1、 计算机计算机|证券研究报告证券研究报告 深度报告深度报告 2023 年年 8 月月 23 日日 002368.SZ 买入买入 原评级：买入原评级：买入 市场价格市场价格:人民币人民币 41.49 板块评级板块评级:强于大市强于大市 股价表现股价表现 (%)今年今年至今至今 1 个月个月 3 个月个月 12 个月个月 绝对 34.1 5.1 14.8 121.9 相对深圳成指 41.3 9.7 21.7 138.4 发行股数(百万)623.23 流通股(百万)619.91 总市值(人民币 百万)25,857.87 3 个月日均交易额(人民币 百万)563.09 主要股东 中电太极(集团)有限公

2、司 29.38 资料来源：公司公告，Wind，中银证券 以2023年8月21日收市价为标准 相关研究报告相关研究报告 太极股份太极股份20230406 太极股份太极股份20220422 太极股份太极股份20210430 中银国际证券股份有限公司中银国际证券股份有限公司 具备证券投资咨询业务资格具备证券投资咨询业务资格 计算机：计算机：IT 服务服务 证券分析师：杨思睿证券分析师：杨思睿(8610)66229321 证券投资咨询业务证书编号：S1300518090001 联系人：王屿熙联系人：王屿熙(8610)66229321 一般证券业务证书编号：S1300121080038 太极股份太极股份

3、 信创基本，数据驱动，数字经济领航国家队 数字中国建设与数据要素产业化是我国数字经济的两个发展阶段，公司在两数字中国建设与数据要素产业化是我国数字经济的两个发展阶段，公司在两个阶段均为具备突出卡位优势的国企龙头。同时，个阶段均为具备突出卡位优势的国企龙头。同时，公司作为中电科旗下信创公司作为中电科旗下信创核心企业，核心企业，有望有望在信创在信创全面全面建设进程中保持建设进程中保持高速成长高速成长。维持维持买入买入评级。评级。支撑评级的要点支撑评级的要点 中电科旗下中电科旗下信创信创核心核心，全链布局全链布局迎接迎接信创东风信创东风。公司作为中电科旗下核心 IT龙头企业，布局基础软件自主可控，形

4、成了普华操作系统（国产主流操作系统之一）、人大金仓数据库（党政信创领域市占率超 50%）、金蝶天燕中间件（国产厂商中排名前五）、慧点科技 OA 系统（2022 年在国资委直属企业中市占率超 65%）在内的全产业链产品体系。2023 年以后，党政信创进入深水区，金融、电信、医疗等行业信创将全面开启，国产替代需求加速释放。据我们测算，预计 2023 年基础软件产业链市场规模合计近 1,500 亿元。公司作为中电科信创牵头单位，服务国家信创战略，有望保持信创业务高速增长。领航建设数字中国领航建设数字中国，打造数字经济底座，打造数字经济底座。数字中国是我国数字经济前期的数字底座和数字化平台建设阶段，公

5、司作为数字中国建设国家队，深度参与全国一体化政务云、政务大数据、国资云、政府云、行业大数据等多个平台体系建设，打造了成熟的“云+数+应用+生态”服务模式，已然成为数字中国建设主力军。在数字中国建设整体布局规划等国家政策指引下，我国的数字中国建设进入深化提速期。公司将以“数据驱动”“云领未来”“网安天下”为战略，打造数字经济龙头企业，为数字中国建设贡献“太极力量”。卡位数据要素，卡位数据要素，领先领先数字经济数字经济新产业格局新产业格局。数据要素为我国数字经济的新驱动力，2022 年 12 月中共中央国务院关于构建数据基础制度更好发挥数据要素作用的意见打开了我国数据要素新篇章，国家工信安全中心认

6、为 2025年数据要素产业市场规模有望突破 1,700 亿元。公司业务贯通数据要素基础（太极云、人大金仓数据库等）、数据服务（数据资源管理平台、金蝶数据资源目录等）、数据安全（联合电科网安打造中国可信系统等）、数据交易（参与建设北京数据交易平台）、数据应用（多年经验积累深厚行业Know-how）等多个环节。公司深耕政务数据市场多年，具备打通数据供给、治理和应用的突出优势，有望在我国数据要素产业化中实现领先。估值估值 预计 20232025 年营收 134.27、167.28 和 202.39 亿元，归母净利润为 5.43、7.37、8.84 亿元，对应 EPS 为 0.87 元、1.18 元和