF)17.02 总股本(百万股)66.67 流通 A 股(百万股)39.48 相关研究相关研究 增持（首次）Table_EPS 盈利预测与估值盈利预测与估值 2022A 2023A 2024E 2025E 2026E 营业总收入（百万元）132.95 180.05 228.77 285.44

3、 369.57 同比 6.96 35.42 27.06 24.77 29.47 归母净利润（百万元）29.16 34.39 46.74 61.50 80.87 同比(4.64)17.92 35.93 31.57 31.50 EPS-最新摊薄（元/股）0.44 0.52 0.70 0.92 1.21 P/E（现价&最新摊薄）22.75 19.29 14.19 10.79 8.20 Table_Tag Table_Summary 投资要点投资要点 光伏检测领域专精特新“小巨人”，多面布局光伏产业链：光伏检测领域专精特新“小巨人”，多面布局光伏产业链：公司成立于1999 年，专注太阳能电池外观及内部

4、缺陷识别技术研发与生产，2021年被评为国家级专精特新“小巨人”企业。生产的检测产品可以实现对电池片、电池串、组件及接线盒等多种产品瑕疵类型的自动识别，同时，公司紧跟时代步伐将 AI 技术应用到光伏电站的运维检测，促进光伏行业数字化转型。净利润随营收规模增长，2023 年归母净利润达到 0.34亿元，同增 17.92%。光伏行业需求稳定增长，电站运维打开新市场空间：光伏行业需求稳定增长，电站运维打开新市场空间：1）光伏行业需求）光伏行业需求稳定增长，产能扩张满足高增需求：稳定增长，产能扩张满足高增需求：我们预计 2024 年全球组件产能达1062GW，2022-2024 年 CAGR 高达 3

5、9%，组件产能扩张持续带动光伏组件制造和检测设备需求增长。2）品质要求提升，技术与产品持续迭品质要求提升，技术与产品持续迭代发展：代发展：360iResearch 预计 2027 年全球机器视觉自动检测市场规模将突破 30 亿美元，2020-2027 年 CAGR 为 34.08%，市场稳步增长。同时主流组件厂商对品质要求迅速提高，不断推动光伏检测技术与设备持续迭代发展。3）光伏电站规模持续增长，运维市场空间广阔：）光伏电站规模持续增长，运维市场空间广阔：随光伏装机持续增长，电站规模稳步提升，我们预计 2026 年我国光伏累计装机量预计超 1400GW，2026 年我国光伏运维行业市场规模超

6、600 亿元，2023-2026 年 CAGR 达 33%。紧跟技术发展趋势，强化拓展紧跟技术发展趋势，强化拓展AI云生态：云生态：1）光伏检测全面覆盖，检测）光伏检测全面覆盖，检测技术沉淀深厚：技术沉淀深厚：公司高度重视技术研发工作，深耕光伏检测领域，获得多项专利技术，产品竞争力强。2）紧跟优质客户资源，市占率持续保）紧跟优质客户资源，市占率持续保持高水平：持高水平：公司全球市占率占比超 40%，始终维持高水平，同时与龙头组件厂合作紧密，有望受益组件产能扩张。3）布局光伏电站无人机自）布局光伏电站无人机自动运维系统，打造第二增长曲线：动运维系统，打造第二增长曲线：公司拓展布局光伏电站 AI运