1、国信证券证券研究报告一2024年04月29日GUOSEN SECURITIEAIGC系列研究：多模态大模型引领，应用端曙光初现行业研究深度报告传媒传媒投资评级：超配（维持评级）证券分析师：张衡证券分析师：陈瑶蓉021-60875160021-.crchenyaorongguoscnS0980523100001S0980517060002#page#国信证券报告摘要GUOSENSECURITIES底层大模型持续选代，国产大模型加速应用走向成熟。年初以来海内外大模型特别是多模态大模型持续送代，应用底层支持能力不断提升。1）海外方面，OpenAI在23年发布GPT4.0Turbo之后、年初发布文生视

2、频大模型Sora；Google上线Gemini1.5，长文本、情景学习等能力大幅提升；Meta开源Llama3，多模态版本随后将上线；专业国参你“雪长头国y“国（d不lyouns我国“要参雪“长国（子CC端场景持续泛化。1）海外市场Chatgpt用户数持续处于高位，Kimi、豆包、天工等为代表国产应用表现迅猛，Chatbots当前仍是使用最为广泛的场景应用；2）基于AIGC，利用自然语言处理、机器学习、深度学习等技术，对用户的搜索语句进行分析和理解，从而具备更加精准的搜索结果呈现形式的AI搜索引擎开始破圈成长，从海外的bing，到国内的秘塔、天工搜索等产品，从用户体验到商业变现可能均展现出较强

3、的生命力；3）AI社交应用方面，海外的CharaceterAl，国内出海应用Talkie（MiniMax）、linky（昆仑万维），国内市场XEva（小冰）等均有不错表现；4）音乐及视频，OpenAl发布由Sora制作的MV-Worldweight，国外Suno、国内SkyMusic的音乐生成能力获得广泛受众。国产厂商应用落地优势开始展现。1）Chatbot方面，ChatGPT用户数量仍有绝对优势、但国内内Chatbot访问量增长迅猛。文心一言、阿里通义千问、豆包等大厂产品用户量高位持续增长，新实力Kimi等增长迅猛、展现出更强生命力；2）增速上来看，3月份全球前十应用增速前十中一半为中国厂商

4、，其中增速榜前二的秘塔、Kimi均为中小创业团队，印证国内更为活跃的应用创新活力：3）产品形态上，国内APP端增速表现迅猛、技术扩散之下国内应用端机会更为明确投资建议：从概念到落地，关注应用驱动下的传媒板块机会。1）科技进步是传媒行业成长以及二级市场超额收益的核心动力。从当前阶段来看：以AI为代表的第四次生产力革命已来井成为驱动传媒板块表现的核心驱动力；从概念到产品，在底层技术逐步成熟可用的背景下，从0到1的产品化、商业化正处在随时落地的奇点时刻，AIGC应用端驱动的板块投资机会值得期待；2）关注海内外应用落地映射，重点把握产品化、商业化落地关键环节核心标的：a）大模型、IP及数据：昆仑万维、

5、中文在线、上海电影、浙数文化、奥飞娱乐、光线传媒、华策影视、捷成股份、视觉中国、掌趣科技等标的；b）多模态持续推进，场景落地关注AI+视频营销游戏等领域，建议关注恺英网络、三七互娱、掌趣科技、华策影视、盛天网络、紫天科技、奥飞娱乐、汤姆猫、巨人网络、盛天网络、蓝色光标、天娱数科、浙文互联等标的。#page#目录国信证券GUOSENSECURTIE01大模型持续选代，加速应用走向成熟02C端场景持续泛化O3国产厂商应用落地优势开始展现04从概念到落地，关注应用驱动下的传媒板块机会#page#国信证券GUOSENSECURITE1.大模型：海外引领，国内加速#page#国信证券1多模态大模型：海外

6、领跑、国内追随GUOSENSECURTIEOpenAI发布Sora引发产业与资本市场震动OpenAI发布Sora文生视频模型，可以根据用户输入的文本描述，生成一段视频内容，视频时长可达1分钟且视觉质量较高。对于任何需要制作视频的艺术家、电影制片人或学生来说，这都带来了无限可能。Sora可以创建包含多人特定运动类型和详细背景的复杂场景。它能生成准确反映用户提示的视频。例如，Sora可以制作时尚女性走在霓虹闪烁的东京街头的视频、雪地里的巨型长毛象视频，甚至是太空人冒险的电影预告片。图：GPT4多模态“时尚女性走在霓虹闪际的东京街头H资料来OpenAI，国信证券经济研究所整理资料来源国信证券经济研究