1、从创新是核心到新质生产力从创新是核心到新质生产力从微软穿越技术周期看企业从微软穿越技术周期看企业发展发展路径路径证券研究报告投资评级：（）报告日期：传媒行业推荐维持2024年02月06日首席分析师：朱珠首席分析师：朱珠SAC编号：S1050521110001行业深度报告2 2投 资 要 点投 资 要 点从微软看从微软看A A股投资标的股投资标的从微软成长，看其穿越PC、移动互联网再到AI时代，我们看到的是微软持续保持伸展，且在领导力端的加持；字节跳动CEO梁汝波2022年也曾提出，保持企业拉升，避免僵化。从微软的持续迭代能看A股，蓝色光标作为数字营销头部，从4A公司到数字营销，从积极出海到al

2、l in AI再到AI first战略迭代，迭代中也有领导力的持续跃升；再看风语筑作为中小民营企业代表，从2G的城镇化红利到城市更新红利，再积极拥抱元宇宙及AI、MR赋能公司数字展览主业，面对新需求、新技术，积极拥抱的同时也在保持企业的持续拉升；（面对每一次面对每一次技术革新，企业需要保持高效率的执行力，需要领导力的重力加持，而非职业经理人的模式技术革新，企业需要保持高效率的执行力，需要领导力的重力加持，而非职业经理人的模式）。同时，万达电影的实控人、董事长、高层管理团队均重新调整后，也有在2024-2025年的主业发展上带来新看点。中外国家在科技领域的发展已成共识，科技革命带来生产力与生产关

3、系的改变推动中外国家在科技领域的发展已成共识，科技革命带来生产力与生产关系的改变推动产业升级、国力提升，也是新经济发展的至关重要点。产业升级、国力提升，也是新经济发展的至关重要点。新质生产力下，前瞻谋划未来产业，数字经济有望再发展，与实体经济深度融合，我们认为，AI+MR有望赋能实体经济带来应用边界新拓展。2024年2月，vision pro开箱后，各领域应用持续探索中，从数字营销、直播电商、数字人、文化科普教育、体育赛事健身等领域有望持续赋能。AI应用的持续迭代，也有望带来内容、媒介、营销的新触达、新增量。诚信、专业、稳健、高效请阅读最后一页重要免责声明dVNAzXnZjYaUpWaQ8Qb

4、RsQmMoMsOeRmMoMiNnNtN8OnMqQNZnMtQNZmOuN关 注 公 司 及 盈 利 预 测关 注 公 司 及 盈 利 预 测3 3资料来源：wind资讯公司代码公司代码名称名称20242024-0202-0505股价股价EPSEPSPEPE投资评级投资评级202220222023E2023E2024E2024E202220222023E2023E2024E2024E002605.SZ002605.SZ姚记科技姚记科技21.4421.440.860.861.461.461.801.8024.9324.9314.6814.6811.9111.91买入买入002739.SZ00

5、2739.SZ万达电影万达电影10.0210.02-0.880.880.420.420.580.58-11.3911.3923.8623.8617.2817.28买入买入002858.SZ002858.SZ力盛体育力盛体育11.1711.17-0.480.48-0.950.950.640.64-23.2723.27-11.7611.7617.4517.45买入买入300058.SZ300058.SZ蓝色光标蓝色光标5.295.29-0.870.870.050.050.230.23-6.086.08105.80105.8023.0023.00买入买入300251.SZ300251.SZ光线传媒光

6、线传媒6.816.81-0.240.240.150.150.240.24-28.3828.3845.4045.4028.3828.38买入买入300413.SZ300413.SZ芒果超媒芒果超媒20.4020.400.980.981.761.761.411.4120.8220.8211.5911.5914.4714.47买入买入300788.SZ300788.SZ中信出版中信出版24.0124.010.660.661.011.011.271.2736.3836.3823.7723.7718.9118.91买入买入600986.SH600986.SH浙文互联浙文互联3.783.780.060.0