1、请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告证券研究报告|20232023年年0909月月0404日日超配超配造车新势力系列二十四造车新势力系列二十四小鹏与滴滴达成战略合作，极氪发布猎装超跑小鹏与滴滴达成战略合作，极氪发布猎装超跑 001FR001FR核心观点核心观点行业研究行业研究行业专题行业专题汽车汽车乘用车乘用车超配超配维持评级维持评级证券分析师：唐旭霞证券分析师：唐旭霞证券分析师：余晓飞证券分析师：余晓飞0755-819818140755-S0980519080002S0980523060001市场走势资料来源：Wind、国信证券经济研究所整理相关研究报告造车新势力系列二十

2、三-小鹏与大众达成战略合作，全新蔚来ES6 月销破万 2023-08-05造车新势力系列二十二-5 月销量整体同环比提升，看好二季度需求复苏 2023-06-05造车新势力系列二十一-4 月销量环比改善，上海车展有望催化需求 2023-05-03造车新势力系列二十-多款重磅新车型上市，3 月车企销量复苏 2023-04-07造车新势力系列十九-蔚来理想发布 2022 年财报，零跑 C11 增程版起步价 15 万 2023-03-05埃安、理想、蔚来位列月交付量前三名。埃安、理想、蔚来位列月交付量前三名。2023年8 月，埃安/小鹏/理想/零跑/极 氪/蔚 来/哪 吒/问 界 的 销 量 分 别

3、 为45,029/13,690/34,914/14,190/12,303/19,329/12,103/5,018辆，分别同比+67%/+43%/+664%/+131%/+72%/+81%/-24%/-50%，分别环比0%/+24%/+2%/-1%/+2%/-6%/+21%/+18%，年 度 累 计 销 量 分 别 为299,390/66,133/208,165/73,027/66,975/94,352/84,559/35,019，年度累计同比97%/-27%/+176%/-5%/+115%/+32%/-9%/-7%。埃安 8 月交付量位列第一。8 8 月月多款新能源汽车推出了优惠政策多款新能源

4、汽车推出了优惠政策，迎接即将到来的销售旺季迎接即将到来的销售旺季，政府政府出台汽车消费利好政策出台汽车消费利好政策，消费者购车情绪逐渐高涨消费者购车情绪逐渐高涨，蔚来新款蔚来新款ES6ES6、小鹏小鹏G G6 6等重磅新车销量爬坡等重磅新车销量爬坡，消费者换车周期叠加优质供给周期消费者换车周期叠加优质供给周期，造车新势力销量造车新势力销量整体同环比增长，看好三四季度的市场需求。整体同环比增长，看好三四季度的市场需求。行业端：行业端：2020-2022 年，新能源汽车行业的上一轮竞争告一段落，比亚迪凭借垂直整合的供应链体系、三电技术的积累、插混市场的开拓三大优势，市占率领跑行业。2023 年起，

5、市场竞争进入耐力赛阶段，绝大部分细分空白市场都已被挖掘，各赛道的竞争激烈程度都有所提升。同时供应链环境趋于稳定，传统车企与造车新势力等发力追赶，行业格局仍存变数。当前时点，各各车企起跑降本增效赛道扩大盈利水平车企起跑降本增效赛道扩大盈利水平，零跑全域自研推出四叶草中央集成式零跑全域自研推出四叶草中央集成式电子电气架构电子电气架构，小鹏将基于扶摇架构推出改款车型实现技术降本小鹏将基于扶摇架构推出改款车型实现技术降本；销售渠道销售渠道方面方面，蔚来蔚来、理想坚持直营体系建设理想坚持直营体系建设，小鹏小鹏、零跑扩大经销商规模零跑扩大经销商规模，推进渠推进渠道下沉，或带来新势力全新格局洗牌。道下沉，或

6、带来新势力全新格局洗牌。公司端公司端：小鹏与滴滴达成战略合作，将共同开发一款A 级智能电动汽车代号“MONA”，预计2024 年开始量产，同时小鹏将发行占总3.25%的股票收购滴滴旗下电动汽车项目相关资产和研发能力。小鹏 G6 8 月交付突破 7000台。零跑发布四叶草中央集成式电子电气架构，并积极开拓对外技术授权等商业模式，2023 年上半年已实现经营活动现金流转正。极氪发布001FR，搭载 800V 高压平台，宁德时代麒麟电池，动力性能比肩顶级赛车。埃安正式推出广汽 AI 大模型平台，实现全场景智能体验的跃迁，将于近期搭载于昊铂 GT 亮相。埃安 8 月实现“交付倒挂”，生产销售45029