1、 伦敦经济月刊（2013 年 1月）2013 年 1 月 18 日 中银研究产品系列 经济金融展望季报 中银调研 宏观观察 银行业观察 国际金融评论 国别/地区观察 作 者：陈卫东 中国银行研究院 赵廷辰 中国银行研究院 电 话：010 6659 1558 签发人：陈卫东 联系人：王 静 刘佩忠 电 话：010 6659 6623 对外公开 全辖传阅 内参材料 2023 年 10 月 9 日 2023 年第 41 期（总第 496 期）完善金融支持体系，推动绿氢产业发展 在绿色低碳转型的时代背景下，近年来全球清洁能源领域投资已明显超过化石能源领域。各国更加重视清洁能源，已愈发成为当今国际能源发

2、展格局新的重要趋势。氢能，尤其是绿氢，以其零排放、高热值的能源属性，大规模、长周期的储能优势，以及在交通、工业等领域广泛的应用前景，正在日益受到世界各国高度重视，并逐渐成为大国科技与能源竞争的新高地。面对这一新能源领域的新焦点，需做好政策配套，加强金融支持。但目前金融支持绿氢产业还存在一些机制方面的短板亟待补强。研究院 宏观观察 2023 年第 41 期（总第 496 期）1 完善金融支持体系，推动绿氢产业发展 在绿色低碳转型的时代背景下，近年来全球清洁能源领域投资已明显超过化石能源领域（图 1）。各国更加重视清洁能源，已愈发成为当今国际能源发展格局新的重要趋势。氢能，尤其是绿氢，以其零排放、

3、高热值的能源属性，大规模、长周期的储能优势，以及在交通、工业等领域广泛的应用前景，正在日益受到世界各国高度重视，并逐渐成为大国科技与能源竞争的新高地。面对这一新能源领域的新焦点，需做好政策配套，加强金融支持。但目前金融支持绿氢产业还存在一些机制方面的短板亟待补强。一、全球多国加大对绿氢产业的政策扶持力度，应重视这一国际新形势对我国相关产业的潜在影响 电解水制绿氢技术诞生已超过 200 年，但由于绿氢的环境效益和社会效益超过了经济效益，市场这只“无形的手”未能推动氢能实现规模化发展，历经两百年时间仍不能演变为成熟产业。相比传统能源，使用氢能虽然有益于全球自然环境，但在技术成熟前，氢能的经济成本明

4、显高于传统能源。由于没有政府扶持，全球长期无法形成对氢能足够的市场需求，氢能在终端能源消费中的占比几乎可忽略。此外，对于单个企业，氢能技术研发的路线复杂、风险巨大，投资未必有收益，失败却要独自承受全部损失。两百年来，愿意投入资源进行技术研发的企业数量寥寥，氢能科技进步缓慢。随着碳中和逐步成为国际共识，氢能的独特作用和重要价值正在被世界所认可。氢能不仅可作为清洁能源直接使用，还可成为重型交通工具、化工、冶金等高排放领域实现低碳转型的关键性解决方案，而且能够充当大规模可再生能源跨地域、跨季节储存的载体，协助解决风力和太阳能发电“弃风”“弃光”等老大难问题（图 2）。这些价值在过去得不到重视，但在碳

5、中和背景下却已赢得广泛关注。据不完全统计，近五年内随着各国纷纷提出碳中和目标，已有 30 多个国家制定或完善了氢能发展政策，另有多个国家的氢能政策正在规划中。其中不仅包括美欧日等发达经济体，还包括印度、巴西等新兴经济体和沙特、阿联酋等传统能源大国。一些国家政府大幅增加 2 2023 年第 41 期（总第 496 期）对氢能开发的支持力度，其中比较有代表性的包括：图 1：全球化石能源和清洁能源领域投资 图 2：中国近年“弃风”率（%）资料来源：IEA，国家能源局 美国采取氢能全链条财税补贴政策。美国是全球提倡市场自由竞争、反对政府财政补贴的领头国家。但也正是美国，2020 年以来出台了氢能发展规

6、划通胀削减法案基础设施投资和就业法案等政策，美国财政部、能源部和加州等地方政府也纷纷公布措施，从国家和地方层面对绿氢产业制储输用全链条提供财税补助。为绿氢技术研发、绿氢生产、储氢设施建设、天然气管道掺氢改造、氢燃料电池厂投资、租赁或购买燃料电池汽车、碳捕集与封存技术对接蓝氢生产等全领域，提供直接补贴或税收抵免。这些举措，在美国氢能龙头企业尚不能盈利的情况下，有力激发了绿氢产业投资。例如，2020 年以来美国电解水装机容量呈指数增长态势（图 3）。欧盟则通过实施市场化定价机制为氢能产业扩展发展空间。一方面，2019 年欧盟发布了可持续金融分类方案。该方案将绿氢全产业链纳入“绿色金融”范畴，这意味