1、请务必阅读正文之后的免责条款部分请务必阅读正文之后的免责条款部分 2023.12.10 AI 终端时代来临，引领消费电子新浪潮终端时代来临，引领消费电子新浪潮 王聪王聪(分析师分析师)舒迪舒迪(分析师分析师)文紫妍文紫妍(分析师分析师)021-38676820 021-38676666 021-38038321 证书编号 S0880517010002 S0880521070002 S0880523070001 本报告导读：本报告导读：智能纪元到来，大厂积极探索智能纪元到来，大厂积极探索 AI终端，终端，AI终端普及引领新一轮消费电子换机浪潮，终端普及引领新一轮消费电子换机浪潮，并加速核心零部件

2、和芯片升级。并加速核心零部件和芯片升级。摘要：摘要：投资建议。投资建议。AI 终端在保护隐私和数据安全的前提下增强用户个性化体验，从而促进用户对 AI 智能化的感知，坚定用户对 AI 端侧应用的信赖，刺激用户换机需求，推动新一轮的换机浪潮。相关供应链深度受益推荐卓胜微、韦尔股份、唯捷创芯、慧智微、思特威、格科微、南芯科技，美芯晟、福光股份、福日电子、博硕科技、光大同创、春秋电子、华勤技术、隆扬电子、可川科技。智能纪元到来，大厂开启智能纪元到来，大厂开启 AI 终端探索之路。终端探索之路。AI 手机、PC、AI Pin、AI 眼镜相关厂商在终端产品、核心硬件、系统应用三个维度发力，助力 AI 终

3、端时代到来。（1）手机端：终端厂商发力 AI，谷歌、华为、小米、OPPO、vivo 等纷纷推出接入大模型的 AI 手机。核心芯片更新迭代，高通推出高性能 AI 引擎“骁龙 8 Gen 3”支持多项 AI 功能，相关开发平台构建丰富 AI 生态。（2）PC 端：联想发布全球首款 AI PC产品，提出“混合人工智能”计划，解决用户信息安全问题。英特尔、AMD、高通发布 PC AI 芯片，助力终端生成 AI 应用。操作软件方面，微软接入 copilot 免费更新，默认集成于任务栏，培养用户人工智能使用习惯；英特尔宣布 AI PC 加速计划，构造 AI PC 生态系统解决方案。（3）AI 终端新形态：

4、以 AI PIN 为先，包含 AI MR 眼镜的新终端有望持续渗透，重新定义电子产品的交互方式。万物互联时代，万物互联时代，AI 构建终端互相链接，应用场景多样。构建终端互相链接，应用场景多样。与云端 AI不同，AI 终端快速响应与数据隐私的特点可以实现用户的数字延伸，跨平台为用户提供一致的经验与支持。手机端 AI 助力智能搜索性能提升，整机管理效率增强，同时在增图像视频增强、语言感知增强两方面为用户提供个性化加工窗口。电脑端 AI PC 通过各类助手工具提高用户工作效率，解放生产力；通过整合人际语言，人机语言、机机语言,输入自然语言即可生成图片、视频、代码降低创造门槛，赋能创造力。AI 终端

5、普及推动相关硬件升级。终端普及推动相关硬件升级。（1）计算、感知、连接全线升级。AI 功能产生更多任务、计算需要，推动 CPU、专用芯片、ISP 全面升级并将促进手机在内存、无线通信、光感知领域模块的升级。（2）AI 将促进以消费级 PC AI 处理器为核心的硬件升级，驱动 DDR5、PCIe5.0 加速替代，催生更高效的电脑散热解决方案同时提升设备轻量化需求。风险提示。风险提示。AI 终端产品需求不及预期；中美贸易摩擦的不确定性 评级：评级：增持增持 上次评级：增持 重点覆盖公司列表 代码代码 公司名称公司名称 评级评级 600203 福日电子 增持 603052 可川科技 增持 60350

6、1 韦尔股份 增持 300951 博硕科技 增持 300782 卓胜微 增持 603296 华勤技术 增持 688010 福光股份 增持 603890 春秋电子 增持 688458 美芯晟 增持 688484 南芯科技 增持 688512 慧智微-U 增持 688728 格科微 增持 688213 思特威-W 增持 688153 唯捷创芯 增持 301387 光大同创 增持 301389 隆扬电子 增持 行业更新行业更新 股票研究股票研究 证券研究报告证券研究报告 消费电子消费电子 请务必阅读正文之后的免责条款部分请务必阅读正文之后的免责条款部分 2 of 34 目目 录录 1.智能纪元：大厂