1、 2024年3月12日人脑与数字世界的融合未来 脑机接口行业报告 行业评级：看好证券研究报告分析师刘雯蜀研究助理郑毅邮箱邮箱证书编号S1230523020002添加标题95%摘要摘要 2n 脑机接口为新质生产力提出的九大未来产业之一。脑机接口（BCI-Brain-Machine Interface，以下统称BCI）是指在人或动物大脑与外部设备之间创建的直接连接实现脑与设备的信息交换，其工作流程包括脑电信号的采集和获取、信号处理、信号的输出和执行，最终再将信号反馈给大脑。脑机接口是新质生产力未来产业之一。2023年习近平总书记提出新质生产力，新质生产力不是传统生产力的局部优化与简单迭代，而是由技

2、术革命性突破、生产要素创新性配置、产业深度转型升级而催生的先进生产力。中国政府高度重视BCI技术的发展，将其列为“十三五”国家战略性新兴产业发展规划和“十四五”规划纲要中的重点发展领域。全球脑机接口产业迎来突破性进展。2024年1月，以Elon Musk为代表的Neurolink公司已完成首例人类大脑设备植入手术，目前Neuralink公司正试图让患者“通过思维来尽可能多地点击鼠标”，包括上下移动电脑鼠标等。n脑机接口产业软硬件技术逐步迭代。在新的BCI技术催化、国家战略的重视以及应用需求的不断扩张的协同作用下，BCI市场规模持续扩张。根据中商情报网报告，2023年，全球BCI市场规模达19.

3、8亿美元，预计到2027年市场规模达33亿美元，7年间年复合增长率约为14%。脑机接口信息采集层面可分为侵入式、部分侵入式和非侵入式。非侵入式市场份额占比为86%。产业应用上，BCI市场仍主要以医疗为主。未来，BCI在教育、游戏、智能家居、军事领域的应用占比将逐步提升。软件层面，人工智能技术的高速发展将为BCI带来更多的创新机会，深度学习具有强大的特征提取和模式识别能力，在近年来技术不断更新迭代，实现了算法的更新迭代并有望突破BCI数据个体差异化的障碍。硬件层面，更高精度的传感器正在被开发，设备越来越轻便、便携，侵入性与人体的兼容性正在持续改善。n脑机接口的核心厂商主要集中在下游应用领域。脑机

4、接口的下游主要负责将脑机接口系统应用到实际场景中，按中商情报网报告显示，下游企业数量占该产业的比例为62%。上游软硬件核心技术厂商较为稀缺，企业分布占8%。中游的系统集成和生产厂商占比为30%。美国作为最早提出脑科学计划及其行业发展规划、技术发展最为迅速的国家，目前已有企业进入临床阶段，代表性厂商有Neuralink、Synchron、BrainGate等。中国厂商起步较晚，大多诞生于2010年后，目前还处于初创阶段，代表性厂商有博睿康、云睿智能、臻泰智能、脑虎科技等。n风险提示：1、技术发展不及预期；2、行业需求不及预期YZgYhUtXhU8VmPaQcM9PtRrRpNtPjMoOtQkP

5、rQsRbRqRoOvPrNvNwMrQsN目录C O N T E N T S脑机接口概述010203软硬件技术迭代从实验室走向商业304产业核心厂商05风险提示脑机接口概述01Partone4添加标题95%脑机接口一览脑机接口一览015n 脑机接口（BCI-Brain-Machine Interface，以下统称BCI）的定义：指在人或动物大脑与外部设备之间创建的直接连接实现脑与设备的信息交换，其工作流程包括脑电信号的采集和获取、信号处理、信号的输出和执行，最终再将信号反馈给大脑。n BCI信息采集层面可分为侵入式、部分侵入式和非侵入式，侵入式BCI通过将电极和传感器直接插入大脑捕捉神经活动

6、，非侵入式则通过将电极和传感器置于头皮表面获取信号，前者的优势在于信号质量，后者则在于微乎其微的实验及临床风险，而部分侵入式则介于二者之间，近年得到了广泛的应用。资料来源：创业芯2023、前沿科技话未来、DeepTech深科技、浙商证券研究所BCI技术工作流程（以侵入型为例）添加标题BCI发展历史发展历史016n 对BCI的研究可以追溯至1924年德国精神病学家汉斯伯杰（Hans Berger）发明了脑电图（EEG），作为非侵入性的大脑监测技术。直至70年代，美国学者首次正式提出BCI的概念，并尝试用计算机处理EEG信号。截至20世纪末期，BCI仍处于以基础研究为主的铺垫阶段。n 21世纪初，