【研报】全市场科技行业产业策略报告第六十八期：对地理信息行业的几个核心问题的思考-20200602[29页].pdf

1、 1 全市场科技产业策略报告第六十八期全市场科技产业策略报告第六十八期 思考一：地理信息行业成长性如何？思考一：地理信息行业成长性如何？全球增速全球增速 12.4%12.4%左右，国内增速左右，国内增速15%15%- -20%20%左右：左右：根据 Markets and Markets 的报告，全球地理信息系统(GIS)市场规模预计将从 2020 年的81 亿美元增长到 2025 年的 145 亿美元，2020-2025年的复合年均增长率为 12.4%。5 家国外地理信息龙头平均营收 30 亿美元左右，平均营收增速 10-20%左右。根据中国地理信息产业报告，2018 年中国地理信息产值规模

2、达到 5987 亿元， 同比增长 15%。 根据中国市场情报中心预测，2021 年我国 GIS 软件市场将达到 321 亿元规模。8 家国内地理信息优势企业2015-2016 年营收增速40-80%左右，2017-2019 年营收增速10-30%左右。 思考二：地理信息行业商业模式与竞争格局？思考二：地理信息行业商业模式与竞争格局？行业行业主要通过招投标获取订主要通过招投标获取订单，客户以政府机关与事业单位为主。单，客户以政府机关与事业单位为主。GISGIS 软件行业市场较为分散，市场集软件行业市场较为分散，市场集中化程度低。中化程度低。从企业规模上看，小而散突出，2019 年地信百强企业前十

3、整体规模在 10-30亿左右，其余企业收入规模在 10 亿以下。百强企业中北斗星通排名第一，主营业务为导航定位与位臵服务，营业收入未超过 30 亿元，中煤航测、高德云图和四维图新等其他几家公司同样提供电子地图及其他地理信息服务。据中国地理信息产业协会报告，行业最大企业占行业的比重也不过0.5%，百强企业营收合计占行业的比重约7%。第三次全国国土调查招投标，截至 2019 年 1 月共计有 1105个独立供应商与 79 个联合体成为中标供应商，其中超图软件以 2.73 亿中标金额位居第一，占中标总金额比重为2.28%。 思考三：思考三：地理信息行业的壁垒如何？各公司竞争优势何在？地理信息行业的壁

4、垒如何？各公司竞争优势何在？领先企业在技领先企业在技术、研发、资质、本土化服务、细分应用领域具有优势。术、研发、资质、本土化服务、细分应用领域具有优势。技术壁垒：技术壁垒：需要海量时空数据处理分析以及遥感监测分析等能力，需要融合前沿技术。国内几家领先公司研发支出占比 10%左右，研发人员占比 20-30%左右。资质壁垒：资质壁垒：资质证书为行业准入门槛，截止 2018 年底，全国共有 19725 家资质单位，其中具备甲级资质的单位有 1144 家，仅占 5.80%，超图软件、国源科技等获国家最高级甲级测绘资质认证。地域关系壁垒：地域关系壁垒：小规模企业客户以总部为中心呈发散式分布，有一定的优势

5、市场；国土三调各省项目最大中标供应商 90%以上为当地供应商。 细分领域优势：细分领域优势： 数字政通领先成为智慧城市专业供应商，多家企业研发智慧城市细分产品服务；GIS+BIM+大数据应用新场景，超图软件抢先入局数字孪生城市；小规模企业瞄准基层市场特色细分领域，智慧农业与无人机测绘发展布局。 思考思考四四：行业代表公司的整体财务状况情况如何？：行业代表公司的整体财务状况情况如何？针对国内市场， 8 家公司中超图软件与数字政通规模较大，营收超过 10 亿元，规模较小公司营收在1-3 亿元左右，增幅主要处于 10-20%区间；超图软件与数字政通实现归母净利润过亿，其余公司归母净利润整体为 200

6、0-5000 万元左右，增速差距较大，处于 10-50%区间。 毛利率方面，毛利率方面，国内公司的毛利率稳定在 40-60%， 主要原因是软件业务毛利率较高，随着竞争加剧，行业整体毛利率下滑。 现金流方面，现金流方面，规模较大的企业如超图软件与数字政通现金流情况较好，规模偏小的企业现小Tabl e_Ti t l e 2020 年年 06 月月 02 日日 对对地理信息地理信息行业的行业的几个几个核心核心问题问题的思考的思考 Tabl e_BaseI nf o 新三板策略报告新三板策略报告 证券研究报告 诸海滨诸海滨 分析师 SAC 执业证书编号：S1450511020005 021-3508