1、请务必阅读正文之后的重要声明部分请务必阅读正文之后的重要声明部分 基本状况基本状况 总股本(百万股)1,237 流通股本(百万股)1,237 市价(元)11.85 市值(百万元)14,663 流通市值(百万元)14,660 Table_Title 评级评级：增持增持（首次）（首次）市场价格：市场价格：1 11.1.8585 分析师：耿鹏智分析师：耿鹏智 执业证书编号：执业证书编号：S0740522080006 Email： Table_QuotePic 股价与行业股价与行业-市场走势对比市场走势对比 公司持有该股票比例 相关报告相关报告 公司盈利预测及估值公司盈利预测及估值 指标 2021A

2、2022A 2023E 2024E 2025E 营业收入（百万元）8,640 9,717 11,685 13,840 16,450 增长率 yoy%8.5%12.5%20.3%18.4%18.9%净利润（百万元）282 334 439 571 715 增长率 yoy%436.9%18.3%31.5%30.0%25.1%每股收益（元）0.23 0.27 0.35 0.46 0.58 每股现金流量-0.34 0.20 0.29 0.32 0.44 净资产收益率 2.6%3.0%3.8%4.8%5.8%P/E 51.9 43.9 33.4 25.7 20.5 P/B 1.4 1.3 1.3 1.2

3、1.2 备注：每股指标按照最新股本数全面摊薄;股价取自 2023 年 8 月 17 日收盘价 报告摘要报告摘要 业务领域布局多元，业绩表现回暖业务领域布局多元，业绩表现回暖向好向好。实控人为国务院国资委，控股股东为中国机械工业集团有限公司（以下简称“国机集团”）。公司于 2001 年成立，2006 年在深圳证券交易所上市。营收端，营收端，2020-2022 年，公司营收由 79.66 亿元回至 97.17 亿元，CAGR+10.4%；利润端，利润端，2022 年，公司实现归母净利润 3.34 亿元，同比高增18.3%；公司公司以设计咨询与工程承包、先进工程技术装备开发与应用、工程投资与运以设计

4、咨询与工程承包、先进工程技术装备开发与应用、工程投资与运营为三大业务板块营为三大业务板块。2022 年，公司工程承包与成套设备/咨询设计/国内外贸易/装备制造业务营收占比分别 62.1%/18.6%/10.6%/8.3%。工程、设计、装备协同并进，工程、设计、装备协同并进，细分细分领域优势领域优势突出突出 工程承包业务市场区域广、涉及领域多元工程承包业务市场区域广、涉及领域多元。业务范围遍及亚洲、非洲、美洲和东欧地区，业务涵盖工业、农业、水务、电力、交通、石化及矿业等工程领域。2022 年，公司工程承包和成套设备业务营收 60.37 亿元，同比增长 9.3%。设计设计咨询业务综合实力强劲，咨询

5、业务综合实力强劲，毛利率持续上升毛利率持续上升。业务范围覆盖我国所有省份及 30 余个国家。旗下中国中元国际工程有限公司（以下简称“中国中元”）工业、医疗、物流领域咨询设计能力突出，大型项目经验丰富。2022 年，咨询设计业务营收 18.09 亿元，同比增长 4.9%。2020-2022 年，公司咨询设计业务毛利率由23.2%上升至 28.0%。客运索道客运索道装备装备一骑绝尘一骑绝尘，有望受益国内外索道建设需求，有望受益国内外索道建设需求。旗下北京起重运输机械设计研究院有限公司（以下简称“北起院”）在客运索道、自动化物流仓储、起重机械等领域具有顶尖水平。我国 3A 级以上山岳型景区有 100

6、0 多处，索道总和仅 573 条；滑雪场总数超过 800 家，仅 200 家左右建设索道，索道运力缺口显著。公司客运索道国内市占率约 50%，有望持续受益国内外索道投资。2022年，装备制造业务营收 8.08 亿元，同比增长 11.8%。聚焦环境工程、清洁能源投建营聚焦环境工程、清洁能源投建营 海外经营网点布局广、深耕海外经营网点布局广、深耕“一带一路”“一带一路”，油气、能源、民生工程竞争优势突，油气、能源、民生工程竞争优势突出出。公司境外设立分支机构 70 余家，业务遍及全球 100 多个国家和地区。2022年，公司实现海外营收 48.19 亿元，同比高增 72.1%，占比 49.6%，同