1、 享经济大省区位优势，规模扩张步伐稳健 Table_CoverStock 齐鲁银行(601665)公司深度报告 Table_ReportDate2023 年 12 月 08 日 Table_CoverAuthor 王舫朝 非银金融行业首席分析师 张晓辉 银行业分析师 廖紫苑 银行业分析师 S1500519120002 S1500523080008 S1500522110005 010-83326877 13126655378 16621184984 Table_CoverReportList 相关研究 1.资产质量持续向好，利息收入支撑营收增长2023.10.30 2.业绩表现优异，公私贷款增

2、长贡献扩表2023.8.27 请阅读最后一页免责声明及信息披露 2 证券研究报告 公司研究 Table_ReportType 公司深度报告 Table_StockAndRank 齐鲁银行(601665)投资评级 增持 上次评级 Table_Chart 资料来源：聚源，信达证券研发中心 Table_BaseData 公司主要数据 收盘价（元）3.86 52 周内股价波动区间(元)4.46-3.75 最近一月涨跌幅()-3.98 总股本(亿股)47.08 流通 A 股比例()100.00 总市值(亿元)181.73 资料来源：聚源，信达证券研发中心 信达证券股份有限公司 CINDA SECURIT

3、IES CO.,LTD 北京市西城区闹市口大街9号院1号楼 邮编：100031 Table_Title 享经济大省享经济大省区位优势，规模扩张步伐稳健区位优势，规模扩张步伐稳健 Table_ReportDate 2023 年 12 月 08 日 本期内容提要本期内容提要:Table_Summary 深耕省内市场深耕省内市场，尽享经济大省，尽享经济大省的的区位优势。区位优势。山东省 GDP 总量位列北方省份第一，财政实力雄厚，第三产业高速发展，经济增长潜力可观；省内济南市和青岛市均为万亿 GDP 城市，引领山东“双中心”城市群协同发展，优质经济土壤培育出卓越区位优势，为齐鲁银行开拓业务提供广阔空

4、间。齐鲁银行作为山东首家城商行，大本营为省会济南，聚焦山东省内发展，同时辐射渤海区域，分支机构覆盖济南各核心区县与山东 12 个地级市。2023Q3 末资产总额 5,684.91 亿元，同比增长超 15%，为业绩增长奠定扩表基础。战略差异凸显，战略差异凸显，省内省内“新旧动能“新旧动能转换”政策频出转换”政策频出。2018 年初山东省委提出新旧动能转换的目标是“一年全面起势、三年初见成效、五年取得突破、十年塑成优势”。2022 年为“五年取得突破”之年，新旧动能转换工程进入深水区，预计未来 5-10 年将继续加快产业转型升级，济南将持续享有区位优势。相比于江浙成渝，山东战略侧重点存在显著差异：

5、经济基础优秀，城镇化与第三产业发展水平较高；但经济社会发展不平衡、不充分问题较多，产业结构偏高能耗，贷款增长相对乏力，亟待培育经济发展新动能。聚焦产业结构转型升级，近年来山东深入布局“八大战略”，重点推进“新旧动能转换”战略工程，着力打造“十强产业”。省会济南承接多项政策利好，核心区位优势显现，未来经济发展可期。异市扩张异市扩张+县域下沉持续推进县域下沉持续推进，助力高速扩表助力高速扩表。齐鲁银行围绕山东省“三个十大”行动和山东自贸试验区济南片区、黄河流域生态保护和新旧动能转换等重点战略，全面加大信贷支持力度。“异市扩张”进行时，山东省内济南以外地区贷款投放比例持续提升：截至 2022 年末，

6、异地（济南以外地区）贷款占比约 55%，反超济南地区。“县域全覆盖”原则推进，持续增设县域支行，存、贷款增速大幅领先全行平均水平，县域覆盖率超 50%；村镇银行净利润高增，产能持续释放。依托区域发展势头，齐鲁银行步入规模增长快车道，截至 2023Q3 末，资产总额已达5,684.91 亿元，扩表动能强劲。区域战略机遇赋能对公区域战略机遇赋能对公，基建与高技术产业或成新抓手。，基建与高技术产业或成新抓手。深厚的国资背景奠定良好对公基础，乘着“新旧动能转换”等区域战略政策东风，齐鲁银行作为深度服务本土经济的城商行，充分发挥对公“压舱石”的作用，政信类客户往往作为省市重点项目的承接主体，一直是其重要