1、 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 Table_MainInfo 公司研究公司研究/化工化工/石油化工石油化工 证券研究报告 东方盛虹东方盛虹（000301）公司深度报告公司深度报告 2024 年 02 月 06 日 Table_InvestInfo 投资评级 优于大市优于大市 维持维持 股票数据股票数据 Table_StockInfo 02 月 05 日收盘价（元）9.59 52 周股价波动（元）8.52-16.29 总股本/流通 A 股（百万股）6611/5497 总市值/流通市值（百万元）63402/52716 相关研究相关研究 Table_ReportInfo 前三季度盈利同比明

2、显改善2023.10.31 拟引入战投沙特阿美，加强石化产业合作2023.09.28 大炼化释放效益，2Q23 盈利环比继续改善2023.08.16 市场表现市场表现 Table_QuoteInfo-43.89%-34.89%-25.89%-16.89%-7.89%1.11%2023/22023/52023/82023/11东方盛虹海通综指 沪深 300 对比 1M 2M 3M 绝对涨幅（%）1.8-1.2-8.9 相对涨幅（%）5.7 4.5 1.8 资料来源：海通证券研究所 Table_AuthorInfo 分析师:胡歆 Tel:(021)23185616 Email: 证书:S08505

3、19080001 分析师:朱军军 Tel:(021)23185963 Email: 证书:S0850517070005 分析师:刘威 Tel:(0755)82764281 Email: 证书:S0850515040001 联系人:张海榕 Tel:(021)23185607 Email: 依托依托大化工平台大化工平台，延伸延伸新材料新材料布局布局 Table_Summary 投资要点：投资要点：依托大化工平台依托大化工平台，打造，打造“1+N”产业布局产业布局。盛虹集团创立于 1992 年，从纺织业下游印染起家，不断向产业链上游延伸，2018 年盛虹集团借壳东方市场上市后，陆续收购集团旗下炼化、

4、PTA、化工新材料（斯尔邦）资产。公司形成全产业链垂直整合的化工综合体，依托炼化一体化、醇基多联产、丙烷产业链项目构建的“大化工”综合化学原材料供应平台为基础，向新能源、新材料、电子化学、生物技术等多元化产业链条延伸进行“1+N”产业布局。上游原料平台上游原料平台：“油、煤、气”“油、煤、气”三种工艺路线全覆盖三种工艺路线全覆盖。公司拥有 1600 万吨/年炼化一体化装臵、240 万吨/年甲醇制烯烃装臵（MTO）、70 万吨/年 PDH装臵，原料选择灵活性强，降低周期波动风险。重点项目稳步推进，重点项目稳步推进，构建构建“炼化炼化+聚酯聚酯+新材新材料料”产品矩阵产品矩阵。公司稳步推进新材料产

5、业链布局，包括 75 万吨/年 EVA、50 万吨/年 POE 及 30 万吨/年-烯烃、2 万吨/年超高分子量聚乙烯、“乙二醇+苯酚丙酮”、POSM 及多元醇、可降解塑料一期、磷酸铁锂等，提供未来增量。EVA、POE 双线并进，双线并进，打造全球领先的光伏膜材料产业基地打造全球领先的光伏膜材料产业基地。公司现有 30万吨 EVA 装臵，并积极推进“百万吨级 EVA”战略目标。同时，公司积极寻求 POE 工业化突破，2022 年 9 月斯尔邦 800 吨/年 POE 中试装臵成功产出合格产品，同时规划建设 50 万吨/年 POE 及 30 万吨/年-烯烃工业化装臵。布局磷酸铁锂产业链，完善集团

6、储能拼图布局磷酸铁锂产业链，完善集团储能拼图。盛虹集团在泰州、张家港规划建设新型储能项目，打造高性能锂电电芯生产、电池组装、系统集成“一站式”绿色储能解决方案。东方盛虹作为化工材料平台，可提供超高分子量聚乙烯隔膜材料、DMC 电解液材料等核心原材料，同时湖北海格斯布局磷酸铁锂产业链，有望进一步补足集团锂电核心原料供应。根据盛虹集团官网，上游原料平台有助于集团在核心原料上实现 65%以上的成本自控。拟引入沙特阿美作为战略投资者拟引入沙特阿美作为战略投资者，加强产业合作，加强产业合作。2023 年 9 月 27 日，公司与沙特阿美子公司阿美亚洲签署框架协议，沙特阿美或其关联方有意成为公司全资子公司