1、它经济之风正盛，宠物用品迎新机遇报告日期：2023年9月7日分析师：陈腾曦分析师执业编号：S0800523030001证券研究报告CONTENTS目录CONTENTS目目录录重点个股投资风险020301“它经济”之下，用品赛道充满机遇和挑战“它经济”之下，用品赛道充满机遇和挑战9WmNvMwPsRaVbR9RaQpNqQsQpMfQmMzQlOrRzR6MrQoOMYmNwOwMnQtQ请仔细阅读尾部的免责声明资料来源：Common Thread,APPA,依依股份年报，21-22年中国宠物行业白皮书，西部证券研发中心3根据Common Thread 的数据，全球宠物行业市场已经从2020年的

2、2160亿美元增长到2021年的2320亿美元，2022年全球宠物市场规模达到2610亿美元，同比增长12.5%，2022-2027年全球宠物行业将以6.1%的复合增速保持成长，到2027年全球宠物市场规模预计将达到3500亿美元。分地区来看，目前亚太地区宠物产业增速最快，其次为拉丁美洲，北美和西欧宠物市场虽然已经成熟，但仍然还有很多消费者增加支出的机会。美国为全球最为成熟的宠物市场。美国为全球最为成熟的宠物市场。根据APPA的数据，2021年美国宠物行业市场规模为1236亿美元，2022年市场规模达1368亿美元，同比增速+10.7%。中国宠物市场仍中国宠物市场仍有很大的增长空间有很大的增长

3、空间。根据中国宠物行业白皮书的数据，2021年中国宠物（猫犬）经济产业规模达2490亿元，同比增长20.58%，2022年市场规模达2706亿元。中中国宠物市场起步晚，目前中国宠物家庭渗透率仍比较低，国宠物市场起步晚，目前中国宠物家庭渗透率仍比较低，2121年仅为年仅为17%17%，远低于美国，远低于美国的的70%70%，随着“单身、银发”两大经济的发展，中国家庭宠物渗透率有望进一步提升，宠物市场仍有巨大增长潜力。050010001500200025003000350040002020202120222027CAGR：6.1%图：全球宠物市场规模（亿美元）图：全球宠物市场规模（亿美元）图：中国

4、宠物（猫犬）市场规模（亿元）图：中国宠物（猫犬）市场规模（亿元）533.3557.2580.4602.8667.5695.19059711089123613680200400600800100012001400160020122013201420152016201720182019202020212022美国宠物市场规模（亿美元）图：美国宠物市场规模（亿美元）图：美国宠物市场规模（亿美元）33751071997812201340170820242065249027060500100015002000250030002012201320142015201620172018201920202021

5、2022中国宠物（猫犬）市场（亿元）它经济扶摇直上：全球宠物市场规模持续突破它经济扶摇直上：全球宠物市场规模持续突破，中国市场后起新秀中国市场后起新秀请仔细阅读尾部的免责声明全球宠物猫狗数量持续增长全球宠物猫狗数量持续增长，全球人均宠物猫狗数量突破全球人均宠物猫狗数量突破0 0.1111只只。依据欧睿数据，2022 年全球宠物猫狗数量同比增长2.05%到达9.3亿左右，其中宠物狗约 5.08 亿只，同比增长 1.4%，宠物猫约 4.22 亿 只，同比增长 2.9%，2013-2022 年全球宠物狗/宠物猫数量 CAGR 分别为 3.3%/5.0%。22年宠物狗占比 55%，宠物猫占比提升。全球

6、宠物主要以狗为主，但随着养猫便捷性的凸显（政策限制较少&养猫对宠物主时间、空间要求不高），宠物猫增速高于宠物狗。在世界人口数量持续增加同时，全球宠物猫犬数量增速超过人口增速，人均宠物猫犬数量持续增加，目前已突破0.11只接近0.12只，22年全球人均宠物（猫犬）数量达到0.117只。目前美国是全球人均宠物猫狗数量最多的国家目前美国是全球人均宠物猫狗数量最多的国家，20222022年美国人均宠物猫狗的数量约为年美国人均宠物猫狗的数量约为0 0.534534。中国人均宠物猫狗数量仍比较低，2012年以来中国人均宠物猫狗数量增速很快但近年来有所放缓，目前中国人均宠物猫狗数量已略超过全球整体水平，达到