1、本研究报告由海通国际分销，海通国际是由海通国际研究有限公司，海通证券印度私人有限公司，海通国际株式会社和海通国际证券集团其他各成员单位的证券研究团队所组成的全球品牌，海通国际证券集团各成员分别在其许可的司法管辖区内从事证券活动。关于海通国际的分析师证明，重要披露声明和免责声明，请参阅附录。(Pleasesee appendix for English translation of the disclaimer)Equity Asia Research诺普信诺普信(002215 CH):农药制剂行业龙头，农药制剂行业龙头，特色生鲜业务带动未来业绩高增长特色生鲜业务带动未来业绩高增长Shenzhe

2、n Noposion Agrochemicals:Leading Pesticide Company,Specialty Fresh Food Sector Contributes Future Performance Increase庄怀超庄怀超Huaichao Zhuang,2023年年12月月20日日For full disclosure of risks,valuation methodologies and target price formation on all HTI rated stocks,please refer to the latest full report on

3、our website at 2国内农药制剂行业龙头国内农药制剂行业龙头，农化业务贡献稳定业绩农化业务贡献稳定业绩以以“光筑农业光筑农业”为平台为平台，积极布局特色生鲜消费业务积极布局特色生鲜消费业务蓝莓业务业绩初现蓝莓业务业绩初现，预计实现高增长预计实现高增长厄尔尼诺造成南美减产厄尔尼诺造成南美减产，蓝莓进口价格上涨蓝莓进口价格上涨蓝莓需求不断增长蓝莓需求不断增长，未来进口替代空间广阔未来进口替代空间广阔云南基质蓝莓具备竞争优势云南基质蓝莓具备竞争优势，公司促早技术实现提前上市公司促早技术实现提前上市投资要点投资要点xX9ZcXbW9X9WtRrRpOsMoO9PcMaQtRrRtRpMjM

4、pOtReRoMnM7NqRmMMYsQuNwMqMoQFor full disclosure of risks,valuation methodologies and target price formation on all HTI rated stocks,please refer to the latest full report on our website at 3国内农药制剂行业龙头国内农药制剂行业龙头，积极布局特色生鲜消费业务积极布局特色生鲜消费业务蓝莓需求不断提高蓝莓需求不断提高，进口替代空间广阔进口替代空间广阔云南气候独特云南气候独特，反季蓝莓具备上市时间优势反季蓝莓具备上

5、市时间优势公司蓝莓业务具备多重竞争优势公司蓝莓业务具备多重竞争优势海外蓝莓龙头情况梳理海外蓝莓龙头情况梳理盈利预测及风险提示盈利预测及风险提示目录目录For full disclosure of risks,valuation methodologies and target price formation on all HTI rated stocks,please refer to the latest full report on our website at 4国内农药制剂龙头，三大板块齐头并进国内农药制剂龙头，三大板块齐头并进公司于 1999 年 9 月成立，于2008年上市，是一家

6、研发、生产、销售农业投入品(主要是农药制剂和植物营养)并提供专业化综合农业服务的国家级高新技术企业。公司致力于植物保护及品质农业的产业链经营，成长为中国优秀的作物专业服务公司。经过多年的创新变革与探索实践经过多年的创新变革与探索实践，公司已逐步形成了公司已逐步形成了“农资研产销农资研产销、农业综合服务与特色作物产业链农业综合服务与特色作物产业链”三大战略三块业务齐头并进三大战略三块业务齐头并进的发展新格局的发展新格局。2018年开始年开始，公司积极探索公司积极探索特色生鲜消费特色生鲜消费业务业务，发展第二成长曲线发展第二成长曲线，2023年年开开始始，公司公司蓝莓种植面积蓝莓种植面积及产量规模