1、2024年全球并购趋势展望：房地产市场2024年2月01概览房地产行业正步入一个以战略调整、转型和可持续发展为首要任务的新时代，这些变化使得2024年并购交易增长复苏前景乐观。普华永道|2024年全球并购趋势展望：房地产市场Draft in progress-subject to change-DO NOT DISTRIBUTE虽然房地产行业仍处于向高企的资本成本过渡的状态，鉴于近期在抗击通胀方面取得的成效以及全球范围可能到来的降息，房地产交易的商业环境已得到改善。预计这将增强投资人的信心，带动2024年房地产交易活动的复苏。2024年全球房地产市场并购趋势展望房地产行业继续面临挑战，这些挑战

2、在未来一年将继续影响并购交易的规模和形式。在构建房地产交易时，交易参与方越来越多地考虑到需要更加灵活和创新，以此优化资产运营绩效，应对高企的资本成本。或将影响2024年交易节奏的其他短期不确定因素包括世界各地的选举结果，以及持续的地缘政治紧张局势对跨境并购活动的制约。中长期大趋势，如人口结构变化、住房负担能力、脱碳和数字化都将是交易参与方构建或调整其房地产投资组合时需要考虑的重要因素房地产行业大多数细分领域的基本面依然强劲，投资人对优质资产的需求保持稳健。但办公地产领域，由于继续面临需求的不确定性，特别是在美国地区，仍将承受较大压力。鉴于办公地产对整体商业房地产板块在感知风险和机遇上的重大影响

3、，这为估值带来了不确定性。总体而言，资产价格的不确定风险仍是当前阻碍部分交易进展的关键因素。我们预计不良资产交易将不断出现，但与2008年全球金融危机期间相比，不论是比较市场供应和杠杆水平，还是从贷款人与借款发起人希望维系合作的程度而言，未来不良资产交易可能将保持在较低水平。普华永道|2024年全球并购趋势展望：房地产市场4“全球范围内，房地产行业正经历着一场变革，促使转变并购战略，更加注重价值创造和专业人员的技能提升，以适应新的环境。”Tim Bodner普华永道美国合伙人，全球房地产交易主管扫描二维码查阅英文版全文引言普华永道|2024年全球并购趋势展望：房地产市场Draft in pro

4、gress-subject to change-DO NOT DISTRIBUTE2024年并购热点数据中心数据中心医疗健康相关房地产医疗健康相关房地产住宅住宅ChatGPT等生成式人工智能解决方案引领着人工智能的加速发展，数据使用和存储无限增长的可能，大大推动了对数据存储及数据中心的需求。基于此，许多分析师预测未来十年数据中心领域，从超大规模数据中心到小型数据中心（通常称作边缘数据中心），都将迎来强劲增长。数据中心一度被视作专业化的细分领域，但随着投资人对该领域信心的增加，以及资金配置的转移（以取代办公和区域型零售购物中心等表现不佳的核心资产），数据中心已成为投资的主流。普华永道和城市土地学

5、会为其2024年欧洲新兴房地产趋势报告进行了一项联合调查，数据中心在投资前景排名中继续名列前茅，仅次于新能源基础设施。近期市场上通过提供产能以满足不断增长的客户需求的交易案例包括Digital Realty和Blackstone宣布合资，将在四个超大规模数据中心园区开发合计500兆瓦(MW)总IT负载。在亚太地区，我们预计类似的交易活动也将出现，并伴随着转向新兴市场的趋势，特别是印度和东南亚市场。全球人口结构趋向老龄化这一大趋势将对医疗健康相关房地产领域产生深远影响。对门诊护理设施、医疗办公楼（MOBs）和私人医疗服务诊所的需求预计也将大量增加，尤其是在美国和欧洲市场。医疗办公楼因其长期租约、

6、与租户的净租金安排（即租户除租金外还需承担部分或全部的税费、保险费和维修等费用），可为业主带来稳定现金流，及空间适应性强的特性，尤为吸引投资人和开发商。这些因素相结合降低了以医疗办公楼作为抵押物的贷款的违约可能性，使该领域比商业房地产的其他领域都更加稳定。美国的医疗办公楼交易规模在2022年第三季度达到峰值（即年化302亿美元），尽管2023年交易量有所放缓，较上述峰值减少近三分之一，但仍与2018年至2021年间的交易水平基本持平。我们预期，待资本市场进一步常态化、买卖双方的价格预期差距进一步缩小，该领域强劲的基本面将成为未来交易增长的有力支撑。尽管住宅相关资产在美洲、欧洲、中东和非洲地区已