1、 19F,China Resources Building No.8 Jianguomenbei Ave.Beijing,100005,P.R.China 北京市东城区建国门北大街 8 号华润大厦 19 层 邮编 100005 2022024 4 易凯资本中国健康产业白皮书易凯资本中国健康产业白皮书 医疗与健康服务医疗与健康服务篇篇 2022024 4.04.04 19F,China Resources Building No.8 Jianguomenbei Ave.Beijing,100005,P.R.China 北京市东城区建国门北大街 8 号华润大厦 19 层 邮编 100005 根据中

2、国卫生统计年鉴以及国家卫健委统计数据显示，我国 2022 年医疗服务市场整体规模估算值在 8.3 万亿元左右，在后疫情时期，我国医疗服务整体呈现出积极复苏的态势。根据国家卫健委统计信息中心发布2023 年 1-8 月全国医疗服务情况显示，全国医疗卫生机构的诊疗人次达到 45.2 亿，同比增长 5.3%，其中医院类机构中公立医院为 23 亿人次，同比增长 2.6%，民营医院 4.5 亿人次，同比增长 5.2%，尽管民营医疗服务在一定程度上显示出了更好的复苏增速，但是，我们在综合考量下认为医疗服务市场规模整体增长率大致在 4.5%左右，因此，因此，20232023 年医疗服务市场规模接近年医疗服务

3、市场规模接近 9 9 万亿，比万亿，比国家卫健委于国家卫健委于 20172017 年颁布的年颁布的“健康中国健康中国2030”2030”规划纲要中提到的规划纲要中提到的 9.19.1 万亿略低万亿略低。核心观点核心观点 19F,China Resources Building No.8 Jianguomenbei Ave.Beijing,100005,P.R.China 北京市东城区建国门北大街 8 号华润大厦 19 层 邮编 100005 1.1.国家统计局发布的数据显示，国家统计局发布的数据显示，2 2022022 年中国人口数量进入重大转折点，人口自然增长率为年中国人口数量进入重大转折点

4、，人口自然增长率为-0.60.6，20232023 年连续第二年呈现人口负增长，人口自然增长率为年连续第二年呈现人口负增长，人口自然增长率为-1.481.48，其背后的原因，其背后的原因是“快速老龄化”和“极低生育率”同时发生。“一老一小”的问题造成人口结构的长期是“快速老龄化”和“极低生育率”同时发生。“一老一小”的问题造成人口结构的长期改变，医疗服务市场规模乃至整个健康产业的外延快速放大，同时也迸发出新的商机。改变，医疗服务市场规模乃至整个健康产业的外延快速放大，同时也迸发出新的商机。机构养老和社区养老服务具有较为清晰的商业模式，在 23 年已经出现了新一轮的市场化投资趋势，在“少子”化的

5、叠加影响下，思考养老问题的人群也随之多元化，中青年人业已提前思考未来养老的方式和支付准备，基于移动互联网信息化甚至 AI 能力下的新一代智慧养老服务也受到资本市场的关注，受到老龄化显著影响的医疗专科服务和适老消费快速增加。同时，“促生优生”的呼声同样高涨，多地医疗保险对辅助生殖给与支付支持，资本方和产业方积极构建从生殖健康到“新妇产”“新儿科”的生态型业务构建，但是生育意愿的提升是值得更多思考和解决的问题。2.医疗服务医疗服务行业行业在资本市场在资本市场和经济下行的情况下体现出来不错的抗周期性优势，对医疗服和经济下行的情况下体现出来不错的抗周期性优势，对医疗服务企业的要求也强调以财务健康发展为

6、首位，突出核心业务，塑造价值壁垒，和适应在一务企业的要求也强调以财务健康发展为首位，突出核心业务，塑造价值壁垒，和适应在一二级市场估值倒挂的现状下多元化资本市场发展路径。二级市场估值倒挂的现状下多元化资本市场发展路径。相比之下，医疗服务创业企业有着更好的产品和服务形成收入的兑付能力，和形成“自身造血能力”的经营性现金流，这也是能够挨过漫漫寒冬的保障；更为谨慎的资金使用在研发提供有价值的产品和服务上投入；未上市企业以 IPO 作为最主要融资以及发展方式的观点正在也应该被淡化。相比 21年以前的资本市场，今天医疗服务企业面临着更多元的资本市场退出路径，相关的行业和生态重组，以及并购，这显然已经成为