2023氢能行业绿氢发展潜力及氢能产业链加速发展现状分析报告.pdf

1、2023 年深度行业分析研究报告 2|内容目录 一、行业：氢能应用场景广阔，绿氢发展潜力巨大.8 1.1 氢能介绍：清洁能源零碳排放，符合双碳战略大有可为.8 1.2 政策梳理：产业支持政策不断出台，全球绿氢项目激增.10 1.2.1 中国：政策扶持力度大，产业发展环境较好.11 1.2.2 美国：发展路线明确，绿氢补贴丰厚.12 1.2.3 日本：政策导向明确，政企、科研合力推动氢能产业化.13 1.2.4 欧洲：氢能将高速增长，战略目标宏伟.14 二、产业链：制氢环节是核心，储运及应用环节快速发展.15 2.1 上游：制氢环节.15 2.1.1 煤制氢.15 2.1.2 天然气制氢.16

2、2.1.3 工业副产氢.17 2.1.4 电解水制氢.18 2.1.5 不同技术制氢技术路线成本对比.25 2.2 中游：氢能储运.30 2.3 下游需求：化工需求为主，工业及交通领域需求潜力巨大.31 三、发展逻辑：政策催化叠加产业链降本，绿氢发展加速.35 3.1 政策催化：大型绿氢示范项目放量，电解水制氢走向成熟.36 3.1.1 重点项目介绍中国石化新疆库车绿氢示范项目.36 3.1.2 其他大型绿氢示范项目.37 3.2 可再生能源配套需求：绿氢项目助力解决储能及消纳问题.38 3.3 交通需求：氢燃料车销量高增，制氢加氢一体站模式提升绿氢需求.40 3.4 出口需求：海外项目需求量

3、大，国内氢能业务厂商前景广阔.44 3.5 碳税：灰氢制备成本端承压，绿氢生产优势逐步显现.48 3.5.1 全球可持续发展理念深入人心，碳税征收应运而生.48 3.5.2 我国碳税出台势在必行，绿氢优势有望逐步显现.51 3.6 电解槽需求：预计 26/30 年新增装机 30/127GW，市场规模 761/2420 亿元.53 四、投资建议：关注优质电解槽厂商及核心设备材料公司.54 4.1 制氢环节：设备厂商最受益，看好具备制造技术优势电解槽厂商.54 4.1.1 隆基绿能.54 4.1.2 阳光电源.55 4.1.3 华电重工.56 4.1.4 华光环能.58 SU9YtXgVnVsQs

4、QrM8OdN8OmOrRsQpMfQqQtOfQmOmR7NmNpPvPnNrPwMsOtP3|4.1.5 昇辉科技.59 4.1.6 双良节能.60 4.1.7 吉电股份.61 4.2 材料及零部件：看好具备核心技术和产品优势的细分赛道龙头.62 4.2.1 江苏神通.62 4.2.2 开山股份.63 4.2.3 冰轮环境.65 4.2.4 雪人股份.66 4.2.1 中材科技.67 4.2.2 兰石重装.69 4.2.3 京城股份.70 4.2.4 中集安瑞科.71 4.3 氢燃料车：看好具备核心技术及新应用场景龙头公司.72 4.3.1 美锦能源.73 4.3.2 亿华通.74 4.3

5、.3 永安行.76 五、风险提示.77 图表目录 图 1：未来制氢路线展望.9 图 2：2021 年全球氢气产量结构.9 图 3：2021 年中国氢气销量结构.9 图 4：煤气化制氢流程图.16 图 5：天然气制氢成本变化趋势（横坐标为天然气价格：元/kg）.17 图 6：碱性电解水制氢工作原理.20 图 7：碱性电解槽示意图.20 图 8：碱性电解槽系统成本结构.20 图 9：质子交换膜电解水制氢工作原理.21 图 10：PEM 电解槽内部结构示意图.22 图 11：阳光电源发布全国最大功率 PEM 电解槽.22 图 12：PEM 电解槽成本明细构成.23 图 13：固态氧化物电解示意图.2

6、4 图 14：BLOOM 正式推出 SOEC 电解槽.24 图 15：AEM 电解水设备示意图.25 图 16：卧龙与 Enapter 签署“建立氢电解槽中国合资公司备忘录”.25 图 17：煤制氢成本测算（褐煤价格=600 元/吨）.26 图 18：煤制氢成本对煤炭价格敏感性测算.26 图 19：天然气制氢成本测算（天然气价格=2.5 元/m）.27 4|图 20：天然气制氢成本对天然气价格敏感性测算.27 图 21：甲醇制氢成本测算（甲醇价格=2.5 元/kg）.28 图 22：甲醇制氢成本对甲醇价格敏感性测算.28 图 23：ALK 制氢成本测算.29 图 24：PEM 制氢成本测算.2