1、研究院研究院中国经济金融展望报告中国经济金融展望报告要点中国经济疫情后波浪式发展、曲折式前进中国经济疫情后波浪式发展、曲折式前进2024 年年第第 2 季度季度（总第（总第 58 期）期）报告日期：报告日期：2024 年年 4 月月 1 日日 2024 年一季度，中国经济开局良好。从外部看，全球市场需求回暖，国际贸易景气度回升，中国外贸出口增速回升。从内部看，宏观政策进一步加码发力，经济增长内生动力有所增强。初步预计，一季度 GDP 同比增长 4.8%左右。展望二季度，经济增长内生动能将持续修复，全球进入周期性补库存阶段有利于外需增强，宏观政策托底经济作用进一步显效，中国经济景气度有望回升。预

2、计二季度 GDP 增长 5.1%左右，较一季度回升 0.3 个百分点左右。2024 年政府工作报告将经济增长目标设为 5%左右，既是短期扩大就业、增加居民收入、防范化解风险的重要考量，也是实现中长期发展目标的需要。实现这一增长目标需要各方面加倍努力。宏观政策要持续巩固经济恢复基础，谨防经济增长中枢下移由短期现象变成长期趋势。中国银行研究院中国银行研究院中国经济金融研究课题组中国经济金融研究课题组组长：陈卫东副组长：周景彤王家强成员：李佩珈梁婧赵廷辰范若滢梁斯叶银丹刘晨吴丹刘佩忠王静平婧张传捷（伦敦研究中心）联系人：范若滢电话：010-66592780邮件：资料来源：中国银行研究院%中国银行研究

3、院2024 年第2 季度1中国经济金融展望报告实现实现 5%左右增长目标仍需加倍努力左右增长目标仍需加倍努力中国银行中国经济金融展望报告（中国银行中国经济金融展望报告（2024 年第年第 2 季度季度）2024 年是中华人民共和国成立 75 周年，也是实现“十四五”规划目标任务的关键一年。进入 2024 年，中国经济开局良好。从外部看，全球市场需求回暖，国际贸易景气度回升，中国外贸出口增速回升。从内部看，宏观政策进一步加码发力，经济增长内生动力增强。初步预计，一季度 GDP 同比增长 4.8%左右，较 2022-2023 年同期平均水平提高 0.2 个百分点，但经济增速仍低于潜在增长率水平1。

4、展望二季度，经济增长内生动能将持续修复，全球库存周期进入补库阶段将改善外需，宏观政策托底经济作用进一步显现，中国经济景气度有望进一步回升。预计二季度 GDP 增长 5.1%左右，较一季度回升 0.3 个百分点。当前，中国经济仍面临有效需求不足、部分行业产能过剩、社会预期偏弱、风险隐患仍然较多等问题。2024 年政府工作报告将经济增长目标设为 5%左右，既是短期扩大就业、增加居民收入、防范化解风险的重要考量，也是实现中长期发展目标的需要。这是个相对进取的目标，实现这一目标需要各方面加倍努力。宏观政策要持续巩固经济恢复基础，谨防经济增长中枢下移由短期现象转为长期趋势。一、2024 年一季度经济形势

5、回顾与二季度展望在国内外多重困难挑战交织背景下，疫后中国经济恢复呈现波浪式发展、曲折式前进特征。2024 年一季度，中国经济开局良好。从外部看，全球需求回暖，国际贸易景气度回升，有助于中国出口增速回升。从内部看，经济增长内生动力增强，消费表现好于预期，制造业投资加快增长，生产稳定修复，产业12023 年 12 月 12 日，我院发布中国经济金融展望报告测算，在收敛算法、传统算法下 2022-2023 年中国经济潜在增速分别为 5.5%、5%左右。中国银行研究院2024年第2季度2中国经济金融展望报告转型升级态势明显。宏观政策进一步发力，2023 年 1 万亿元增发国债项目已全部下达，2024

6、年拟发行 1 万亿超长期特别国债；货币政策降准 0.5 个百分点、调降 5 年期以上 LPR25 个基点。初步预计，一季度 GDP 同比增长 4.8%左右，较上年同期提高 0.3 个百分点，较 2022-2023 年同期平均水平提高 0.2 个百分点，但经济增速仍低于潜在增长率水平。展望二季度，中国经济恢复情况将主要取决于内生增长动能、国际环境变化、宏观政策力度与效果三个因素。在增长内生动能方面，在增长内生动能方面，消费将继续发挥中国经济增长“压舱石”的作用，服务消费潜力有望进一步释放。产业转型升级趋势明显，新质生产力持续培育。在国际环境方面，在国际环境方面，全球库存周期进入补库阶段有利于外需