2024小米汽车竞争力、核心技术进展及产业链标的梳理分析报告（34页）.pdf

1、2 0 2 3 年深度行业分析研究报告目目 录录 手机到汽车的突破重心在哪？手机到汽车的突破重心在哪？多维度看小米的竞争力多维度看小米的竞争力 小米产业链标的梳理小米产业链标的梳理 3 4 从手机延伸至汽车从手机延伸至汽车，小米造车重磅来袭小米造车重磅来袭 资料来源：车主之家、汽车之家、盖世汽车网、小米官网、智驾网等、光大证券研究所整理 2023年智能化逐步接力电动化，华为问界新款M7（2023/9/12上市）凭借手机热点引流/较强用户基础+优势定位+较高性价比+智能化功能兑现，进一步提升市场对智能汽车的关注度。2023/11小米汽车进行了新产品公示，成为继华为之后又一迈入汽车领域的手机厂商。

2、我们综合对比华为与小米的汽车业务布局，1）华为的优势在于软硬件全栈自研+生态布局、以及在汽车智能化的先发优势，但其整车供产销能力或相对偏弱；2）小米或具备更强的整车供产销能力、生态布局也与华为相近，但其基于汽车智能化的软硬件全栈自研能力或相对偏弱（以收购为主）；3）品牌定位差异性，手机市场的目标用户群体或延伸至汽车（华为中高端+智能vs.小米中低端+性价比）成为品牌IP的主基调。图图1 1：华为与小米在汽车业务布局对比、以及：华为与小米在汽车业务布局对比、以及2022/12022/1-2023/112023/11华为智能化车型销量对比华为智能化车型销量对比 5 用户画像：小米“平价智能化”已深

3、入人心用户画像：小米“平价智能化”已深入人心 资料来源：潮电智库、光大证券研究所整理 从华为与小米手机客群的用户画像对比来看，华为与小米在手机价格带对应的目标群体等方面存在差异性，小米“平价智能化”已深入人心。1）华为在剥离荣耀产品线后主攻高端市场，机型集中在4,000元以上，近期Mate60的爆款打造有望进一步提升品牌在高端机型市场份额。3Q23华为在全球$600-799区间的市场份额为12.5%，3Q23对应的单款Mate60+Mate60 Pro出货量接近200万台。2）小米主要覆盖4,000元以下市场，子品牌红米价格可下探至千元以内打造高性价比产品。3Q23小米在全球$200-$399

4、、$199元以下机型的销量市场份额分别为16.3%、28.3%，代表机型的单品类出货量接近500万部。图图2 2：3Q233Q23分价格带统计代表机型全球市场份额（按销售量口径）分价格带统计代表机型全球市场份额（按销售量口径）图图3 3：小米与华为多机型上市时间及价格统计（单位：元）：小米与华为多机型上市时间及价格统计（单位：元）资料来源：小米官网、华为官网、光大证券研究所整理 价格段价格段 华为机型华为机型 销量（万部）销量（万部）小米机型小米机型 销量（万部）销量（万部）800+800+美元美元 Mate60 Pro 147.0 NA P60Pro 58.1 600600-799799美元

5、美元 P60 79.1 MI 13 43.3 Mate60 51.0 MI 13T Pro 26.3 400400-599599美元美元 nova11Pro 43.6 MI 13T 30.8 200200-399399美元美元 nova11 133.7 红米Note12Pro 323.1 0 0-199199美元美元 NA 红米K60 Ultra 101.7 红米12C 481.5 红米12 462.2 红米Note12 428.9 表表1 1：3Q233Q23分价格带统计代表机型销量分价格带统计代表机型销量 资料来源：潮电智库、光大证券研究所整理 华为华为Mate10 6 用户画像：已婚中等

6、收入男性为小米主要客群用户画像：已婚中等收入男性为小米主要客群 资料来源：MobData、光大证券研究所整理 图图4 4：3Q183Q18关于各手机品牌包括性别、婚姻情况、收入方面的用户画像对比关于各手机品牌包括性别、婚姻情况、收入方面的用户画像对比 根据MobData的统计，已婚男性为华为与小米手机的主要用户群体，但两者在收入方面有所分化；其中，1）华为用户群体的平均月收入水平高于小米（华为主要集中在1.0-2.0万元 vs.小米主要集中在0.5-1.0万元）；2）华为与小米用户群体的平均月收入水平达2.0万元以上的占比均超过11%并高于其他品牌，预计两者均有相应的粉丝群体具备一定的购买力。