【研报】科技行业先锋系列报告61：小马智行自动驾驶解决方案提供商-20200228[16页].pdf

1、科技先锋系列报告科技先锋系列报告61小马智行：自动驾驶解决方案提供商小马智行：自动驾驶解决方案提供商许英博许英博 首席科技产业分析师首席科技产业分析师陈俊云陈俊云 科技科技研究研究高级分析师高级分析师中信证券研究部中信证券研究部 前瞻研究前瞻研究2020年年02月月28日日资料来源：公司官网，中信证券研究部 1 1自动驾驶产品迭代至第三代、与三大整车厂建立合作关系、在美国加州面向公众推出自动驾驶出租服务自动驾驶产品迭代至第三代、与三大整车厂建立合作关系、在美国加州面向公众推出自动驾驶出租服务小马智行：发展及融资历史小马智行：发展及融资历史资料来源：公司官网，公司公告，中信证券研究部小马智行成立

2、获得美国加州自动驾驶路测牌照推出第一代全自研的自动驾驶系统平台PonyBrain在美国加州推出首个面向公众的自动驾驶出租服务2016.122017.42017.62019.8-10月分别与丰田、广汽、现代建立合作关系2019.102018.6发布公司第三代自动驾驶系统产品：PonyAlpha2018.9获得北京政府发放的T3级自动驾驶车辆上路测试许可广州推出自动驾驶打车（ Robotaxi ）服务2018.12成立以来，累计融资成立以来，累计融资7.447.44亿美元；亿美元；B B轮融资后估值超轮融资后估值超3030亿美元，较亿美元，较20192019年年4 4月份的月份的1717亿美元估值

3、大幅提升亿美元估值大幅提升日期日期融资轮次融资轮次投资人投资人资金总额资金总额2017年3月1日天使轮红杉资本中国、IDG资本1000万美元2018年1月16日A轮Comcast Ventures、IDG资本、晨星资本、普华资本、联想之星、君联资本、DCM资本、红杉资本中国、硅谷未来资本、Hontai Capital1.12亿美元2018年6月27日战略投资招商局资本800万美元2018年7月11日A+轮红杉资本中国、红点美元一期、DCM资本、松禾资本、晨兴资本、郑志刚、招商局资本、斯道资本、德龙资本、锴明投资、Hontai Capital1.02亿美元2019年4月10日战略投资昆仑万维50

4、00万美元2020年2月26日B轮丰田汽车公司（4亿美元）、其他投资者（6200万美元）4.62亿美元 nMpQpPrNtOoQnPrQoRzQoR9PaO6MoMpPmOrRjMmMnOjMnNrQaQoOyQxNmQoQNZtOzR2 2小马智行：创始人团队背景小马智行：创始人团队背景资料来源：公司官网，中信证券研究部彭军联合创始人联合创始人/ /首席执行官首席执行官斯坦福大学博士以及拥有清清华大学学士华大学学士。曾担任百度自曾担任百度自动驾驶部门首席架构师动驾驶部门首席架构师，负责百度自动驾驶的整体战略规划与技术发展。楼天城联合创始人联合创始人/ /首席技术官首席技术官清华大学本科和博士

5、清华大学本科和博士。曾蝉联TopCoder中国区冠军10年，并两次获得谷歌全球编程挑战赛冠军。曾从事曾从事Google XGoogle X（WaymoWaymo前身）无人车技术前身）无人车技术开发、任百度开发、任百度T10T10工程师工程师。姚期智首席顾问首席顾问世界著名的计算机科学家，唯一的图灵奖华人得奖者，现任清华大清华大学交叉信息研究院教授、院长学交叉信息研究院教授、院长。中国科学院院士、美国国家科学院院士。伊利诺大学香槟分校计算机科学博士，哈佛大学物理学博士，国立台湾大学物理学学士。创始人团队：百度自动驾驶业务前员工创始人团队：百度自动驾驶业务前员工 & & 清华大学背景清华大学背景

6、3 3资料来源：公司Logo来自各公司官网，测试里程数来自小马智行官网，中信证券研究部公司注重两条发展战略：“开发无人驾驶技术”公司注重两条发展战略：“开发无人驾驶技术”+ +“无人驾驶技术落地”“无人驾驶技术落地”小马智行：发展战略小马智行：发展战略截至截至20192019年，自动驾驶测试总里程超过年，自动驾驶测试总里程超过150150万公里万公里与合作伙伴共同开发无人驾驶技术及应用场景与合作伙伴共同开发无人驾驶技术及应用场景开发无人驾驶技术目标开发无人驾驶技术目标无人驾驶技术落地目标无人驾驶技术落地目标公司无人驾驶技术产品公司无人驾驶技术产品产品真正做到“无人”产品能够量产好的用户体验好的