AI行业深度报告之一：iPhone时刻的开启硅基时代的到来-240313（51页）.pdf

1、 敬请参阅最后一页特别声明-1-证券研究报告 2024 年 3 月 13 日 行业研究行业研究 iPhoneiPhone 时刻的开启，硅基时代的到来时刻的开启，硅基时代的到来 AI 行业深度报告之一 电子行业电子行业 ChatGPTChatGPT 引领人工智能进入以引领人工智能进入以 AGIAGI 为代表的新里程碑阶为代表的新里程碑阶段，拉动算力需求，引段，拉动算力需求，引领基础设施新周期。领基础设施新周期。人工智能应用场景逐渐增多，模型参数规模和数据量也实现了大幅度增长，为 NLP、CV 等领域带来更强大的表达能力和性能。大模型是目前通往 AGI 的最佳实现方式。算力需求激增，推动算力基础设

2、施迎增长新周期。据 IDC，AI 的应用与普及促使 2022 年我国智能算力规模近乎翻倍，达到 268EFLOPS，超过通用算力规模，2026 年我国智能算力规模将达 1271.4 EFLOPS，22-26 年复合增长率预计达 47.58%；硬件占 AI 支出比重 49.8%，其中最大投资是服务器，占 AI 硬件支出比重 84%以上，AI 将成为未来服务器市场新一轮快速增长的主要推动力。全球科技巨头大力布局全球科技巨头大力布局 AIAI 产业。产业。（1）微软微软：投资：投资 OpenAIOpenAI，CopilotCopilot 开启开启 AIAI 商商业化里程碑业化里程碑。2023 年 1

3、 月中旬，微软对 OpenAI 投资 100 亿美元，占股达到 49%。微软推出全新的 Copilot 系统，发布 Dynamics 365 Copilot、Microsoft 365 Copilot、Power Platform Copilot 模块。（2）英伟达：全球英伟达：全球 GPUGPU 龙头，产品龙头，产品需求量价齐升。需求量价齐升。全球 GPU 龙头开拓 AI 市场，助力服务器核心算力硬件性能提升。英伟达作为一家以 GPU 为主营业务的半导体设计公司，在 AI 行业发展初期就前瞻布局。FY4Q24 数据中心业务营收达到创纪录的 184 亿美元，环比增长 27%，同比增长 409%

4、。算力需求迅猛增长，服务器 GPU 业务有望迎来量价齐升。（3）华为：服务器产业深耕多年，打造“鲲鹏华为：服务器产业深耕多年，打造“鲲鹏+昇腾”双引擎战略布局昇腾”双引擎战略布局。据 counterpoint数据，2021 年全年华为服务器业务收入 43.43 亿美元，全球市场份额 4.5%。公司坚持计算产业战略，积极布局 AI 服务器领域。AIAI 产业链：大模型加速落地，算力空间广阔，应用百花齐放。产业链：大模型加速落地，算力空间广阔，应用百花齐放。（1）大模型：国内和海外巨头加速布局，展望未来，随着底层技术逐步革新，基模型和领域大模型持续完善，大模型应用边界不断拓宽。（2）服务器：技术迭

5、代催生新增长点，品牌与白牌之争趋于白热化。超算中心建设加速，服务器需求进一步提升；云边协同发展，增添服务器需求动能；AIGC 推动 GPU 服务器市场持续扩张；服务器品牌与白牌之争白热化，促进服务器市场优胜劣汰。AI 训练服务器方面，单个大语言模型训练驱动 AI 训练服务器市场约 2 亿美元需求。据 IDC 与浪潮信息数据，2023 年中国人工智能服务器市场规模将达到 91 亿美元，同比增长 82.5%，2027 年将达到 134 亿美元，五年年复合增长率达 21.8%。（3）光模块：800G需求释放，中国厂商厚积薄发。AI 大模型发展加速光模块迭代节奏，800G 光模块放量或将超预期：根据

6、Lightcounting 2021 年的预测，800G 光模块将从 2025年底开始主导市场，主要原因是 AI 应用等带来的数据流量的增长，超预期的数据中心带宽需求以及光模块厂商技术的迭代。（4）边缘算力：AIoT 智能终端的“大脑”，端侧算法部署的核心。（5）PCB：AI 算力提升驱动行业快速成长。（6）智能终端：AI 赋能硬件入口，加速万物互联。投资建议：推荐工业富联、大华股份、海光信息、寒武纪、芯投资建议：推荐工业富联、大华股份、海光信息、寒武纪、芯原原股份。股份。（1）工业富联：消费电子龙头，AI 服务器打开成长空间；（2）大华股份：中国移动入股落地，智慧物联龙头扬帆起航；（3）海光