【研报】化工行业：异丙醇海外需求旺盛价格高位运行-20200406[32页].pdf

1、 识别风险，发现价值 请务必阅读末页的免责声明 1 1 / 3232 Table_Page 投资策略周报|化工 证券研究报告 化工行业化工行业 市值小，业务转型助业绩爆发市值小，业务转型助业绩爆发 化工行业化工行业 异丙醇海外需求旺盛，价格高位运行异丙醇海外需求旺盛，价格高位运行 核心观点核心观点： 行业基础数据跟踪：行业基础数据跟踪：上周（3 月 30 日4 月 3 日） ，基础化工板块上涨 0.11%，跑赢上证综合指数 0.52 个百分点；化工子行业涨跌互现，表现 较好的有复合肥、改性塑料、磷肥等板块，表现较差的有维纶、纺织化 学用品、炭黑等板块。 化工品价格下行：化工品价格下行：在我们跟

2、踪的 231 个产品中，上周与之前一周比：18 种产品价格上涨，90 种产品价格平稳，123 种产品价格下跌，三类产品 个数分别占到总产品个数的 8%、39%和 53%。价格涨幅超过价格涨幅超过 5%的产的产 品：品：国产维生素 D3、国产包衣维生素 C(VC)、国际硫磺、液氯和国产 维生素 B2 等。价格跌幅超过。价格跌幅超过 5%的产品：的产品：OPEC 一揽子原油、纯苯、 普通沥青、丁二烯、乙烯焦油、工业萘和苯酚等。 （数据来源：百川盈 孚、卓创资讯、中纤网、WIND） 重点子行业信息跟踪：煤化工产业链：重点子行业信息跟踪：煤化工产业链：尿素价格延续弱势，醋酸价格大 幅下跌，乙二醇价格持

3、续下跌；聚酯产业链：聚酯产业链：原油价格大涨，上游库存 迅速去化；两碱：两碱：轻质纯碱和 PVC 价格下跌；磷化工：磷化工：磷矿石价格平 稳，黄磷价格下跌，湖北磷肥价格下跌；锂电材料：锂电材料：隔膜、电解液价格 平稳，三元材料价格下跌；维生素：维生素：VE、VD3、叶酸、烟酰胺、VC 价 格上涨，生物素、VB1 价格下跌。 （数据来源：百川盈孚、卓创资讯、 中纤网、WIND） 上周上周随笔：随笔：异丙醇海外需求旺盛，价格高位运行异丙醇海外需求旺盛，价格高位运行。醇类消毒剂最常用的 是乙醇和异丙醇。异丙醇相对酒精，消毒效果更佳，因为异丙醇的成份 是二甲基甲醇，含有两组甲基使它的亲脂性增强。因此浸

4、透性强，对细 菌和霉菌的触杀能力也相应增强。随着国外公共事件影响扩大，对于消 毒剂的需求激增，而有些国家对于酒精限制进口，由此刺激了国内异丙 醇出口需求大增，目前随着出口订单增加，据卓创数据显示，异丙醇价 格从 3 月初 6200 元/吨涨至 3 月底 9600 元/吨，涨幅达 54%。从时间 来看，四月份国外对消毒剂需求不会减弱，出口需求仍将拉动异丙醇的 需求量，预计价格仍将高位运行。 重点关注子行业：重点关注子行业： （1）率先进入海外供应链体系的锂电材料企业。 （2） 国家政策支持，进口替代空间广阔的电子化学品、5G 材料、环保材料 行业。 （3）关注景气趋势向上的维生素行业，以及行业集

5、中度提升的混 凝土外加剂行业。 （4）目前化工周期行业龙头有望 “强者恒强” ， 建议关 注各子行业白马龙头。 风险提示风险提示：宏观层面：宏观经济下行，致使相关化工品的需求萎缩的风 险；行业层面：大宗原材料价格剧烈波动、行业政策波动风险；公司层 面：公司盈利不及预期、环保事故、新项目进展不及预期。 行业评级行业评级 买入买入 前次评级 买入 报告日期 2020-04-06 相对市场表现相对市场表现 分析师：分析师： 郭敏 SAC 执证号：S0260514070001 SFC CE No. BPB539 021-60750613 分析师：分析师： 吴鑫然 SAC 执证号：S0260519070

6、004 0755-88286915 请注意，吴鑫然并非香港证券及期货事务监察委员会的注 册持牌人，不可在香港从事受监管活动。 相关研究：相关研究： 化工行业:需求不足，致化工 产品价格涨少跌多 2020-03-29 化工行业:原油价格持续下 跌，化工产品价格涨少跌多 2020-03-22 化工行业:化工产品价格涨少 跌多，电子级 HF 国产化空 间大 2020-03-15 联系人： 何雄 021-60750613 -27% -21% -15% -8% -2% 4% 04/1906/1908/1910/1912/1902/20 化工沪深300 识别风险，发现价值 请务必阅读末页的免责声明 2 2