2024中国汽车出海三阶段资本、产品及产能出海经验启示及未来趋势分析报告（61页）.pdf

1、2023 年深度行业分析研究报告 内容目录内容目录 一、资本出海：中国整车、汽车零部件海外并购历史复盘.7 1.1 整车海外并购：“拿来主义”下自主车企并购的“成与败”.7 1.2 汽零海外并购：零部件企业并购以快速扩张.16 二、产品出海：中国整车、汽零出口复盘.25 2.1 整车出海：技术为主线，海外布局定胜负.25 2.2 零部件出海：20 年来快速增长.37 三、产能出海：中国整车、汽零未来的出海方向.39 3.1 整车：经济性&政策驱动，车企海外产能建设加速.39 3.2 零部件：海外产能布局持续加速.46 图表目录图表目录 图表 1：东安三菱发动机曾为自主品牌广泛应用.7 图表 2

2、：国产中低端发动机已接近国际领先水平.7 图表 3：自主油车发动机核心零部件依旧依赖进口.8 图表 4：自主油车变速箱多从海外直接采买.8 图表 5：吉利博越与市场主要竞品的对比.8 图表 6：自主车企/合资车企市占率比较（2010-2016）.8 图表 7：自主油车价格区间分布（万元）.9 图表 8：燃油车时代自主油车产品输出较弱（取各车系 2016 年海外销量，万辆）.9 图表 9：中国车企海外并购历史.9 图表 10：吉利-沃尔沃研发 2.0T 发动机.10 图表 11：吉利 1.0T 发动机与合资品牌发动机性能对比.10 图表 12：并购后吉利汽车产品矩阵走向高端化（横坐标：年份；纵坐

3、标：万元）.10 图表 13：吉利海外并购动作一览.11 图表 14：沃尔沃技术反哺下吉利成自主销冠（万辆）.11 图表 15：海外并购使吉利 18 年出口量暴涨（万辆）.11 图表 16：并购后沃尔沃销量脱困（万辆）.11 图表 17：上汽集团发展历史.12 图表 18：2005 年罗孚汽车并购案.12 hY8VqVmZMBcZgYeXNBoMnPmO7NdN6MtRpPoMtPlOmMmNjMtRqMaQmNqMwMqQmPNZnMqR 图表 19：上汽自主乘用车品牌构成.12 图表 20：并购名爵汽车后上汽全球布局发展迅猛.13 图表 21：上汽已成国内出海第一梯队（月出口量，辆）.14

4、 图表 22：2023 年上汽出口车型占比分布.14 图表 23：上汽并购双龙汽车时间线.14 图表 24：合作并未提升神龙汽车年销量（万辆）.14 图表 25：自主车企海外并购方法论：目的与决定性因素.15 图表 26：吉利与沃尔沃的合作机制.16 图表 27：东风汽车与 PSA 合作事实上不及预期.16 图表 28：早期零部件企业进行大规模海外并购.17 图表 29：中鼎股份海外并购历史.18 图表 30：中鼎股份分地区营业收入及 YOY（亿元）.18 图表 31：中鼎股份历年净利润及 YOY（亿元）.18 图表 32：中鼎股份历年分业务营收（亿元）.19 图表 33：中鼎股份历年分业务毛

5、利率.19 图表 34：中鼎股份历年资产负债率变化.19 图表 35：中鼎股份历年毛利率与净利率变化.19 图表 36：岱美股份以遮阳板为核心业务（2022 年，%）.20 图表 37：岱美股份主要客户构成（2022 年，%）.20 图表 38：岱美股份并购后业绩大涨（亿元）.20 图表 39：岱美股份历年净利润及 YOY（亿元）.20 图表 40：岱美股份历年毛利率与净利率.20 图表 41：岱美股份历年资产负债率.20 图表 42：均胜电子海外并购历史.21 图表 43：均胜电子并购后营收大幅增长（亿元）.22 图表 44：均胜电子以汽车安全/汽车电子系统为主营业务（2022 年，%）.2

6、2 图表 45：均胜电子并购后净利润大幅增长（亿元）.22 图表 46：继峰股份资产负债率.23 图表 47：继峰股份净利率与毛利率.23 图表 48：继峰股份历年净利润及 YOY（亿元）.23 图表 49：继峰股份并购后营收大幅增长（亿元）.23 图表 50：继峰股份历年国内-海外营业收入（亿元）.24 图表 51：汽零海外并购方法论.24 图表 52：中国汽车年出口量及 YOY（万辆）.25 图表 53：2012 年国车出口以欠发达国家为主（万辆）.25 图表 54：2012 年国车出口以轿车为主（辆）.25 图表 55：早年海关总署汽车出口均价较低（万美元）.26 图表 56：2012