2023客车市场增长机遇、出海现状及未来发展趋势分析报告.pdf

1、2023 年深度行业分析研究报告 3 目录目录 国内客车市场将迎来中长期高景气度国内客车市场将迎来中长期高景气度.5 客车出海大有可为，新能源全球领先客车出海大有可为，新能源全球领先.8 海外客车市场增长动力：疫情后的修复+电动化率提升.8 国内客车企业为全球竞争力强劲，出海进行时.10 客车未来发展趋势客车未来发展趋势.18 主要公司主要公司.20 宇通客车.20 金龙汽车.21 4 插图目录插图目录 图 1：国内大中型客车市场销售量及增速.5 图 2：国内大中客车中公交客车销量及增速.6 图 3：国内大中客车中团体通勤车销量及增速.6 图 4：国内大中客车中旅游车销量及增速.6 图 5：中

2、国城市客运总量及同比增速.7 图 6：国内大中客车中客运班线车销量及增速.7 图 7：国内房车年度销售总量及增速.8 图 8：The Clean Vehicles Directive法案规定各国家清洁客车的最低目标.9 图 9：宇通历年国内和海外收入（亿元）.12 图 10：金龙汽车历年国内和海外收入（亿元）.14 图 11：2018 年-2022 年一带一路国家客车出口数量及占比.18 图 12：2016 年-2022 年我国氢燃料电池汽车产销量（辆）.19 图 13：宇通 E6 微循环公交.19 图 14：全球首款纯网联式 L4 级自动驾驶客车.19 图 15：宇通客车按大型-中型-轻型的

3、销量（辆）.20 图 16：宇通客车季度毛利率和净利率.21 图 17：金龙汽车按大型-中型-轻型的销量（辆）.21 图 18：金龙汽车季度毛利率和净利率.22 表格目录表格目录 表 1：2022 年欧洲电动客车市场销量（按生产企业）.10 表 2：国内企业获得海外电动化订单汇总（部分）.10 5 国内客车市场国内客车市场将将迎来迎来中长期高景气度中长期高景气度 客车包括大型客车（长度大于客车包括大型客车（长度大于 10 米）、中型客车（长度介于米）、中型客车（长度介于 7 米至米至 10 米之间）、轻型米之间）、轻型客车（长度介于客车（长度介于 5 米和米和 7 米之间）。由于中大型客车是目

4、前公共出行的米之间）。由于中大型客车是目前公共出行的主要主要车型，因此本车型，因此本文主要研究中大型客车市场。文主要研究中大型客车市场。大中客车从用途分为公交客车、座位客车、校车和其他，其中座位客车分为客运班线大中客车从用途分为公交客车、座位客车、校车和其他，其中座位客车分为客运班线车、旅游团体车、团体通勤车等。车、旅游团体车、团体通勤车等。以 2022 年为例，据中国客车统计信息网，公交客车销量占比 65%，座位客车销量占比 27%（其中客运和旅游占比 54%，团体通勤占比 46%），校车销量占比 4%。大中客车销量受大中客车销量受补贴补贴、其他公共交通、其他公共交通、疫情等疫情等因素因素影

5、响影响。2016 年国内大中型客车销量达到高点 17.6 万辆后一路下跌，2022 年销量为 6.3 万辆，同比下降 10.74%。主要原因包括：1）新能源公交车由于补贴逐年退坡，销量下滑明显；2）高铁、私家车对中短途客运有较大的替代；3）疫情导致公共出行减少，旅游客车销量受损；4）地方政府财政压力增加，减少公交车的采购。图 1：国内大中型客车市场销售量及增速 资料来源：中国客车统计信息网，中信证券研究部 新能源公交补贴新能源公交补贴退出，替换需求退出，替换需求+电池成本下降，行业电池成本下降，行业将迎来销量新增长。将迎来销量新增长。2014 年起国内新能源公交补贴后行业高速增长，后续补贴持续

6、退坡，叠加疫情影响，新能源公交销量下滑。2022 年是补贴最后一年，年底冲量，全年销量 4.2 万辆，同比+13.4%。进入 2023年，虽然补贴完全退出，但由于 1）2014 年之后的新能源公交逐步报废，替换需求强烈；2）碳酸锂等电池上游成本下降，将降低客车成本，并一部分转移到下游客户，因此，我们认为未来新能源公交车销量将逐步回暖。14.2 17.6 14.7 13.2 11.2 8.3 7.0 6.3 24%-17%-10%-15%-26%-15%-11%-30.0%-20.0%-10.0%0.0%10.0%20.0%30.0%0.02.04.06.08.010.012.014.016.0