1、研究院研究院 中国经济金融展望报告中国经济金融展望报告 要点 三季度中国经济持续恢复三季度中国经济持续恢复 -10-5051015202015-062017-062019-062021-062023-06GDP:不变价:当季同比%2023 年年第第 4 季度季度（总第（总第 56 期）期）报告日期：报告日期：2023 年年 10 月月 8 日日 2023 年三季度，中国面临的外部环境压力不减，外需总体回落。国内经济持续恢复，经济企稳趋势初显，服务消费持续强劲复苏，产业结构不断升级，但中国经济恢复向好的基础仍待加固，短期内总需求不足问题仍然突出。预计三季度 GDP 增长 4.4%左右，较上半年低

2、 1.1 个百分点左右。展望四季度，外部环境仍面临较大不确定性。前期出台的一系列稳增长政策继续显效，根据形势变化有针对性的储备性政策有望及时出台实施，服务消费潜力继续释放，基建投资有望提速，高技术和民间制造业将支撑制造业投资较快增长，经济内生增长动力将有所增强。加之上年同期基数较低，预计四季度 GDP 增长 5.7%左右，全年增长 5.2%左右，能够实现全年预期目标。当前，世界政经局势错综复杂，中国经济稳增长、调结构和促改革的任务依然艰巨，未来需要更好地在发展中解决问题、应对挑战，要把培育和增强经济内生增长动力作为政策主要着力点。一方面要有效引导和管理市场预期，加强与市场沟通，持续优化营商环境

3、，稳定市场主体信心和预期，做好重点领域风险化解工作。另一方面，要发挥好国内超大规模市场作用，持续扩大有效需求，激发社会资本活力，推动产业转型升级。中国银行研究院中国银行研究院 中国经济金融研究课题组中国经济金融研究课题组 组 长：陈卫东 副组长：周景彤 成 员：李佩珈 梁 婧 赵廷辰 范若滢 梁 斯 叶银丹 刘 晨 吴 丹 邱亦霖 刘佩忠 王 静 平 婧 冯崴嵬（澳门金融研究院）联系人：范若滢 电 话：010-66592780 邮 件： 资料来源：中国银行研究院 中国银行研究院 2023 年第 4 季度 1 中国经济金融展望报告 经济企稳回升趋势初现，政策需着力内生增长动力经济企稳回升趋势初现

4、，政策需着力内生增长动力 中国银行中国经济金融展望报告（中国银行中国经济金融展望报告（2023 年年第第 4 季度）季度）2023 年三季度，全球政经格局持续演化，世界经济增长和货币政策操作分化明显，中国经济面临的外部环境总体趋紧，国际市场需求减弱。国内经济持续恢复，经济筑底企稳苗头初现，服务业供需两旺，产业结构不断升级，但中国经济恢复向好的基础仍待加固，短期内总需求不足问题仍然突出。预计三季度 GDP 增长 4.4%左右，较上半年低 1.1 个百分点左右。展望四季度，外部环境仍面临较大的不确定性。前期出台的一系列稳增长政策继续显效，根据形势变化有针对性的储备性政策有望及时出台实施，服务消费潜

5、力继续释放，基建投资有望提速，高技术和民间制造业将支撑制造业投资平稳增长，经济内生增长动力将有所增强。加之上年同期基数较低，预计四季度 GDP 增长 5.7%左右，全年增长 5.2%左右。当前，世界政经形势错综复杂，中国经济稳增长、调结构和促改革的任务依然艰巨，未来需要更好地在发展中解决问题、应对挑战，要把培育和增强经济内生增长动力作为政策主要着力点。一方面要有效引导和管理市场预期，加强与市场沟通，持续优化营商环境，稳定市场主体信心和预期，做好重点领域风险化解工作。另一方面，发挥好国内超大规模市场作用，持续扩大有效需求，激发社会资本活力，推动产业转型升级。一、2023 年三季度经济形势回顾与四

6、季度展望（一）（一）2023 年三季度经济形势回顾年三季度经济形势回顾 三季度，中国经济面临的外部环境依然复杂多变，主要经济体通胀下行但仍处高位，欧、美等主要经济体央行继续加息但节奏放慢，全球流动性继续收紧，国际贸易投资壁垒仍在增加，全球经济增长承压，外部需求总体回落。国 中国银行研究院 2023 年第 4 季度 2 中国经济金融展望报告 内经济结构性亮点与总量增长压力并存。一方面，服务消费持续强劲复苏，推动服务业较快增长，助力就业改善、经济恢复。产业延续升级态势，创新、绿色等领域生产和投资保持较快增长。另一方面，经济结构性矛盾和周期性问题交织，房地产市场持续下行，市场主体信心和预期不佳，强降