1、 1|请务必仔细阅读报告尾部的投资评级说明和声明 行业深度研究行业深度研究|消费电子消费电子 新一代健康监测可穿戴终端，手机大厂入局有望迎来放量元年 智能指环行业深度报告 核心结论核心结论 行业评级行业评级 超配超配 前次评级 超配 评级变动 维持 近一年近一年行业行业走势走势 相对表现相对表现 1 个月个月 3 个月个月 12 个月个月 消费电子-1.17 0.99 12.86 沪深 300-2.07-9.77-16.37 分析师分析师 单慧伟单慧伟 S0800522120001 联系人联系人 陈天然陈天然 13072852278 相关研究相关研究 消费电子：下一代人机交互终端，苹果 MR

2、引领行业创新XR行业深度报告 2023-05-25 智能戒指作为智能穿戴设备的新品类，智能戒指作为智能穿戴设备的新品类，功能上与智能手环、智能手表类似，功能上与智能手环、智能手表类似，可实现可实现健康监测、运动监测、消息提醒、健康监测、运动监测、消息提醒、NFC 等功能。等功能。与此同时，相较于与此同时，相较于腕上设备，戒指形态腕上设备，戒指形态测量的测量的健康健康数据更为精准；数据更为精准；且且更适用于全天佩戴，实现更适用于全天佩戴，实现24 小时小时无无间断数据监测。间断数据监测。立足当下，苹果、三星等手机大厂纷纷进入智能立足当下，苹果、三星等手机大厂纷纷进入智能指环赛道，指环赛道，其中其

3、中三星有望于三星有望于 24 年发布智能指环产品，苹果在智能指环领域年发布智能指环产品，苹果在智能指环领域也布局多个专利也布局多个专利。我们认为智能指环。我们认为智能指环行业行业有望有望实现加速发展实现加速发展迎来放量元年。迎来放量元年。智能指环：智能指环：新一代健康新一代健康监测监测可穿戴终端可穿戴终端。智能戒指作为智能穿戴设备的新品类，可为用户提供更加智能化、便捷化的生活体验。通过整理我们发现，近期上市的智能指环主要围绕健康监测作为主要卖点。其中，芬兰科技公司Oura Health 推出的 Oura Ring，现已迭代至第三代产品，可实现睡眠监测、日间心率监测、血氧监测、温度跟踪、运动监测

4、、经期预测以及压力监测等功能，并且随着与 NBA 等诸多顶尖体育赛事合作，叠加哈里王子等名人佩戴宣传及与 GUCCI 联名营销，Oura Ring 已实现成功破圈，销量已破百万。回顾智能手表的回顾智能手表的发展发展历史，我们发现历史，我们发现：1）手机头部厂商的加入可以推动智能手表的迭代升级，同时能够带动智能手表在消费市场实现加速推广；2）智能手表将卖点从“手机信息接收器”逐步转向日常健康监测和运动监测。3）智能手表产品定位逐步向医疗器械转变，部分产品会额外搭载需要二级医疗器械认证的功能。总而言之，我们认为正是由于手机厂商的介入叠加健康功能的集成，拉动了智能手表实现加速出货。据 CCS ins

5、ight 数据显示，2022 年全球智能手表出货量达 1.59 亿部，2015-22 年 CAGR 为 32.7%。对标智能手表对标智能手表发展历史发展历史，手机大厂入局或将加速，手机大厂入局或将加速行业行业放量放量增长增长。立足当下，苹果、三星、OPPO 等手机大厂纷纷进入智能指环赛道，开始进行技术储备甚至开启量产。其中，三星预计将于 2024 年推出医疗级智能指环 Galaxy Ring；苹果也已经有多项与健康监测和头显交互功能相关的智能指环专利布局。因此我们认为，对标智能手表，智能指环作为同样专注健康监测功能的可穿戴设备，伴随着手机厂商的入局，有望同样实现加速放量，发展潜力较大。根据 A

6、BI Research 数据，2022 年全球智能戒指出货量为 1720 万枚，预计 2028 年出货量有望超过 5000 万枚，2023-28 年 CAGR 为 21.9%。投资建议投资建议：我们认为随着三星、苹果等头部手机品牌厂商陆续切入智能指环市场，表明了头部的科技硬件公司对于智能指环这一新兴智能可穿戴产品的认可。在手机大厂的带动之下，智能指环行业有望实现加速发展，24 年有望迎来放量元年。我们重点推荐智能指环品牌供应商：天键股份（301383.SZ）；建议关注智能指环精密零部件供应商：统联精密（688210.SH）。风险提示：硬件创新不及预期风险；下游需求不及预期风险等。-18%-12