2023我国产业园REITs发展历程、特征及其与美国ARE对比分析报告.pdf

1、2 0 2 3 年深度行业分析研究报告3VsV1VRZkUNA9PbPbRtRpPmOtQfQqQsNeRmOxP7NqRqQNZnNwOuOsPoQ目录C O N T E N T S我国上市REITs产品概况第一部分产业园REIT底层资产分析风险提示3美国产业园REIT案例分析ARE REIT第二部分第三部分第四部分附录第五部分我国上市REITs产品概况第一部分4REITs产品概况015产业园REITs在基础设施公募REITs中起着中流砥柱的作用目前上市的28支REITs中，园区基础设施REITs共占9席之地。已上市的园区基础设施REITs共募集195.961亿元；自上市至2023年7月14

2、日，各REITs成交金额为3.41亿元，园区基础设施REITs自上市成交额为1.04亿元，占比30.56%。未来产业园REITs规模将进一步扩充，根据公开资料显示，易方达广州开发区高新产业园REIT目前已经申报。资料来源：中国政府网，深交所，上交所，REITs公告，浙商证券研究所1.1 产业园REITs申报历程2021.4.21博时蛇口产园REIT申报华安张江光大REIT、东吴苏园产业REIT申报2021.6.21博时蛇口产园REIT、华安张江光大REIT、东吴苏园产业REIT上市2020.4.24中国证监会、国家发展改革委关于推进基础设施领域不动产投资信托基金(REITs)试点相关工作的通知

3、：鼓励国家战略性新兴产业集群、高科技产业园区、特色产业园区等开展试点2020.7.31国家发展改革委办公厅关于做好基础设施领域不动 产 投 资 信 托 基 金（REITs）试点项目申报工作的通知：鼓励国家战略性新兴产业集群、高科技产业园、特色产业园等开展试点2021.5.6产业园REITs申报历程产业园REITs相关政策2021.10.15建信中关村REIT、国泰君安临港创新智造产业园REIT申报2021.12.17建信中关村REIT上市2022.7.21华夏合肥高新创新产 业 园REIT申报2022.8.15国泰君安东久新经济产业园REIT申报2022.10.13国泰君安临港创新智造产业园R

4、EIT上市2022.9.14华夏和达高科产业园REIT申报并获受理2022.10.10华夏合肥高新创新产 业 园REIT上市2022.10.14国泰君安东久新经济产业园REIT上市2022.11.25华夏和达高科 产 业 园REIT上市2022.12.30中金湖北科投光谷产业园REIT申报2023.3.31博时蛇口产园REIT、华安张江广大REIT扩募通过2023.6.5中金湖北科投光谷产业园REIT上市2023.6.14易方达广州开发区高新产业园REIT申报REITs产品概况0169只REITs上市基础信息总结REIT运营机构为原始权益人，项目运营经验丰富2021年首批上市产业园区底层资产主

5、要位于一线城市，2022-2023 年下沉至二线城市：2021年除东吴苏园REIT底层资产所在的苏州市为新一线城市，其余3支REITs所在的深圳、上海、北京均为一线城市。2022-2023年上市产业园REIT，除临港创新产业园REIT底层资产位于一线城市上海以外，其余REITs均位于二线城市：合肥高新创新产业园REIT底层资产位于合肥，东久新经济REIT底层资产位于江苏多个城市，和达高科REIT底层资产位于杭州，湖北科投光谷REIT底层资产均位于武汉市。东吴苏州产园REIT资金规模最大：2021-2023年上市的9只产业园REIT中，募集规模最大（包括扩募后REIT）为东吴苏园REIT，共34

6、.92亿元。博时蛇口REIT基金存续期最长：2021年第一批上市产业园REIT中，博时蛇口REIT基金存续期最长，为50年，华安张江光大园REIT基金存续期最短，为20年。2022-2023年上市REIT存续期在30-45年。整体现金分派率在3.55-5.41%：2021-2023年上市产业园REIT现金分派率为3.55%-5.41%，现金分派率会因REITs股价波动而变化。资料来源：招募说明书，浙商证券研究所；注：预期现金分派率为2023年预测值，蛇口产园REITs扩募前按照2023年3月10日为基准，以3.0035元计算现金分派率为3.18%；1.2 产业园REITs产品基本情况2021年