1、 敬请参阅报告结尾处的免责声明 东方财智 兴盛之源 行业研究 东兴证券股份有限公司证券研究报告 汽车汽车行业行业：汽车生产模式的第三次变革，汽车生产模式的第三次变革，从旧式生产力到新质生产力从旧式生产力到新质生产力 2024 年 4 月 19 日 看好/维持 汽车汽车 行业行业报告报告 分析师分析师 李金锦 电话：010-66554142 邮箱：lijj- 执业证书编号：S1480521030003 研究助理研究助理 吴征洋 电话：010-66554045 邮箱： 执业证书编号：S1480123010003 投资摘要：一百多年的汽车行业历史是一部不断创新和改善的产业进化史，也是不断向更高效率、

2、更低成本的生产模式进化史。生产模式的变革是一系列技术、工艺创新融合生产流程再造和优化的复杂过程，并非由某一个技术创新所能带来，是一个从量变到质变的过程。第一次变革第一次变革-福特流水线替代手工制造福特流水线替代手工制造。1908 年福特 Model T 问世，并在 1914 年建成的流水线上生产。福特生产效率得到了大幅提升，1923 年 T 型车销量达到顶峰，单一车型年销量超过 200 万辆。T 型车价格也不断下降，从 1910 年的 780 美元降至 1914 年的 360 美元。工艺、设备等创新使得零部件标准化成为可能，这是流水线模式成型的重要一环。通过不断分工，将生产流程切割成小的生产单

3、元，然后按照串联的先后顺序推进。福特流水线模式缺点也明显，产品的单一化与用户需求多样化的矛盾日益突出，各生产环节存在的浪费等。第二次变革第二次变革-丰田丰田的精益制造对流水线模式的改善的精益制造对流水线模式的改善。丰田在快速更换模具等重要技术创新使得流水线生产满足了小批量，多样化生产需求。丰田推出准时化生产（Just in Time），努力打消各个环节产生的库存，打通从客户、工厂、供应链各个环节。以客户订单为起点，所有环节都杜绝生产超出订单需求的量。不同于流水线模式的生产单元相互割裂，各环节融合一起共同为提质增效努力。精益制造最终在效率提升和降低不良率上成绩显著，丰田汽车不仅在国内市场取得较大

4、市场份额，丰田全球汽车销量也于 2005 年超越了福特。特斯拉、丰田对新生产模式的探索特斯拉、丰田对新生产模式的探索-第三次变革呼之欲出：第三次变革呼之欲出：汽车精益生产模式经历半个多世纪的演化或许再次来到了变革的时点，当前各车企的制造从流程上分成冲压、焊接、涂装和总装四个部分，成串联模式，这种模式仍然存在可消除的“浪费”。特斯拉特斯拉 unbox 方案方案：2023 年 3 月，特斯拉召开投资者日，展示了他们的新生产模式 unbox，借力一体化压铸和电池底盘一体化实现汽车零部件数量的大幅减少，特斯拉将汽车车身的组装从原来的串联模式改成并联+串联，车身被拆分成 6 大部分（unbox），六大部

5、分采用并联模式，同时进行组装。按照特斯拉的测算，unbox 模式将提升 44%的操作工密度，减少工人的无效移动，同时时空效率提升 30%。Unbox 模式将使新的工厂投入下降超过 40%。与现在的 Model 3 和 y 相比，下一代特斯拉车型成本下降 50%。丰田的丰田的 Giga casting&Self-propelling 方案方案：2023 年 6 月，丰田展示了其下一代电动车的部分生产线装备状态。为了确保电动车的盈利能力，丰田需要在技术和制造两个领域共同发力。1）引入一体化压铸，使得电动车车身结构简单。2）解构车身，丰田将汽车分成前中后三个部分。与 unbox 相似，丰田称新的模式

6、可以使组装工作在一个开放的空间进行，有利于提升组装效率。3）Self-propelling 组装线：丰田将在下一代生产车间取消传输机，通过安装在工厂的传感器和控制系统与车身上的传感器结合，实现对车辆运行控制。传输机设备的取消将有利于工厂的灵活布局。丰田新一代电动车在开发费用在 2026年下降 30%，未来下降 50%。工厂投资下降 50%新的技术创新尤其是一体化压铸新的技术创新尤其是一体化压铸、电池底盘一体化电池底盘一体化及人形机器人等及人形机器人等的运用使得第三次的运用使得第三次变革成为可能变革成为可能：一体化压铸的应用使得汽车结构更加简化，汽车零部件数量减少。电池包与汽车底盘的融合设计成为