1、请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告|2023年7月30日氢能行业专题研究之四：液态储氢行业研究 行业专题 电力设备新能源 氢能超配（维持评级）证券分析师：王蔚祺010-S0980520080003大规模长距离运输理想方案，产业化持续推进联系人：徐文辉021-请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容报告摘要氢的储运是当前我国氢能行业大规模发展的痛点，低温液态储氢和有机液态储氢技术均适用于大规模长距离氢气运输。氢储运环节处于氢能产业链中游，连接制氢和用氢端，我国氢能供需存在错配，供给端我国氢气资源“西富东贫，北多南少”而在需求方面呈现相反状况，同时目前氢储运环节存在成本高

2、、储氢难的问题，因而高效、低成本的氢气储运技术是大力发展氢能产业的必要保障。液态储氢技术主要包含低温液态储能技术和有机液态储能技术，其优势在于：1）相较于高压气态储氢密度23.5-40kg/m3，低温液态储氢体积密度为70.6kg/m3，有机液态储氢体积密度为47-60kg/m3，液态储氢密度更大；2）液态储氢在常压下储存，储运安全性较好；3）液态储氢储运成本对运输距离不敏感，适合大规模长距离运输。国内低温液氢产业化积极推进，核心设备国产化是关键。近年来国内规划中的液氢工厂项目达到十余项，国内整体产液氢规模正在迅速提升，产业化积极推进。从产业链上看，1）氢液化环节占低温液氢产业链成本比例较高，

3、该环节未来呈现两大趋势，一方面降低系统综合能耗，当规模扩大时，氢液化的能耗和单位成本将显著降低，液氢达到足够的规模后将更具经济性；另一方面核心设备国产化，透平膨胀机和正仲氢转化器等设备国产化仍需攻克难点。2）车载液氢供氢系统，整体特点在于大储氢量，供应长续航，与高压气瓶相比，当容量相等时装载液氢瓶的运输车装载质量更轻。3）液氢加注环节，液氢泵是提高能效、降低成本并适用于液氢产业市场化和大规模应用的关键核心设备。目前国际上掌握高压液氢泵技术的企业主要包括美国ACD公司，德国林德公司和法国Cryostar公司，国内部分公司和科研院所开展了对高压液氢泵的研制，正在进行国产化替代。有机液态储氢技术在大

4、规模氢储运中方面有较好发展潜力。有机液氢技术原理在于通过液体有机物与氢结合以实现氢的储存，通过可逆反应实现氢的释放。随着技术不断发展，甲基环己烷体系、乙基咔唑体系和二苄基甲苯体系储氢材料逐步体现商用潜力。在产业化应用中，海外方面已将有机液氢技术应用于远洋贸易运输、工业和电网领域。国内技术起步稍晚，以武汉氢阳能源为代表的企业已在加氢站、建筑供热、工业等多领域推进有机液态储氢应用。低温液氢产业链相关企业：蜀道装备、冰轮环境、杭氧股份、雪人股份、中泰股份、厚普股份、富瑞特装、致远新能，京城股份，航天晨光，鸿达兴业，嘉化能源，中集安瑞科，国富氢能，中科富海等。有机液氢产业链相关企业：金宏气体、中国化学

5、、武汉氢阳能源、陕西氢易能源、陕西御氢等。风险提示：全球氢能政策推进不及预期，液氢产业化推进不及预期，关键材料和装备国产化进程不达预期。2UtU2WUUkUNAbRaO7NsQpPoMmPlOqQoRfQsRrQaQoOpPuOoOmNNZrQoR请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容储氢方式介绍0101低温液态储氢分析0202有机液态储氢分析0303目录总结0404请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容第一章 储氢方式介绍请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容全球碳中和推动氢能产业发展氢能是传统化石燃料的理想替代。为应对全球气候变化，满足可持续发展的要求，世界各主要经济体均

6、加快了低碳转型进程，目前已有超过130个国家及地区提出制定碳中和目标，多数国家将在2030年实现中期减碳并于2050或者2060年实现碳中和。在碳中和的大背景下，世界各国加速寻求清洁能源的开发和利用。氢能是传统化石燃料的理想替代，正逐步成为全球能源转型发展的重要载体之一。氢能特点：清洁环保，热值高，安全性好，应用场景丰富。资料来源：国鸿氢能，国信证券经济研究所整理应用场景丰富0202030304040101交通运输领域：氢燃料电池汽车交通运输业排放占全球碳排放量的1/3。燃料电池车具有零排放、续航里程长等特点，是交运行业减碳的最佳选择热值高氢气是常见燃料中热值最高的（143 kJ/g），是石油