1、研究报告1城商行城商行 2023 年信用风险展望年信用风险展望联合资信 金融评级一部|韩夷|陈绪童|郭嘉喆|谷金钟在上一篇专题研究报告中，我们对城商行发展历史及经营现状进行了介绍，阐述了城商行高速发展时期带来的风险隐患及挑战，以及近年来在监管及政府推动下，城商行合并重组进程不断推进带来的新格局。本文我们将聚焦于城商行近年来资产质量、负债结构及流动性、盈利能力和资本充足性等方面的变动情况，对城商行整体信用水平进行分析和展望。经过十余年的沉淀发展，城商行已经形成了深耕区域经济的差异化发展特色，资产规模及各项业务进入平稳发展期；近年来，在强监管、经济走弱的大背景下，城商行以调结构为主基调，资产负债规

2、模保持增长的同时，业务结构均有不同程度的优化，资产配置向信贷类资产倾斜，储蓄存款的较好增长和主动负债力度的减弱带动负债稳定性提升，信贷资产质量整体呈改善趋势，但仍面临贷款业务集中度较高、净息差走低、盈利水平承压以及核心一级资本补充压力上升等困境；同时，由于城商行经营发展与地方经济发展捆绑程度较深，信贷资产质量、拨备水平及盈利能力等方面的表现呈现较明显的区域分化。未来，随着我国经济运行持续稳定恢复，城商行仍将保持调结构、稳增长的主基调，整体信用水平将保持稳定。研究报告2一、一、城商行资产结构及资产质量城商行资产结构及资产质量城商行资产规模保持增长城商行资产规模保持增长，且增速波动上升且增速波动上

3、升，资产规模占商业银行资产总额的比资产规模占商业银行资产总额的比重保持在重保持在 15.5%左右左右。经过十余年的沉淀发展，我国城商行已经形成了深耕区域经济的差异化发展特色，资产规模及各项业务进入平稳发展期。近年来，我国城商行资产规模保持增长，且增速波动上升，其资产总额占商业银行资产规模的比重保持在15.5%左右。截至 2022 年末，我国城商行资产总额已达 49.89 万亿元，占商业银行资产规模的 15.60%（见图 1）。图 1：城商行资产规模占比及增速数据来源：wind，联合资信整理城商行信贷资产占比提升城商行信贷资产占比提升，资产结构逐步优化资产结构逐步优化。从资产结构看，城商行在早期

4、快速发展时期，在“规模信仰”的加持下，其资产结构存在非标投资规模较大、信贷资产占比较低的弊端；近年来，随着监管层加大对银行非标投资业务的约束力度，敦促城商行回归传统银行业务本源、凸显服务区域经济的使命，城商行积极调整资产结构，不断加大对实体经济的信贷支持力度，信贷业务规模保持增长，信贷资产占资产总额的比重有所提升，非标投资规模逐步压降，资产结构整体有所优化。本文根据样本数据的可获得性，选取了 120 家覆盖全国范围的城商行作为样本，统计了其 研究报告3年资产负债结构、贷款集中度等相关数据，由于城商行资产规模分层严重，考虑到去除头部效应的影响，本文将样本城商行按照资产规模分为 2000 亿以下、

5、2000-10000亿以及 10000 亿以上三类进行分析；从样本数据统计情况来看，20192021 年，我国 2000 亿以下、200010000 亿及 10000 亿以上资产规模的城商行信贷资产占比均有所提升，投资资产占比均有不同程度压降，同业资产占比保持较低水平，资产结构逐步优化。图 2：20192021 年 120 家城商行样本资产结构变化情况数据来源：wind，联合资信整理1.贷款贷款作为地方的重要金融资源，城商行以服务地方经济为使命，整体经营与地方经作为地方的重要金融资源，城商行以服务地方经济为使命，整体经营与地方经济发展济发展“同频共振同频共振”，信贷业务政策导向性较强，在地方政

6、府的干预下，其信贷增，信贷业务政策导向性较强，在地方政府的干预下，其信贷增速呈现逆周期性速呈现逆周期性。城商行本着服务地方经济、促进地方产业发展、服务地方居民的原则开展信贷业务，在此基础上，我国城商行主要信贷业务开展有如下特性：首先，由于大多城商行股东均具备地方政府国资背景，部分城商行由市财政部门直接持股，高管人员亦由地方政府直接任命，这便使得城商行的决策机制及发展动机与地方经济发展目标能够保持高度一致，信贷业务开展配合地方政府的意愿更强，整体业务经营情况与地方经济绑定程度较深；其次，从信贷投放力度来看，城商行作为地方重要金融研究报告4资源，在地方金融体系中“经济的压舱石”这一角色尤为凸显，在