1、1锦波生物（832982.BJ）北交所个股研究系列报告：北交所个股研究系列报告：功能功能蛋白产品企业研究蛋白产品企业研究公司基本情况21.1 主营业务1.2 产品介绍1.3 股权结构1.4 财务情况3VoZXZTXlVMB6M8QbRsQrRtRmPlOoOxPjMrRoNbRnNvNwMtPvMwMpOtM3从事从事各类医疗器械、功能性护肤品的研发、生产及销售各类医疗器械、功能性护肤品的研发、生产及销售，重组胶原蛋白产品销售收入超过八成，重组胶原蛋白产品销售收入超过八成1.1 1.1 主营业务主营业务图表图表1 1：锦波生物各产品收入、毛利率及占比情况：锦波生物各产品收入、毛利率及占比情况年

2、份年份20202020年年20212021年年20222022年年各产品收入及占比各产品收入及占比收入收入（亿元）（亿元）占比占比（%）收入收入（亿元）（亿元）占比占比（%）收入收入（亿元）（亿元）占比占比（%）抗HPV生物蛋白产品0.4729.10.5623.90.4712.0重组胶原蛋白产品1.0163.01.6369.83.3485.6其他医疗器械产品0.138.00.156.30.092.42020年年2021年年2022年年前五大客户金额占比前五大客户金额占比前五大客户金额占比秀域集团2,878 17.9%成都秀域/春语集团4,488 19.2%多优美康/北京世纪伟信2,6456.8

3、%广州樊文花化妆品有限公司/广州芙莉莱化妆品有限公司1,455 9.1%樊文花/芙莉莱2,2809.8%成都秀域/春语集团2,4796.4%多优美康(北京)国际贸易有限责任公司/北京世纪伟信医药科技有限公司1,408 8.8%多优美康(北京)国际贸易有限责任公司1,9268.3%臻妍颂集团1,7394.5%新乡市协创医疗器械有限公司8665.4%新乡市协创医疗器械有限公司8763.8%浙江长典医药有限公司1,6644.3%太原无同网络技术有限公司5373.3%河北邦禾医疗/河北久米/枫果5912.5%江苏康缘琴纳医药有限公司1,4983.8%合计合计7,144 44.4%合计合计10,161

4、43.5%合计合计10,025 25.7%图表图表2 2：锦波生物：锦波生物20222022年销售模式占比情况年销售模式占比情况图表图表3 3：锦波生物前五大客户情况：锦波生物前五大客户情况(万元万元)产品毛利率（产品毛利率（%）20202020年年 20212021年年 20222022年年抗HPV生物蛋白产品88.488.586.4重组胶原蛋白产品78.381.786.1其他医疗器械产品63.065.959.3锦波生物成立于2008年，2015年在新三板挂牌，2023年7月在北交所上市。公司的主营业务为以重组胶原蛋白产品和抗HPV生物蛋白产品为核心的各类医疗器械、功能性护肤品的研发、生产及

5、销售。产品包括重组胶原蛋白产品、抗HPV生物蛋白产品及其他医疗器械产品。其中重组胶原蛋白产品为公司第一大收入来源，2022年销售金额为3.34亿元（占比85.6%），毛利率为86.1%。公司销售模式灵活多样，采用“OBM为主+ODM为辅”两种销售模式（OBM模式是指公司生产、销售自有品牌产品；ODM模式指公司根据客户需求，设计、生产符合要求的相关产品，并贴上客户品牌对外销售）。2022年OBM模式销售占比为88.1%，“OBM+线下直销”占比为38.3%，“OBM+经销”模式占比为43.6%。公司以国内市场为主，2022年公司前五大客户创收合计占比为25.7%，占比显著下降。ODM模式模式,4

6、,635,12%线下直销,14,944,38%线上直销线上直销,2,420,6%经销经销,17,012,44%OBM,34375.35,88%按核心成分的按核心成分的产品分类产品分类产品类别产品类别产品类别产品类别代表细分产品代表细分产品注册注册/备案类型备案类型产品用途产品用途应用应用领域领域主要终端主要终端客户群体客户群体重组胶原蛋白产品医疗器械重组人源化胶原蛋白植入剂重组型人源化胶原蛋白冻干纤维三类医疗器械三类医疗器械用于面部真皮组织填充以纠正额部动力性皱纹（包括眉间纹、额头纹和鱼尾纹）。皮肤科医疗机构重组胶原蛋白皮肤修复敷料医用型胶原蛋白溶液二类医疗器械适用于促进术后创面愈合、止血，预