1、12023 年年上半年中国国际收支报告上半年中国国际收支报告国家外汇管理局国际收支分析小组国家外汇管理局国际收支分析小组2023 年年 9 月月 28 日日2内容摘要内容摘要2023 年上半年，全球经济增长放缓，通胀压力回落但保持较高水平，国际金融市场延续波动态势，地缘政治局势存在较多不确定性。我国更好统筹发展和安全，国民经济持续恢复、总体回升向好，高质量发展扎实推进。外汇市场呈现较强韧性，人民币汇率弹性增强，在合理均衡水平上保持基本稳定。2023 年上半年，我国国际收支延续自主平衡格局。经常账户顺差 1463亿美元，与同期国内生产总值（GDP）之比为 1.7%，继续保持在合理均衡水平。其中，

2、货物贸易顺差 2932 亿美元，为历年同期次高值，体现了贸易结构的优化与贸易条件的改善；服务贸易逆差有所扩大，主要是我国居民跨境商务旅行以及留学等个人旅行需求均有序恢复。非储备性质的金融账户逆差 849 亿美元，与经常账户形成“一顺一逆”的平衡格局。从境外资本流入情况看，来华直接投资保持净流入；来华证券投资趋于稳定，由一季度净减持转为二季度净增持，其中股票项下净流入同比增加，债券项下逐步恢复净流入；外债余额保持相对平稳。从我国对外投资情况看，对外直接投资有序发展，对外证券投资逐步趋稳、增长放缓。从存量上看，2023 年6 月末，我国对外净资产 2.8 万亿美元，较 2022 年末增长 10%。

3、2023 年下半年，外部环境依然复杂多变，全球经济增长动能减弱，主要发达经济体货币政策紧缩接近尾声。我国加快构建新发展格局，全面深化改革开放，加大宏观政策调控力度，经济长期向好的基本面没有改变，将继续支撑国际收支保持基本平衡格局。预计经常账户顺差维持在合理均衡水平，跨境双向投资有望进一步趋稳向好，外汇储备规模保持基本稳定。外汇管理部门将持续深化外汇领域改革开放，积极防范化解外部冲击风险，扎实推动经济高质量发展，全力维护外汇市场稳定和国际收支平衡。3目录一、国际收支概况.6（一）国际收支运行环境.6（二）国际收支主要状况.9（三）国际收支运行评价.15二、国际收支主要项目分析.18（一）货物贸易

4、.18（二）服务贸易.21（三）直接投资.25（四）证券投资.28（五）其他投资.29三、国际投资头寸状况.33四、外汇市场运行与人民币汇率.37（一）人民币汇率走势.37（二）外汇市场交易.38五、国际收支形势展望.43专栏1.数字服务贸易为我国贸易发展注入新动能.242.充分发挥外债服务实体经济的积极作用.303.持续推进企业汇率风险管理服务落地见效.414.新发展格局下我国经常账户将在中长期保持合理均衡.435.主要发达经济体央行加息周期接近尾声.464图1-1主要经济体经济增长率1-2部分国家 CPI 同比增速1-3全球股票、债券和商品市场价格1-4我国季度 GDP 和月度 CPI 增

5、长率1-5经常账户主要项目的收支状况1-6资本和金融账户主要项目的收支状况1-7我国国际收支主要结构1-8我国对外资金来源与运用示意图2-1我国货物贸易出口总额及在全球占比情况2-2一般贸易和加工贸易占比情况2-3锂电池、太阳能电池、电动汽车出口情况2-4按贸易主体货物贸易差额构成情况2-5我国与主要贸易伙伴进出口占比变化情况2-6货物贸易和服务贸易收支总额比较2-7服务贸易进出口情况2-8旅行服务逆差对服务贸易逆差贡献度2-9我国对主要贸易伙伴服务贸易进出口情况2-10对外直接投资状况2-112023 年上半年我国非金融部门对外直接投资分布情况2-12来华直接投资状况2-13跨境证券投资净额

6、2-14其他投资净额3-1对外金融资产、负债及净资产状况3-2我国对外资产结构变化及国际比较3-3我国对外负债结构变化及国际比较4-1BIS 人民币名义有效汇率与实际有效汇率4-2境内外市场人民币对美元汇率 1 年期波动率4-3境内外人民币对美元期权市场 1 年期风险逆转指标54-4中国外汇市场的交易结构4-5中国外汇市场交易量C3-1企业汇率风险管理相关指标变化C4-1我国储蓄率和投资率变化C4-2我国制造业增加值及国际比较表1-1我国国际收支差额主要构成1-22023 年上半年中国国际收支平衡表3-12023 年月末中国国际投资头寸表4-12023 年上半年境内人民币外汇市场交易概况6一、