1、 敬请参阅报告结尾处的免责声明 东方财智 兴盛之源 公司研究 东兴证券股份有限公司证券研究报告 力盛体育（力盛体育（002858.SZ002858.SZ）：赛事运营赛事运营稳中向好，数字体育有望成为第二稳中向好，数字体育有望成为第二增长曲线增长曲线 2024 年 1 月 9 日 推荐/首次 力盛体育力盛体育 公司报告公司报告 公司是国内领先的汽车运动运营服务商公司是国内领先的汽车运动运营服务商。作为国内赛车领域标杆企业，公司制定“IP 引领，数字驱动”全新发展战略，构建了以空间、IP 以及数字化三位一体的业务布局。2023 年赛事运营复苏，公司收入快速恢复。2020-2022 年公司营收相比

2、2019 年有明显下滑，主要源于国内疫情影响。2023 年观众可以亲临比赛现场观赛，公司赛事运营业务收入的大幅增加。根据公司 2023 年半年报显示，上半年公司营收 1.82 亿元，同比上涨 135.4%。政策支持政策支持，赛事运营业务稳中向好，赛事运营业务稳中向好。2021 年，国家相继发布全民健身计划(2021-2025 年)“一四五”体育发展规划等政策，推动体育产业发展。根据政策规划，到 2025 年底，我国体育产业总规模达到 5 万亿元，占国内生产总值比重达到 2%。公司体系内有多个国际级或国家级的知名赛事 IP。如国际汽联亚洲三级方程式锦标赛、CTCC 中国汽车场地职业联赛、CKC

3、赛卡联盟超级联赛-中国卡丁车锦标赛；获授权独家运营 TCR China，创立并运营 SEC超级耐力锦标赛、天马论驾、中南赛车节、力盛超级赛道节、精英系列赛、风云战、24 小时卡丁车耐力赛等自主赛事。2024 年公司赛事运营将稳中向好。2024 年公司主要赛车赛事安排已经对外发布，包括 2023 年新增加的国际汽联阿联酋四级方程式锦标赛、TCR（轿车赛）、兰博基尼 SUPER TROFEO 亚洲挑战赛（跑车系列赛）。数字体育有望成为第二增长曲线。数字体育有望成为第二增长曲线。国内体育市场正从信息体育阶段、数字体育阶段向智能体育和智慧体育阶段发展。据 中国智能体育发展报告 预测，2023年国内智能

4、体育市场规模约达1500亿元，其中智能运动健身市场规模达到348亿元。自 2022 年起公司开展智慧运动器材、运动软件系统产品及相关服务。2023 年公司拟募集资金总额不超过 6 亿元，其中 1 亿元将用于投入人工智能数字体育项目。公司希望在现有数字化业务的基础之上，利用 AIGC 技术开发一款智能 APP，该 APP 旨在为用户提供个性化、精准化的运动建议和指导。产品盈利模式主要有企业用户 AI 服务收入、广告收入、商品和服务收入。盈利预测及投资评级：盈利预测及投资评级：公司是国内领先的汽车运动运营服务商，响应国家体育产业政策，积极拓展数字体育业务。我们预计 2023 年-2025 年公司净

5、利润分别为 0.33/0.58/0.755.97 亿元,对应 PE 分别为 83X/48X/38X，首次覆盖，给予“推荐”评级。风险提示风险提示：国内汽车赛事影响力不高，数字体育业务进展缓慢。财务指标预测 指标指标 2021A 2022A 2023E 2024E 2025E 营业收入（百万元）280.89 258.30 378.47 478.59 597.43 增长率（%）40.37%-8.04%46.52%26.45%24.83%净利润（百万元）16.63-64.09 33.29 58.08 73.53 增长率（%）74.48%26.59%每股收益(元)0.21 0.36 0.46 PE 8

6、3 48 38 资料来源：公司财报、东兴证券研究所 公司简介：公司简介：公司在汽车运动领域深耕多年，覆盖赛车俱乐部运营、技术研发与服务、培训、用品销售、汽车活动运营的汽车运动 市场全产业链，是领先的汽车运动运营服务商。资料来源：公司公告，恒生聚源 未来未来 3 3-6 6 个月重大事项提示：个月重大事项提示：无 发债及交叉持股介绍发债及交叉持股介绍：无 交易数据交易数据 52 周股价区间（元）29.78-12.3 总市值（亿元）27.95 流通市值（亿元）25.31 总股本/流通A股（万股）16,392/16,392 流通 B 股/H 股（万股）-/-52 周日均换手率 9.86 资料来源：恒