1、 本报告版权属于安信证券股份有限公司，各项声明请参见报告尾页。1 20232023 年年 0909 月月 2525 日日 万达信息万达信息(300168.SZ)(300168.SZ)公司动态分析公司动态分析 科技国寿践行者，科技国寿践行者，深入布局医疗健康大数据深入布局医疗健康大数据 证券研究报告证券研究报告 行业应用软件行业应用软件 投资评级投资评级 买入买入-A A 首次首次评级评级 1212 个月目标价个月目标价 11.6611.66 元元 股价股价 (2023(2023-0909-25)25)9.359.35 元元 交易数据交易数据 总总市值市值(百万元百万元)13,493.85 流通

2、市值流通市值(百万元百万元)12,728.40 总股本总股本(百万股百万股)1,443.19 流通股本流通股本(百万股百万股)1,361.33 1212 个月价格区间个月价格区间 7.31/15.94 元 股价表现股价表现 资料来源：Wind 资讯 升幅升幅%1M1M 3M3M 12M12M 相对收益相对收益 1.8-29.1 24.5 绝对收益绝对收益 2.0-33.0 20.8 赵阳赵阳 分析师分析师 SAC 执业证书编号：S1450522040001 杨楠杨楠 分析师分析师 SAC 执业证书编号：S1450522060001 相关报告相关报告 深入布局“深入布局“3 3+2+2”战略”战

3、略，科技国寿重要承载者，科技国寿重要承载者 万达信息是国内领先的智慧医卫和智慧政务解决方案提供商。2020年，公司开始转型升级，定位为互联网化科技型公司，在原有业务基础上规划“3+2”业务架构，即三大传统业务（智慧医卫、智慧政务和 ICT业务）和两大创新板块（健康管理和智慧城市）。中国人寿近五年持续增持，万达信息是“科技国寿”的重要承载者。国寿在医疗健康、智慧城市、云计算、大数据等业务领域，以万达信息为主要平台整合科技资源和业务资源。今年 1 月，中国人寿继续增持万达信息股权，截至中报，国寿合计持股达到 20.32%。7 月，董事会换届后，大部分高管来自国寿，进一步加深了公司与国寿的协同治理，

4、有望在智慧健康、智慧城市等领域深入合作。逐浪逐浪数据要素，数据要素，加速加速布局医疗健康大数据领域布局医疗健康大数据领域 数据要素是当前把握数字中国建设的核心制高点，对我国未来经济社会发展有至关重要的巨大价值。万达信息是上海市首家、全国前五家通过 DCMM 乙方四级认证的企业，标志着公司已具备国家认定的乙方最高等级的数据管理服务能力。在医疗大健康领域，万达信息展现出站位高、技术高、价值高的“三高优势”，建设了多个覆盖全省的“三医联动”省级平台，子公司宁波金唐与宁数科创成立合资健康大数据平台，深入布局医疗数据要素领域。依托长三角优质的医疗健康数据，深度参与医疗健康大数据的应用探索，有望持续受益于

5、地方数据要素建设。投资建议：投资建议：万达信息是国内领先的智慧医卫和智慧政务解决方案提供商，依托国寿资源禀赋，有望在医保健康大数据领域快速发展。我们预计公司2023 年-2025 年的收入分别为 40.34/48.86/59.26 亿元，归母净利润分别为 0.70/2.80/4.26 亿元；首次覆盖给予买入-A 的投资评级，12 个月目标价为 11.66 元，相当于 2024 年 60 倍的动态市盈率。风险提示：风险提示：数据要素政策落地不及预期；产品和技术研发不及预期；受宏观经济影响医疗信息化建设预算下滑。-10%5%20%35%50%65%80%95%110%2022-092023-012

6、023-052023-09万达信息万达信息沪深沪深300300 本报告版权属于安信证券股份有限公司，各项声明请参见报告尾页。2 公司动态分析公司动态分析/万达信息万达信息 (百万元百万元)20202121A A 2022022 2A A 20202323E E 2022024 4E E 2 202025 5E E 主营收入主营收入 3,513.1 3,223.5 4,033.6 4,886.0 5,925.5 净利润净利润 69.2 -289.9 69.7 280.4 426.3 每股收益每股收益(元元)0.06 -0.24 0.05 0.19 0.30 每股净资产每股净资产(元元)1.30