1、2 024 年两会政府工作报告解读 1戴德梁行2024 年两会政府工作报告解读2024年两会政府工作报告解读2 024 年两会政府工作报告解读 2戴德梁行2024 年两会政府工作报告解读今年两会政府工作报告将2024年的经济增长目标定为5%左右，这一目标综合考虑了国内外形势和各方面因素，兼顾了需要和可能。此外，从已经召开的全国 31 个省市两会提出的 2024 年经济增长预期目标中也可看出，除天津外，其他省市都将 2024 年的增长目标放到了 5%以上，这也给中央政府将全年目标设为 5%增加了底气和信心（表一）。“今年发展主要预期目标是：国内生产总值增长 5%左右；城镇新增就业 1,200 万

2、人以上，城镇调查失业率 5.5%左右；居民消费价格涨幅 3%左右；居民收入增长和经济增长同步。”表一：各省市经济增速目标地区2023 年GDP 增长目标2023 年实际 GDP增速2024 年GDP 增长目标2024 年目标与2023 年相比辽宁55.35.5增加浙江565.5增加北京4.55.25增加天津44.34.5增加西藏89.58持平甘肃66.46持平吉林66.36持平内蒙古67.36持平四川666持平重庆66.16持平陕西5.54.35.5持平广东54.85持平江苏55.85持平青海55.35持平山东565持平戴德梁行2024 年两会政府工作报告解读地区2023 年GDP 目标202

3、3 年实际 GDP增速2024 年GDP 增长目标2024 年目标与 2023 年相比海南9.59.28降低新疆76.96.5降低安徽6.55.86降低湖北6.566降低湖南6.54.66降低宁夏6.56.66降低福建64.55.5降低贵州64.95.5降低河北65.55.5降低河南64.15.5降低黑龙江62.65.5降低广西5.54.15降低江西74.15降低山西655降低上海5.555降低云南64.45降低来源：各省/市政府工作报告2 024 年两会政府工作报告解读 3戴德梁行2024 年两会政府工作报告解读戴德梁行2023 年两会政府工作报告解读政策取向：稳中求进、以进促稳、先立后破。

4、本次政府工作报告的政策取向意味着，在今年的政策走向中，保持稳定是一切的前提和基础，保障预期稳定、增长稳定和就业稳定是今年政府工作的重点。报告也强调了要谨慎出台收缩性抑制性举措，清理和废止有悖于高质量发展的政策规定，这也从另外一个方面说明只有保障政策的稳定性才能产生稳定的预期，从而保障增长的稳定。“强化宏观政策逆周期和跨周期调节，继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策。”“2024 年政府拟安排地方政府专项债券 3.9 万亿元、比上年增加 1,000 亿元，从今年开始拟连续几年发行超长期特别国债，专项用于国家重大战略实施和重点领域安全能力建设，今年先发行 1 万亿元。中央财政加大对地方均衡性转移

5、支付力度、适当向困难地区倾斜，重点支持科技创新和制造业发展。”2023 年年末中央增发 1 万亿国债用于缓解地方财政紧张问题，在年中较为少见的上调了财政赤字额度的现象，年度财政赤字率上升至 3.8%，虽然这个比例突破了 3%的警戒线，但我国的财政赤字率和政府赤字率在全球主要经济体中相对较低，风险可控，增发的国债也起到了稳投资、稳增长、增强地方财力的作用（表二）。2024年增发的1万亿国债将重点支持粮食安全、能源安全、产业链安全、新型城镇化、乡村振兴等领域，这也意味着这些财政倾斜领域将会产生更多的发展机遇。表二：“特别国债”发现时间及规模时间发行规模发行背景1998 年2,700 亿亚洲金融危机

6、引发的不良资产问题2007 年1.55 万亿国际收支的“双顺差”，外汇储备快速增长2017 年6,000 亿（续发）2007 年第一期特别国债即将到期兑付2020 年1 万亿新冠疫情冲击经济2022 年7,500 亿（续发）2007 年发行的特别国债陆续到期2023 年1 万亿缓解地方财政压力2 024 年两会政府工作报告解读 4戴德梁行2024 年两会政府工作报告解读保持流动性合理充裕，社会融资规模、货币供应量同经济增长和价格水平预期目标相匹配。对于货币政策而言，过往，政府通常会将“广义货币供应量和社融规模增速同名义经济增速基本匹配”作为货币政策的基调，本次政府工作报告则出现了重大变化，究其