1、证券研究报告证券研究报告 宁德时代“神行”宁德时代“神行”4C4C超充电池发布超充电池发布 开启材料端技术进步开启材料端技术进步新篇章新篇章 800V高压快充新技术系列报告（二）2023年8月17日 作者：作者：光大电新光大电新 殷中枢殷中枢 /陈无忌陈无忌 请务必参阅正文之后的重要声明 核心观点核心观点 宁德时代发布“神行”超充电池发布会，实现磷酸铁锂电池宁德时代发布“神行”超充电池发布会，实现磷酸铁锂电池4c4c超充。超充。为了解决电动车用户群体从先锋用户转向大众用户，以及需求重心从续航里程转向补能效率，新产品的定位为实现普通大众的快速补能。2023年8月16日，宁德时代发布全球首款磷酸铁

2、锂4c超充电池，实现充电充电10min10min，神行，神行800800里里（400km400km）。）。超充电池不再是高端用户选配，而成为电动车的标配产品，预计2023年底量产，2024年一季度上市。材料、结构、体系全方位创新实现材料、结构、体系全方位创新实现4C4C超充，负极改性及包覆受益弹性大超充，负极改性及包覆受益弹性大。超电子网正极、石墨快离子环、超高导电解液配方、超薄SEI膜、高孔隙率隔离膜等技术创新共同为4C超充的实现打下基础。我们认为，负极是实现快充的核心环节。石墨快离子环技术对石墨表面进行改性、多梯度分层极片设计，实现快充与续航的平衡。负极包覆材料用量提升是受益于超充电池的重

3、要方向。高压快充需要电池高压快充需要电池-车车-桩桩-网端协同升级，电池及材料端渗透率有望首先看到快速提升网端协同升级，电池及材料端渗透率有望首先看到快速提升。我们认为，电池超充快充技术虽具备技术基础，但过去一直作为高端车型的选配，宁德此次发布会的意义更在于使得4C超快充电池成为搭载在普通车型上的标配产品。高压快充作为解决当前消费者补能焦虑的技术趋势，电池及材料端的落地是第一步，渗透率有望首先看到提升，后续充电桩端大功率化、车端800V高压化将是下一阶段重点。1 建议关注：信德新材建议关注：信德新材（负极包覆材料用量提升）、黑猫股份黑猫股份（正极导电网络对导电剂要求提升）、天赐材料天赐材料（L

4、iFSI用量提升）等。风险提示：风险提示：快充车型销量不及预期、技术进步不及预期等。2UuX0UUUkUxU9P8Q7NmOqQtRsRiNmMxPeRrQwObRpPxONZmPtQuOnQvM请务必参阅正文之后的重要声明 目目 录录 宁德时代发布宁德时代发布“神行神行”4C”4C超充电池，实现平价超充超充电池，实现平价超充 2 材料端：快充带来电池材料的升级需求材料端：快充带来电池材料的升级需求 投资建议投资建议 风险分析风险分析 请务必参阅正文之后的重要声明 1.1 1.1 宁德时代发布“神行”磷酸铁锂宁德时代发布“神行”磷酸铁锂4C4C超充电池，实现平价超充超充电池，实现平价超充 20

5、232023年年8 8月月1616日，宁德时代发布“神行”超充电池新品发布会，是全球首款磷酸铁锂日，宁德时代发布“神行”超充电池新品发布会，是全球首款磷酸铁锂4c4c超充电池。超充电池。为了解决电动车用户群体从先锋用户走向大众用户，以及需求从续航里程转向补能效率，新产品的定位为实现普通大众的快速补能。全球首款磷酸铁锂全球首款磷酸铁锂4c4c超充电超充电池，充电池，充电10min10min，神行，神行800800里（里（400km400km）。）。低温性能方面，-10下实现30分钟充电80%SOC；续航里程达到700km，实现超长续航。图图1 1：宁德时代“神行”超充电池宁德时代“神行”超充电池

6、 3 资料来源：宁德时代快充新品发布会 请务必参阅正文之后的重要声明 1.2 1.2 材料、结构、体系全方位创新材料、结构、体系全方位创新 图图2 2：宁德时代超快充技术：宁德时代超快充技术 4 资料来源：宁德时代官网 材料、结构、体系全方位创新，实现材料、结构、体系全方位创新，实现4C超充超充。实现快充需要电池各材料环节共同技术创新，宁德时代通过超电子网正极、石墨快离子环、超高导电解液配方、超薄SEI膜、高孔隙率隔离膜等材料创新，共同为4C超充的实现打下基础。宁德时代宁德时代4C超充电池计划超充电池计划2023年底量产，年底量产，2024年一季度上市。年一季度上市。请务必参阅正文之后的重要声