1、国海证券研究所请务必阅读正文后免责条款部分2024 年年 02 月月 26 日日公司研究公司研究评级：买入评级：买入(维持维持)研究所证券分析师：罗琨STable_Title收购紫金药剂剩余收购紫金药剂剩余 61%股权，以铜萃取剂为核股权，以铜萃取剂为核心实现技术、渠道、业务的协同心实现技术、渠道、业务的协同赛恩斯（赛恩斯（688480）深度研究）深度研究最近一年走势相对沪深 300 表现2024/02/23表现1M3M12M赛恩斯4.3%-12.6%25.9%沪深 3008.0%-2.0%-15.0%市场数据2024/02/23当前价格（元）35.7752 周价格区间（元）25.00-44.

2、67总市值（百万）3,391.95流通市值（百万）2,223.51总股本（万股）9,482.67流通股本（万股）6,216.13日均成交额（百万）15.09近一月换手（%）20.54相关报告2023 年前三季度收入同比增长 21%，静待四季度项目收入确认提速赛恩斯（688480）2023 年三季报点评报告2023/10/262023H1 收入增速环比提升，利润增速受管理费用提升影响赛恩斯 2023H1 中报业绩点评2023/8/25赛恩斯(688480.SH)深度报告：重金属污染处理技术领先，紫金系平台亮眼明珠前景光明2023/7/18投资要点投资要点:2024 年 1 月 13 日赛恩斯发布

3、关于收购参股子公司暨关联交易的公告，拟使用自有资金 18300 万元收购参股子公司福建紫金选矿药剂有限公司（以下简称“紫金药剂”）61%股权，计划签订协议受让紫金矿业集团南方投资有限公司（以下简称“紫金南方”）持有的紫金药剂 51%股权以及上杭县众鑫投资部（有限合伙）（以下简称“众鑫投资”）持有的紫金药剂 10%股权。本次交易完成后，公司将持有紫金药剂 100%股权。紫金矿业为了摆脱对外国企业进口药剂的依赖紫金矿业为了摆脱对外国企业进口药剂的依赖，2005 年合资设立紫年合资设立紫金药剂。金药剂。紫金药剂主营业务为选矿药剂、铜萃取剂的研发、生产和销售，主要用于有色行业湿法冶炼提铜，适合处理低品

4、位铜矿石、氧化铜矿和一些复杂的铜矿石。紫金药剂内生增长动能强劲，近三年净利润维持高增长主要是新增非紫金客户带动。2021 年-2023 年实现净利润 876 万元、909 万元、2052 万元（2023 年为公司预计），复合增速为 53%。2023 年业绩实现较高增长的原因主要是新增海外中资客户所致。湿法冶金的提纯效率更高，适合于品位较低的贫矿、尾矿冶炼，随湿法冶金的提纯效率更高，适合于品位较低的贫矿、尾矿冶炼，随着全球矿产资源的加速开采，存量矿山品位逐渐下降，使得湿法冶着全球矿产资源的加速开采，存量矿山品位逐渐下降，使得湿法冶金有了更广阔的应用空间。金有了更广阔的应用空间。与传统的火法冶金相

5、比，近年来，更加节能、环保、高效的湿法冶金在金属冶炼中的占比逐渐上升。与传统的火法冶金相比，近年来，更加节能、环保、高效的湿法冶金在金属冶炼中的占比逐渐上升。以铜为例，2022 年全球采用湿法冶铜产量已达 409 万吨，占铜总产量 18.7%，较 2020 年（390 万吨，占比 16%）有所提升。未来，随着全球节能降碳政策的推动，以及冶金行业对环保要求的进一步提高，湿法冶金有望取代火法冶金，成为冶金方式的主流，从而带动金属萃取剂需求的进一步扩大。2024 年年 2 月月 24 日公司披露日公司披露 2023 年业绩快报年业绩快报。2023 年实现营业收入 8.08 亿元，同比增长 47.4%

6、，实现归母净利润 9324 万元，同比增长 40.8%，实现扣非归母净利润 7598 万元，同比增长 36.3%。2023 年公司收入结构中综合解决方案收入同比增长 85.5%，测算收入为 4.54 亿元，产品销售类业务同比增长 64.3%，测算收入为 1.59 证券研究报告请务必阅读正文后免责条款部分2赛恩斯（688480）点评报告：2023Q1 业绩符合预期，盈利能力出色2023/4/25赛恩斯股权激励（草案）点评：激励目标锚定收入高增速，未来天花板逐步打开 2023/3/2亿元，则运营服务、其他收入合计为 1.95 亿元，较 2022 年下滑5.63%。我们预期运营收入持平、其他收入有所