1、计算机行业报告昇腾：引领全球算力新未来华为“遥遥领先”系列专题（2）评级：推荐(维持)1刘熹(证券分析师)S证券研究报告2023年11月08日计算机请务必阅读报告附注中的风险提示和免责声明2最近一年走势相关报告鸿蒙：开启全新智能物联时代 华为“王者归来”系列专题（推荐）*计算机*刘熹2023-10-19相对沪深300表现表现1M3M12M计算机0.5%-10.5%10.1%沪深300-1.9%-9.3%-4.1%-0.050.050.140.230.330.42计算机沪深3001WyWyXaZfWnVnRnR9PbP9PpNoOnPtQeRqRrQeRqQvM6MoPqRuOrMsMuOnPv

2、M核心逻辑：华为核心逻辑：华为昇昇腾全栈软硬件平台可对标英伟达腾全栈软硬件平台可对标英伟达，在在AI算力与信创算力与信创AI产业的驱动下产业的驱动下，华为华为昇昇腾或将进一步提升算力产业市场份额腾或将进一步提升算力产业市场份额。昇昇腾处理器：软硬件对标英伟达腾处理器：软硬件对标英伟达，全球全球AI算力第二选择算力第二选择 华为推出基于达芬奇架构的NPU，是全球首个覆盖全场景的AI芯片。其中，昇腾310主要用于推理，有较高能效比；昇腾910面向训练场景，算力可对标英伟达A100；在国内AI加速卡市场，华为市场份额居于前列。此外，昇腾构建全栈AI软硬件平台，其中CANN计算架构可对标英伟达CUDA

3、核心软件层。通过软硬件对标，华为昇腾致力于成为全球AI算力第二选择。昇昇腾产业链：腾产业链：AI芯片价值量最高芯片价值量最高，地方国资助力整机伙伴地方国资助力整机伙伴1）昇昇腾计算生态：腾计算生态：昇腾构建完备软硬件体系，并联合整机合作伙伴、IHV硬件伙伴、一体机解决方案伙伴等，满足行业多维算力需求，扩展昇腾计算生态。2）昇昇腾服务器：腾服务器：昇腾推出自有Atlas硬件（AI加速卡、AI服务器等），也向伙伴开放自有硬件用于集成与二次开发，并且昇腾部分整机伙伴背靠地方国资，具备良好资源优势。此外，应用方面，昇腾推出Atlas 900 AI集群，为业界首个万卡AI集群；昇腾服务器也获科大讯飞、美

4、团、紫东太初等科技产业积极适配。3）AI服务器零部件：服务器零部件：AI芯片价值量占比最高（超70%），网卡、电源、存储等零部件价值量成长性较强。行业分析：美国制裁进一步升级行业分析：美国制裁进一步升级，信创信创AI昇昇腾份额领先腾份额领先1）AI算力：算力：随着国内外大模型相继推出，AI算力需求不断增长。但2023年10月，美国制裁进一步升级，更加严格限制中国购买英伟达 A100A800H100H800L40S 等高端芯片，这或将影响英伟达部分收入。2）信创信创AI：政策引导智算中心扩容，2023年10月，工信部等六部门发布算力“行动计划”，提出2025年建成50个智算中心等量化指标，信创A

5、I产业不断发展，中国电信等企业的AI服务器订单纷纷落地。其中，昇腾处理器成为国内智算中心的主流选择。核心提要核心提要 投资建议：看好国产投资建议：看好国产AI算力市场需求算力市场需求，维持对计算机行业维持对计算机行业“推荐推荐”评级评级 1、AI服务器零部件：服务器零部件：1）AI芯片：芯片：海光信息、寒武纪、龙芯中科、景嘉微；2）主板：主板：沪电股份、胜宏科技、深南电路、生益科技；3）电源：电源：中国长城、欧陆通、杰华特；4）光模块：光模块：中际旭创、新易盛、光迅科技、华工科技；5）散热：散热：曙光数创、英维克、同飞股份、申菱环境、高澜股份、依米康；6）内存：内存：澜起科技、聚辰股份、江波龙

6、；7）存储：存储：兆易创新、佰维存储、朗科科技；8）连接器：连接器：华丰科技、鼎通科技。2、服务器整机：服务器整机：1）整机：整机：高新发展、神州数码、拓维信息、广电运通、烽火通信、同方股份、紫光股份、中国长城、工业富联、中科曙光、浪潮信息；2）固件：固件：卓易信息。3、算力租赁：算力租赁：恒润股份、云赛智联、鸿博股份、中贝通信、汇纳科技、青云科技、莲花健康。4、数据中心：数据中心：奥飞数据、光环新网、宝信软件、数据港、电科数字。风险提示：风险提示：宏 观 经 济 影 响 下 游 需 求宏 观 经 济 影 响 下 游 需 求、市场竞争加剧市场竞争加剧、中美博弈加剧中美博弈加剧、大模型迭代不及预