1、研究报告市场承压 持续下行2023年二季度中国2023年7月中国非保税高标物流地产市场概览01中国宏观经济综述02市场承压 持续下行 中国非保税高标物流地产市场概览二季度GDP呈现弱复苏态势信息来源:国家统计局03市场承压 持续下行 中国非保税高标物流地产市场概览2023年二季度国民生产总值同比实际增长率+6.3%增速较22Q22023年上半年国民生产总值同比实际增长率+5.5%增速较22H1 2019年-2023年二季度中国GDP（亿元人民币）第一季度第二季度第三季度第四季度217,168 205,727 247,985 270,178 284,997 241,503 248,985 281

2、,528 292,464 308,038 251,046 264,976 289,919 307,627 276,798 296,298 324,237 339,938 20192020202120222023最终消费仍是“主引擎”信息来源:国家统计局2023年上半年最终消费支出向上拉动当季经济4.2个百分点+4.2pp.2023年上半年全国最终消费支出对GDP贡献率77.2%04市场承压 持续下行 中国非保税高标物流地产市场概览2010年-2023年上半年中国GDP增长构成-20%0%20%40%60%80%100%120%2010201120122013201420152016201720

3、1820192020202120222023H1最终消费支出贡献率资本形成总额贡献率货物和服务净出口贡献率社零持续增长，低基数影响减弱信息来源:国家统计局2019年-2023年二季度社会消费品零售总额及同比名义增长率社会消费品零售总额同比名义增长率2023年二季度同比名义增长率+10.8%增速较22Q22023年上半年同比名义增长率+8.2%增速较22H105市场承压 持续下行 中国非保税高标物流地产市场概览社会消费品零售总额（万亿元人民币）同比名义增长率-30%-20%-10%0%10%20%30%40%02468101214Q2Q1Q4Q3Q2Q1Q4Q3Q2Q1Q4Q3Q2Q1Q4Q3Q

4、2Q120192020202120222023居民收入增加，消费支出上扬信息来源:国家统计局2019年-2023年二季度中国居民人均可支配收入和人均消费支出及增速人均可支配收入/人均消费支出人均可支配收入/人均消费支出同比名义增长2023年二季度人均可支配收入同比名义增长率+8.4%增速较22Q22023年二季度人均消费支出同比名义增长率+11.9%增速较22Q206市场承压 持续下行 中国非保税高标物流地产市场概览Q2Q1Q4Q3Q2Q1Q4Q3Q2Q1Q4Q3Q2Q1Q4Q3Q2Q1-10%-5%0%5%10%15%20%25%02,0004,0006,0008,00010,00012,0

5、00人均消费支出同比名义增长人均可支配收入同比名义增长人均消费支出（元人民币）人均可支配收入（元人民币）20192020202120222023居民消费意愿上升，但最偏爱储蓄信息来源:中国人民银行调查统计司2019年-2023年二季度中国居民消费、储蓄及投资意愿2023年二季度消费意愿环比上升幅度+1.2pp.2023年二季度就业预期指数环比下降幅度-3.6pp.07市场承压 持续下行 中国非保税高标物流地产市场概览201920202021202220230%10%20%30%40%50%60%70%80%90%100%Q1Q2Q3Q4Q1Q2Q3Q4Q1Q2Q3Q4Q1Q2Q3Q4Q1Q2更

6、多消费更多储蓄更多投资中国居民消费、储蓄、投资意愿百分比网上零售复苏趋势进一步巩固信息来源:国家统计局2014年-2023年上半年实物商品网上零售额及其占社会消费品零售总额比重实物商品网上零售额占社会消费品零售总额比重2023年上半年实物商品网上零售额同比增长率+10.8%增速较22H12023年上半年实物商品网上零售额占社会消费品零售总额比重26.6%占比较22H108市场承压 持续下行 中国非保税高标物流地产市场概览0%5%10%15%20%25%30%02468101214162014201520162017201820192020202120222023H1上半年实物商品网上零售额（万